Annonser
Annonse
HISTORISK FALL PÅ OSLO BØRS:
To svarte måneder
Foto: Aas, Erlend
Oslo Børs har ikke bare lagt bak seg én historisk katastrofal måned, men to.
Annonse
BRUTALE MÅNEDER: Men hvis man er langsiktig bør man investere i aksjemarkedet nå, mener Hans Thrane Nielsen i Storebrand. (Foto: Larsen, Håkon Mosvold )
INGEN SÅ DET KOMME: Advarslene var der, men ingen hadde forutsett omfanget, sier Hogne Tyssøy i Holberg Fondene. (Foto: Vågenes, Hallgeir )
De verste månedene på Oslo Børs
|
Måned |
Kursfall |
|
Oktober 1987 |
- 27,4 % |
|
September 2008 |
- 25,2 % |
|
Oktober 2008 |
- 24,9 % |
|
August 1998 |
- 22,6 % |
|
Januar 2008 |
- 19,8 % |
|
November 1987 |
- 17,6 % |
|
August 1992 |
- 16,8 % |
|
September 2001 |
- 16,7 % |
|
September 2002 |
- 15,8 % |
|
November 1991 |
- 15,2 % |
Annonse
Regnskapstall og nøkkelpersoner
Publisert: 31.10.08 17:53, Oppdatert: 01.11.08 13:22
September og oktober vil gå inn i historien som to av de verste månedene på Oslo Børs noensinne.
I september falt hovedindeksen med 25,2 prosent, og mange tenkte nok at det vanskelig kunne bli verre. Riktignok ble det ikke verre, men at oktober– med omtrent to timer igjen med aksjehandel – har falt 24,9 prosent, er brutalt.
- Trist og brutalt
Det er bare oktober 1987, den sorte måneden, med et fall på 27,4 prosent som står igjen som dårligere i moderne børshistorie.
- Det har vært en trist periode, fastslår forvalter Hogne Tyssøy i Holberg Fondene til E24.
- Aksjeinvestorene ligger igjen på slagmarken, sier han.
- Det har vært brutalt for dem som har vært investert i aksjer, og som forvalter har man det ikke godt. Men kursfall som dette er ofte en god anledning til å sette penger inn i aksjemarkedet, sier forvalter Hans Thrane Nielsen, sjef for norske aksjer i Storebrand Kapitalforvaltning, til E24.
Av de 20 verste enkeltdagene på Oslo Børs siste 25 år har fem vært i oktober og 10 har kommet de seneste to månedene
- Er man ærlig, var det ingen som hadde forutsett dette, sier Tyssøy.
Som om ikke høsten 2008 har vært tung nok, kommer januar i år inn som den femte verste måneden på Oslo Børs. Alle av de ti verste månedene, bortsett fra januar i år, har forøvrig vært i andre halvår (se faktaboks).
- Kjøpsmulighet
Men kursfall som dette er ofte en god anledning til å sette penger inn i aksjemarkedet, sier forvalter Hans Thrane Nielsen, sjef for norske aksjer i Storebrand Kapitalforvaltning, til E24.
Forvalteren har mest store institusjonelle kunder som pensjonskasser.
- De er like overrasket som meg over hvor dypt dette har falt, men de opptrer profesjonelt siden de skal være lenge i aksjemarkedet, sier Thrane Nielsen.
- De ser på det som en mulighet til å kjøpe siden kursene har falt så kraftig, sier forvalteren.
Kredittboble
Bakgrunnen for den voldsomme børsfallet ligger i det amerikanske boligmarkedet. Nedturen ført til at banknæringen begynte å tape penger og kredittmarkedet tørket fullstendig inn.
Det igjen medførte at flere banker har gått gikk overende mens andre er blitt reddet av myndighetene. Det kom på toppen av en situasjon hvor veksten i USA allerede var kraftig på vei ned, og det man frykter nå er en global resesjon.
Den bakenforliggende årsaken er for lav rente i mange år, noe som har blåst opp priser i aksjemarkedet og ikke minst boligmarkedet.
- Årsakene til nedturen har det vært advart mot, men omfanget av nedturen er kommet som en svart svane (usannsynlig hendelse man ikke tar høyde for, red.anm.). Hvis man som forvalter for to måneder siden sa at aksjemarkedet skal ned 50 prosent, ville man heller mistet penger enn fått mer, sier Tyssøy.
Voldsom frykt
Både Tyssøy og Thrane Nielsen mener at kursene på Oslo Børs har falt så langt at det ser veldig interessant ut å investere i aksjer.
- Under forutsetning at man har en ordnet økonomi og langsiktig perspektiv kan det være et godt tidspunkt å plassere penger i aksjefond, sier Tyssøy og understreker at han selvfølgelig er inhabil i saken.
- Hvis man ikke vurderer aksjemarkedet som interessant nå, bør man aldri være i aksjemarkedet, sier Tyssøy.
Han har regnet på prisingen av det amerikanske aksjemarkedet med 8 forskjellige innfallsvinkler.
- Syv av åtte modeller tyder på at det er et godt tidspunkt å kjøpe, sier Tyssøy.
Thrane Nielsen sier at aksjemarkedet for tiden preges av en frykt som gjør at investorene setter ekstrem pris på ha kontanter i dag fremfor i morgen.
- Risikopremien i aksjemarkedet er den høyeste jeg har sett noensinne. Både kredittpåslaget for industriobligasjoner og prisingen i aksjeopsjonsmarkedet er rekordhøy, samtidig som inntjeningsmultiplene i aksjemarkedet er svært lave, sier Thrane Nielsen
Langsiktig? Kjøp!
Thrane Nielsen mener det er to ting som skaper stor usikkerhet i aksjemarkedet for øyeblikket.
- Man har et globalt interbankmarked som ikke fungerer for lange kreditter. I tillegg er man på vei inn i en resesjon som man ikke ser bunnen på, sier Thrane Nielsen.
Han mener at problemene i interbankmarkedet skaper en spesiell usikkerhet for hvor dyp resesjonen skal bli.
- Hvis dette blir en resesjon som i 1974-75 og 1980-82 er Oslo Børs rimelig priset, sier Thrane Nielsen.
- Dette er definitivt ikke tidspunktet å være ute av aksjemarkedet på for langsiktige penger, sier forvalteren.
Det går ikke alltid opp
Fondsbransjen liker å si at man tjener penger på å være i aksjemarkedet hvis man har et langsiktig perspektiv. Japan er imidlertid er særdeles godt eksempel på at ikke alt løser seg selv om man tar tiden til hjelp. Oktober var den verste børsmåneden for den ledende Nikkei-indeksen noensinne, og aksjemarkedet er tilbake på nivået fra 1982. For å komme opp til toppnoteringen fra slutten av 1989 må aksjemarkedet stige med over 350 prosent.
- Man skal selvfølgelig være ydmyk med tanke på hvordan det har gått i Japan. Men det er klare ulikheter mellom Japan på 80-tallet og oss nå, sier Tyssøy og trekker frem demografiske forskjeller, en enorm boligboble og store problemer for bankvesenet som forklaring på hvordan Japan kom i uføret.
Sjekk det japanske aksjemarkedet med E24 Børs.
Han nevner også for treg reaksjon fra myndighetenes side samt sosiale strukturer som forklaring på hvorfor Japan aldri har kommet tilbake børsmessig. I tillegg var det japanske aksjemarkedet priset langt høyere enn det noen av de vestlige markedene før kurskollapsen denne høsten.
- Aksjer kan være billig og dyre. Japan var ekstremt dyrt i 1990, og at Japan-børsen er tilbake på 1982-nivå er like mye en multippelkontraksjon (lavere prising, red.anm.) som et resultat av manglende inntjeningsvekst i Japan. På samme måte har aksjemarkedet globalt representert ved verdensindeksen ikke gitt noen avkastning de siste ti årene, sier Thrane Nielsen.
- BP har eiendeler
som passer oss
Men Statoil-sjefen vil ikke si om det er aktuelt å kjøpe.
Annonse
Annonse
Annonse
Annonse
Annonse
Arbeidsløsheten faller
Arbeidsløsheten i Tyskland falt for 13. måned på rad i juli, opplyser tyske myndigheter torsdag. Les mer
- Aksjesalg er et negativt signal
Underlig om toppsjefen ikke eier aksjer i egen bedrift, mener NHH- forsker. Les mer
G-Sport lover
priskrig
Gresvig, selskapet bak G-Sport og Intersport, satser knallhardt for å slå konkurrentene.
Beige skyer over
Wall Street
Men investorer som fryktet et kollaps i aksjemarkedet, kan trolig puste lettet ut.
Mye penger
i luksusmerker
Selskapet til verdens syvende rikeste mann hadde en kanonstart på året.
«Mistet» 8,7 mrd. dollar
Amerikanske myndigheter vet ikke hva 8,7 milliarder dollar, som stammer fra irakiske oljeinntekter, er blitt brukt på. Les mer
Mini satser på rally
Fra neste år kan brødrene Solberg møte på Minier i rallyløypa. Muligens med en norsk pilot bak rattet. Les mer
Luksuskombi fra Audi
Med Audi A7 Sportback fortsetter fabrikken å fylle tomrom i sin portefølje. Et nisjeprodukt som har aner 30 år bakover. Les mer
- Statsgjeldskrisen
synes å være over
Mener SEBs meglersjef Petter Andreassen.
- Utnytt nettverk og
bytt bransje
Engasjement og nettverk er viktig for å komme tilbake til arbeidslivet.
Aksjemarkedet straffer
Eitzen Maritime
Eitzen Maritimes resultater faller og selskapet sliter i krevende markeder. Les mer
Utvalgte stillinger
Administrerende Direktør
Sintef Energi AS
Sted: Trondheim | Frist: Snarest
SØK I SKATTELISTENE
Annonse
STATOIL FALLER FRA START
Statoil bommet med milliard. Her er aksjemarkedets reaksjon på Q2-restultatet.
Annonse
Ber Ap gå til valg på økt skatt
En rekke profilerte Ap-politikere tar nå til orde for å øke skattenivået for lønnsmottagere med høy inntekt fra 2013. Les mer
Annonse
HVA MENER DU?
Bør skattenivået økes for lønnsmottakere med høy inntekt?
Annonse
Annonse
Annonse
Kjærlighet rammer jobben
Ni av ti bruder planlegger bryllupet i arbeidstiden, ifølge amerikansk undersøkelse. Les mer
- Fortsetter Jens, flytter jeg
Dekkongen Tommy Sharif vil erobre Europa, men da trenger han Erna Solberg og ikke Jens Stoltenberg som statsminister, mener han. Les mer
Annonse
BMW Norge er en pengemaskin
Bunnsolid utvikling for selskapet og det var disse bilene som gjorde jobben. Les mer
Ti tåpelige myter om aksjemarkedet
Det finnes mange myter om aksjemarkedet som ikke er sanne - her er ti av dem. Les mer
Hayward går 1. oktober
Utskjelte Tony Hayward går av 1. oktober og får med seg nesten 10 millioner kroner. Samtidig melder selskapet om et dundrende underskudd i andrekvartal. Les mer
Michelin-stjerne ga ikke penger i kassa
Restaurant Oscarsgate leverer et lite overskudd for 2009. Les mer
Annonse
Tjener skarpt på kinamat
Kinarestauranten Dinner i Oslo dro inn fem millioner kroner i 2009. Driftsmarginen var over 10 prosent. Les mer
Etterlyser offisielle porno-tall
Det finnes ingen offisielle salgslister over pornofilmer i Norge. Les mer
Harald knuste Thomas i pengeduellen
Harald Rønneberg har de siste årene slått Thomas Numme i inntekter og resultat - i fjor hadde Harald inntekter på 1,2 millioner kroner mer enn Thomas. Les mer
Flere aksjeselskaper
går konkurs
Antallet konkurser i norske aksjeselskaper øker for fjerde kvartal på rad og fortsetter å stige over nivået før finanskrisen. Les mer
Fikk P. Diddys Lamborghini
Popsensasjonen Justin Bieber skal ha fått en ganske uvanlig bursdagsgave. Les mer
Tjener på diktators hamstring
Portugals tidligere diktator Antonia de Oliviera Salazar hamstret gull i tiårene han satt med makten. Les mer
- Ikke kjøp iPhone fra USA
Norges kanskje fremste iPhone-ekspert mener du kan få store problemer. Les mer
Skulle rammet gamblere
Siden første juni har nordmenn hatt store problemer med å få kjøpt is, godteri og aviser i Sverige. Les mer
NORGE OG EU?
Bør Norge melde seg inn i EU eller ikke? Hva ville du stemt om det var avstemning i dag?
- Vi jobber livet av oss
Apple-sjefen lover å gjøre alt i sin makt for å løse antenneproblemet. Les mer
5 SISTE
Annonse
E24 eies og drives av E24 A/S, Akersgata 55, 0180 Oslo. Telefon +47 22 86 30 00. Fax: +47 24 14 63 99.
Ansvarlig redaktør/Adm.dir: Per Valebrokk,
Nyhetssjefer: Tor Øyvind Andersen og Johann D. Sundberg,
Salgsdirektør: Morten Carlsen, Utviklingssjef: Christian Aglen.
Alt innhold er opphavsrettslig beskyttet. © E24
E24 arbeider etter Vær Varsom-plakatens regler for god presseskikk.
E24 produseres med Escenic Content Engine
ELIN ØRJASÆTER
Kommentator
PER VALEBROKK
Redaktør