Annonser
Annonse
OLAV CHEN:
- Vi kan ikke ha blind tro på aksjer
BEVISST FORHOLD: Investorer bør ha et bevisst forhold til investeringer på børs, mener senior porteføljeforvalter Olav Chen i Storebrand Kapitalforvaltning.
Porteføljeforvalter Olav Chen mener de siste tiårenes fall på Wall Street viser at sparepengene bør forvaltes bevisst.
Annonse
Annonse
Regnskapstall og nøkkelpersoner
Publisert: 12.01.10 18:50, Oppdatert: 13.01.10 12:38
- Vi må revurdere den blinde troen på at aksjemarkedet er en sikker kilde til god avkastning. Mange tror det er en «nobrainer» at du må sette pengene i aksjer dersom du har en klassisk sparehorisont på 10 år, sier seniorforvalter Olav Chen i Storebrand Kapitalforvaltning til E24.
- Det er ikke nødvendigvis slik at man får avkastning fordi man sparer langsiktig. Det holder ikke å bare gå inn i markedet for deretter å sitte stille.
For et par uker siden gikk nyttårsrakettene i været verden over. Det markerte slutten på et tiår som har rokket grunnvollene til svært mange investorer. Den brede amerikanske S&P 500-indeksen falt i gjennomsnitt 0,9 prosent årlig fra 1999 til 2009 (inklusive utbytte). Også Dow Jones-indeksen, Nasdaq-indeksen, den britiske FTSE 100-indeksen og den japanske Nikkei 225-indeksen har gitt negativ avkastning det siste tiåret.
Investor Arne Fredly sier til E24 at alle som har penger i aksjemarkedet bør bli skremt av indeksutviklingen det siste tiåret. Han anbefaler flere å tørre å holde seg ute av aksjemarkedet i perioder. Chen er ikke enig.
- Den negative avkastningen på S&P-indeksen illustrerer at man kan tape på å gå passivt inn i aksjer. Løsningen er imidlertid ikke å gå helt ut av aksjemarkedet, sier Chen.
Les også Arne Fredly: - Dette bør skremme folk bort fra aksjer
Spetalen bommet
Porteføljeforvalteren tror mange da vil få et timingproblem, ettersom det er vanskelig å treffe riktig med kjøp og salg.
- Det er altfor enkelt å si at man skal selge på topp og gå inn på bunn. Du risikerer å bli svært uheldig med hvor du kommer inn og hvor du går ut av markedet. Det hjelper lite for de investorene som kom inn på toppen i mai for to år siden at børsen steg kraftig i fjor.
Chen illustrerer poenget med å vise til at selv svært anerkjente forvaltere kan bomme stygt.
- I mars i fjor, da børsene nådde bunnen, anbefalte investor Øystein Spetalen Oljefondet (Statens pensjonsfond utland) å gå helt ut av aksjer, sier forvalteren.
Da var andelen 60 prosent. Kritikken av Oljefondet florerte, ikke minst fra enkelte politikere. Budskapet var det samme: Fondet måtte ut av aksjer.
- I stedet gjorde fondet en tilnærmet genistrek, og holdt seg til planen. Siden den gang har de hentet inn mye av tapet.
Også folk flest ble rådet til å holde seg unna aksjemarkedet.
- Mange varslet at børsene skulle falle videre, og investorene ble selvfølgelig farget av dette. Det hjalp heller ikke at media skisserte opp stadig nye skrekkscenarioer, og var med på å bygge opp frykten.
I takt med at børsene har hentet igjen mye av det tapte har kritikken stilnet, sier Chen.
Les også: Tapt tiår på børsene
- Begynn å spare
De siste 10 årenes negative avkastning på S&P-indeksen viser at lang horisont ikke alene er nok til å generere verdier. Chen mener risikoen kan reduseres ved å spare jevnt.
- Skal man spare med en lang tidshorisont bør man ha en spareplan der man setter av et månedlig beløp. Slik får du satt penger i aksjer på ulike tidspunkter av utviklingen, og unngår å sette inn alt på topp.
Mange glemte verdien av jevn sparing da det sto høyrøstede personer og sa at børsen skulle dale videre i mars. For disse er det imidlertid ennå ikke for sent. Selv om børsene har steget mye siden bunnen var fallet før den tid såpass kraftig at man fra et økonomisk ståsted fortsatt ikke har hentet inn det tapte, mener Chen.
Storebrand Kapitalforvaltning er i januar fortsatt positive til aksjer, som de er overvektet i.
- Det er ikke et dårlig tidspunkt å begynne med en god spareplan nå, selv om muligheten var enda bedre i fjor.
Ulik eksponering
Da bør man isåfall justere eksponeringen mot ulike markeder og sektorer kontinuerlig, understreker Chen.
- I stedet for å gå helt ut, slik Fredly foreslår, mener vi det er bedre å redusere og øke aksjeandelen. En måte å gjøre dette på, er å ha en klarere strategi på rebalansering av porteføljen. Man tar gevinst når det har gått mye, og kjøper seg opp igjen når det har falt mye.
Storebrand Kapitalforvaltning var i mai 2008 undervektet i globale aksjer, ettersom de så en urovekkende utvikling i internasjonal økonomi.
- Vi tilpasset porteføljen fordi vi mente at vi befant oss i slutten av en høykonjunktur, der det var høy risiko for en korreksjon.
Deretter la de overvekt på aksjer i april 2009, og fikk med seg store deler av en historisk kraftig opptur på børs.
- Det er vanskelig å «time» situasjoner som oppsto i fjor. Nettopp derfor er det viktig å ikke selge seg helt ut, sier Chen.
- BP har eiendeler
som passer oss
Men Statoil-sjefen vil ikke si om det er aktuelt å kjøpe.
Annonse
Annonse
Annonse
Annonse
Arbeidsløsheten faller
Arbeidsløsheten i Tyskland falt for 13. måned på rad i juli, opplyser tyske myndigheter torsdag. Les mer
- Aksjesalg er et negativt signal
Underlig om toppsjefen ikke eier aksjer i egen bedrift, mener NHH- forsker. Les mer
G-Sport lover
priskrig
Gresvig, selskapet bak G-Sport og Intersport, satser knallhardt for å slå konkurrentene.
Beige skyer over
Wall Street
Men investorer som fryktet et kollaps i aksjemarkedet, kan trolig puste lettet ut.
Mye penger
i luksusmerker
Selskapet til verdens syvende rikeste mann hadde en kanonstart på året.
Annonse
«Mistet» 8,7 mrd. dollar
Amerikanske myndigheter vet ikke hva 8,7 milliarder dollar, som stammer fra irakiske oljeinntekter, er blitt brukt på. Les mer
Mini satser på rally
Fra neste år kan brødrene Solberg møte på Minier i rallyløypa. Muligens med en norsk pilot bak rattet. Les mer
Luksuskombi fra Audi
Med Audi A7 Sportback fortsetter fabrikken å fylle tomrom i sin portefølje. Et nisjeprodukt som har aner 30 år bakover. Les mer
- Statsgjeldskrisen
synes å være over
Mener SEBs meglersjef Petter Andreassen.
- Utnytt nettverk og
bytt bransje
Engasjement og nettverk er viktig for å komme tilbake til arbeidslivet.
Aksjemarkedet straffer
Eitzen Maritime
Eitzen Maritimes resultater faller og selskapet sliter i krevende markeder. Les mer
Golfkysten krever at
oljeboring gjenopptas
Innbyggere langs kysten av Mexicogolfen krever at borestansen, som Obama innførte i seks måneder, må oppheves.
Utvalgte stillinger
Administrerende Direktør
Sintef Energi AS
Sted: Trondheim | Frist: Snarest
SØK I SKATTELISTENE
Annonse
STATOIL FALLER FRA START
Statoil bommet med milliard. Her er aksjemarkedets reaksjon på Q2-restultatet.
Annonse
Ber Ap gå til valg på økt skatt
En rekke profilerte Ap-politikere tar nå til orde for å øke skattenivået for lønnsmottagere med høy inntekt fra 2013. Les mer
Annonse
HVA MENER DU?
Bør skattenivået økes for lønnsmottakere med høy inntekt?
Annonse
Annonse
Annonse
Kjærlighet rammer jobben
Ni av ti bruder planlegger bryllupet i arbeidstiden, ifølge amerikansk undersøkelse. Les mer
- Fortsetter Jens, flytter jeg
Dekkongen Tommy Sharif vil erobre Europa, men da trenger han Erna Solberg og ikke Jens Stoltenberg som statsminister, mener han. Les mer
Annonse
BMW Norge er en pengemaskin
Bunnsolid utvikling for selskapet og det var disse bilene som gjorde jobben. Les mer
Ti tåpelige myter om aksjemarkedet
Det finnes mange myter om aksjemarkedet som ikke er sanne - her er ti av dem. Les mer
Hayward går 1. oktober
Utskjelte Tony Hayward går av 1. oktober og får med seg nesten 10 millioner kroner. Samtidig melder selskapet om et dundrende underskudd i andrekvartal. Les mer
Michelin-stjerne ga ikke penger i kassa
Restaurant Oscarsgate leverer et lite overskudd for 2009. Les mer
Annonse
Tjener skarpt på kinamat
Kinarestauranten Dinner i Oslo dro inn fem millioner kroner i 2009. Driftsmarginen var over 10 prosent. Les mer
Etterlyser offisielle porno-tall
Det finnes ingen offisielle salgslister over pornofilmer i Norge. Les mer
Harald knuste Thomas i pengeduellen
Harald Rønneberg har de siste årene slått Thomas Numme i inntekter og resultat - i fjor hadde Harald inntekter på 1,2 millioner kroner mer enn Thomas. Les mer
Flere aksjeselskaper
går konkurs
Antallet konkurser i norske aksjeselskaper øker for fjerde kvartal på rad og fortsetter å stige over nivået før finanskrisen. Les mer
Fikk P. Diddys Lamborghini
Popsensasjonen Justin Bieber skal ha fått en ganske uvanlig bursdagsgave. Les mer
Tjener på diktators hamstring
Portugals tidligere diktator Antonia de Oliviera Salazar hamstret gull i tiårene han satt med makten. Les mer
- Ikke kjøp iPhone fra USA
Norges kanskje fremste iPhone-ekspert mener du kan få store problemer. Les mer
Skulle rammet gamblere
Siden første juni har nordmenn hatt store problemer med å få kjøpt is, godteri og aviser i Sverige. Les mer
NORGE OG EU?
Bør Norge melde seg inn i EU eller ikke? Hva ville du stemt om det var avstemning i dag?
- Vi jobber livet av oss
Apple-sjefen lover å gjøre alt i sin makt for å løse antenneproblemet. Les mer
5 SISTE
Annonse
E24 eies og drives av E24 A/S, Akersgata 55, 0180 Oslo. Telefon +47 22 86 30 00. Fax: +47 24 14 63 99.
Ansvarlig redaktør/Adm.dir: Per Valebrokk,
Nyhetssjefer: Tor Øyvind Andersen og Johann D. Sundberg,
Salgsdirektør: Morten Carlsen, Utviklingssjef: Christian Aglen.
Alt innhold er opphavsrettslig beskyttet. © E24
E24 arbeider etter Vær Varsom-plakatens regler for god presseskikk.
E24 produseres med Escenic Content Engine
ELIN ØRJASÆTER
Kommentator
PER VALEBROKK
Redaktør