- Dette gjør du når porteføljen er i minus

Verdien på Sevan Marine-aksjen ble halvert på ett minutt da handelen startet torsdag morgen. Da hadde Sevan-grunnlegger Jan Erik Tveteraas meldt sin avgang og DnB NOR avlyst en emisjon.

Les mer: Sevan-aksjen halvert på ett minutt

Tidligere denne uken falt solenergiselskapet Rec over 16 prosent etter nyheter om produksjonskutt.

Med andre ord har det vært en mørk uke for mange investorer. Men fortvil ikke, det finnes råd, ifølge daglig leder John Petter Tollefsen i AksjeNorge.

- Aksjemarkedet og en enkelt aksje kan godt falle fem prosent for så å komme sterkt tilbake, sier Tollefsen.

Halvparten i minus

Deltagelsen i årets Aksje-NM er rekordhøy og torsdag morgen har over 7.800 aksjeentusiaster meldt seg på i konkurransen om 50.000 kroner.

Mens én deltager har sikret seg en foreløpig gevinst på over 10 prosent, sliter flertallet med å få lekeporteføljene sine i pluss. Over 4.800 porteføljer har en negativ avkastning.

Les mer: Sjekk hvem som leder

Tollefsen innrømmer at timing er vanskelig, men ser det er ingen god strategi å bli sittende for å være med tilbake til kjøpskursnivået for så å selge.

«Rec raser»

Tirsdag falt solenergiselskapet Rec hele 16,71 prosent, etter at selskapet meldte om kommende produksjonskutt. 25.000 «ekte» aksjonærer - og tusenvis av Aksje-NM-deltagere - så verdiene sine smuldre bort.

I forrige uke ble det handlet Rec-aksjer for 236 millioner fiktive kroner i Aksje-NM, og aksjen var dermed den tredje mest populære i konkurransen.

Ifølge Tollefsen er dette et godt eksempel på at en enkeltaksje faller på selskapsspesifikke nyheter, og noen ganger på bransjemessige forhold:

- Risikoen knyttet til en enkeltaksje kaller vi derfor for selskapsrisiko eller usystematisk risiko. Det er altså forhold knyttet til det ene selskapet som gjør at en aksje faller dramatisk. Typisk så vi det da Rec måtte informere markedet om svakere resultat, lavere salg og relativt usikre forventninger fremover. Aksjen falt kraftig, i prinsippet kunne børsen for øvrig steget med en eller to prosent samtidig.

«Svarte haner»

- Hva er forskjellen på når en enkeltaksje stuper, og når Oslo Børs faller?

- Børsen faller på makrobevegelser; det vil si at for eksempel trender i nasjonal eller internasjonal økonomi endres sterkt. Slike endringer er en del av livet til en aksjesparer og er den generelle risikoen man tar ved å være i aksjemarkedet.

Vi kaller det for markedsrisiko eller systematisk risiko.

Sterke fall, eller kursstigninger, kan skyldes at noe fundamentalt nytt har skjedd, noen man ikke på forhånd kunne forvente ville skje. Finanskrisen var på mange måter det. Vi kaller slike situasjoner for at «svarte svaner» har kommet inn i markedet eller i økonomien.

- Hva tyder på at en aksje har nådd bunnen?

- Det finnes for så vidt ingen annen bunn for en aksje enn 0. Selskapet går konkurs og aksjene blir null verdt. Men lenge før man kommer dit, vil det være bunner hvor aksjekursfallet stopper og kursen beveger seg oppover. Mange bruker teknisk analyse for å identifisere aksjebunner og -topper, men det krever trening.

Les også: Daglig leder John Peter Tollefsen i AksjeNorge svarer deg

Regn deg frem

Ifølge Tollefsen kan det være viktig å se på volumene i handelen i et fallende marked:

- Når det synes stadig å bli færre selgere etter hvert som nye bunnoteringer kommer, kan det tyde på at aksjekursen er i ferd med å flate ut og kjøperne igjen kommer på banen i volummessig overvekt, sier Tollefsen.

Tollefsen forklarer at man ofte ser på forholdet P/B (pris (aksjekurs) over bokført egenkapital). Når denne ligger mellom 1,5 og 2,1, er aksjen priset uten spesielle rabatter eller heller ikke overpriset. Gir brøken derimot et svar som er under 1, betyr det at vi ikke priser 1 krone til 1 krone, men lavere. På slike kursnivåer vil man nok ofte si at aksjekursen begynner å bunne ut. Såkalte P/E-tall kan også fortelle en del om aksjen prises unormalt lavt.

Les om flere aksje-stup: Foxconn stuper

Cut the losses

- Når skaden først har skjedd, hva kan være en god strategi for å hente seg inn igjen?

- Når en aksje har falt mye og man fortsatt sitter der, må man vurdere om dette fortsatt er det beste alternativet i markedet. Hvis det er andre aksjer man har mer tro på, aksepter tapet og kjøp den aksjen du er sikker (!) på vil stige.

Det er ingen god strategi å bli sittende for å være med tilbake til kjøpskursnivået for så å selge.

Men timing er og blir svært vanskelig. Bruk derfor aksjekonkurransen til å få erfaring med hva som skjer når aksjer faller sterkt. Husk de vanlige feilene tradere gjør:

De selger for sent når aksjer faller, og for tidlig når de stiger. Det er et gammelt ordtak i markedet som heter: «Cut the losses and let the profit run».

- Så håpet er ikke ute for dem som er fem prosent i minus i dag?

- Nei, langt i fra. Aksjemarkedet og en enkelt aksje kan godt falle fem prosent for så å komme sterkt tilbake. Men jeg ville jo sett hva det skyldtes at nettopp min aksje har falt.

Kan vare

Tollefsen sier at det ofte faktisk er flere selgere med større volum enn kjøpere, og da faller aksjen. Og hvis det ikke er noe spesielt som hender, kan en slik negativ trend vare en stund.

Særlig hvis aksjen over en lengre periode har steget, kan det være flere som vil ta ut gevinsten og den kan hentes ut på nivåer både fem og ti prosent under der aksjen falt fra.

- Så selv om du mener at dette er en flott aksje, så hjelper ikke det i et kort perspektiv hvis flertallet mener noe annet om aksjekursen i øyeblikket. Da må du tute med ulvene og finne deg noe nytt du har tro på kortsiktig, sier Tollefsen.

DnB NOR-comeback

Til slutt trekker Tollefsen frem DnB NOR som et eksempel på en aksje som falt - og deretter gjorde comeback:

-  Under finanskrisen så vi at enkelte selskaper ble veldig stekt rammet, typisk en finansaksje som DnB NOR. Landets største bank falt fra 90 til 14 kroner, eller vel 84 prosent på under to år. Landets største bank, i et av verdens rikeste land, med en av verdens rikeste stater som hovedeier!  Det tok like lang tid å komme tilbake til 90 kroner (den har falt litt siden da), det vil si en oppgang på 542 prosent, sier Tollefsen.

Hadde man bare visst når bunnen ble nådd:

- I etterpåklokskapens klare lys er det ingen tvil om hva man skulle gjort da aksjen begynte å bevege seg fra 14 og oppover, avslutter Tollefsen.

Det er ikke for sent å melde seg på i Aksje-NM og konkurrere om 50.000 kroner. Hver uke arrangeres nye konkurranser. Meld deg på her: www.aksjenm.no

Les mer om konkurranseregler og premier i Aksje-NM.