Førsteplassen

diskvalifisert

Fredag ettermiddag ble årets Aksje-NM avsluttet, men i timene før premien på 50.000 kroner ble delt ut var konkurransejuryen samlet til et dramatisk møte der deltakeren som ledet konkurransen ble diskvalifisert.

I børskonkurransen konkurrerer mer enn 9.000 deltakere om å få høyest mulig avkastning, men på konkurransens siste dag ble det oppdaget at en av deltakerne hadde tjent mye på kursutviklingen i selskaper der det var lagt inn flere mistenkelige kjøps- og salgsordre hos Oslo Børs.

Ett kvarter før Børsen stengte og vinneren skulle kåres ble deltakeren derfor fjernet fra deltakerlistene.

Vekket mistanke

Utover dagen på fredag fikk E24 flere henvendelser fra lesere som reagerte på at deltakeren som ledet hadde tjent mye penger på lite likvide aksjer som ikke hadde hatt noen stor børsopptur i løpet av konkurransen.

E24 ba derfor Oslo Market Solutions, som står for den tekniske driften av spillet, om å gå gjennom den aktuelle brukerens ordrehistorikk.

Når selskapet sammenholdt tidspunktene for handler brukeren hadde gjennomført og enkelte svært små kjøps- og salgsordre i Oslo Børs' handelssystem fant de et mønster som var mistenkelig nok til å fortsette undersøkelsene (se detaljene for en av handlene i faktaboksen).

Illikvide aksjer

Etterhvert som teknikerne fortsatte gravingen i handelshistorikken økte mistanken om at noe var galt.

Gang på gang gjennom konkurransen hadde deltakeren, som forøvrig er anonym, kjøpt aksjeposter i små selskaper som sjelden omsettes på Børsen, blant annet Fornebu utvikling (FBU) og Cecon (CECON).

Kort tid etter at han kjøpe seg opp kom det inn en kjøpsordre i Oslo Børs' handelssystem på aksjen til en kurs som var langt høyere enn alle andre kjøpsordrer som lå inne, men noe lavere enn salgsordrene som lå inne.

Dette fikk dataprogrammet som styrer Aksje-NM til å registrere den nye og høyere kursen som gjeldende kurs, siden det var den kursen noen tilsynelatende var villige til å betale for aksjen.

I løpet av sekunder dumpet da deltakeren sine aksjer i Aksje-NM, og etter noen få sekunder til var kjøpsordren slettet fra Oslo Børs' handelssystem.

Stor spread

Dette handelsmønsteret gjentok seg gang på gang for den aktuelle brukeren.

Felles for alle selskapsaksjene brukeren har tjent penger på i Aksje-NM på er at de har stor avstand mellom kjøps- og salgskursen i ordreboken hos Oslo Børs.

I store selskaper der det omsettes mange aksjer ville slike ordrer ikke kunnet påvirke kursen, fordi det vanligvis bare er noen få øre som skiller potensielle selgere fra potensielle kjøpere til ethvert tidspunkt.

- Det får være grenser

Når handelsmønsteret var kartlagt ble konkurransejuryen i Aksje-NM, som ledes av E24s ansvarlige redaktør Per Valebrokk, hasteinnkalt inn til et møte for å diskutere saken fredag ettermiddag.

På møtet besluttet juryen å diskvalifisere deltakeren fra konkurransen, bare et kvarter før konkurransen ble avsluttet og hovedpremien delt ut.

- Timing er viktig i aksjemarkedet, men det får være grenser, sier Valebrokk.

Før den endelige beslutningen ble deltakeren konfrontert med timingen på handlene, og han benektet å ha noe kjennskap til ordrene som er lagt inn hos Oslo Børs.

Han svarte at han følger svært godt med i aksjemarkedet, og at han derfor har hatt god timing på mange kjøp og salg i Aksje-NM.

Det er fortrolig hvem som står bak aksjeordrene, så Oslo Børs kunne ikke fortelle juryen hvorvidt det var den aktuelle deltakeren som stod bak ordrene når juryen henvendte seg til deres markedsovervåkningsavdeling.

DISKET DELTAKER: E24s redaktør Per Valebrokk leder konkurransejuryen i Aksje-NM.

Foto:Frode Hansen

- Lite troverdig

Allikevel ble altså deltakeren diskvalifisert.

- Vi mener det er så lite troverdig at denne deltakeren har hatt så mye flaks eller vært så flink i flere ulike aksjer at vi valgte å diskvalifisere han fra konkurransen, sier Valebrokk.

Juryen la også vekt på at også om det ikke var brukeren selv som stod bak ordrene på Oslo Børs har han tjent penger på ordre som ikke har rot i aksjenes reelle verdsettelse.

- Det var også utslagsgivende at handlene som førte han til teten ikke ble realisert i det virkelige aksjemarkedet. Det var bare snakk om en kortvarig og svært heldig endring i ordreboken til disse aksjene, sier han.

Redaktøren mener at det ikke skal gå an å vinne Aksje-NM med slike aksjehandler.

- Aksje-NM handler om å vise at aksjer er morsomt, men at det krever hardt arbeid og god innsikt å lykkes, fremholder Valebrokk.

Skal stramme inn

E24-redaktøren varsler nå opprydding i regelverket og dataprogrammet som styrer Aksje-NM.

- Vi må nå se på regelverket for Aksje-NM på nytt og vurdere om ordreboken er tilstrekkelig grunnlag for aksjekursene vi bruker i spillet. Kanskje skal vi heller bruke reelle handler av en viss størrelse som grunnlag for konkurransen neste gang, antyder jurylederen.

Oslo Market Solutions har forøvrig fredag kveld gått gjennom handelshistorikken til de fem personene som har vunnet ukesseirene underveis i konkurransen.

De har ikke funnet noen indikasjoner på at de har drevet med noe liknende som det deltakeren som nå er diskvalifisert er mistenkt for.

Lørdag kan du lese mer om mannen som trodde han skulle ende på andreplass, men som allikevel vant Aksje-NM.