Annonser
Annonse
Johnsen refser bankene
Foto: JON HAUGE
Finansminister Sigbjørn Johnsen synes det er rart at landets tre største banker ikke tilbyr billige aksjefond. Han mener bankene har et ansvar for å tilby slike fond.
Annonse
To typer fond
Aksjefond kan deles i to hovedtyper: Indeksfond og aktive fond.
Indeksfond (passive fond) følger passivt markedet, og sprer pengene på selskaper i samsvar med deres størrelse på børsene. Avkastningen blir som i markedet samlet sett, men med et lite fradrag for kostnader til forvalteren.
Aktive fond har forvaltere som prøver å plassere pengene smart med mål om at avkastningen over tid blir bedre enn markedet samlet sett, regnet etter kostnader.
For folk flest er det mye dyrere å ha sparepengene i aktive fond enn i indeksfond.
Fondsforvalter slår tilbake
Delphi Fondene mener det ikke er flaks at de har slått indeksene sine siden oppstart.
I etterkant av Aftenpostens artikler om indeksfond har fondsforvalteren Delphi Fondene reklamert med at det aktivt forvaltede fondet Delphi Norge har hatt mer enn dobbelt så høy avkastning som indeksen Oslo Børs Fondsindeks siden oppstart i 1994. Håkon Hovengen, som forvalter fondet, forklarer dette med Delphis forvaltningsmodell.
- Vår forvaltningsmodell tilsier at vi kun investerer i aksjer som har en positiv trend, sier han.
14. april skrev Aftenposten om doktorgradsavhandlingen til Lars Qvigstad Sørensen, som har undersøkt samtlige norske fond fra 1982 til 2008. Qvigstad Sørensen fant blant annet at «fond som gjør det godt i én periode, gjør det ikke noe bedre enn andre i neste periode».
- Har dere bare hatt flaks så langt, Delphi?
- Det synes jeg vi tilbakeviser ganske godt ved at Delphis seks fond alle er godt foran indeks siden oppstart. Og vi har aldri avsluttet noe fond for å se bedre ut over tid, sier Hovengen Sætre.
- Se på kostnadene
Finansprofessor Thore Johnsen ved Norges Handelshøyskole (NHH) har lest mange studier av aksjefond.
- Vitenskapen er relativt entydig over tid og over land og regioner. For vanlige sparere som går inn i aksjefond så kan man ikke forvente å forsvare de ekstra kostnadene ved aktiv forvaltning. Da sier det seg selv at ville vært bra for kunden å skifte til billige indeksfond, sier han.
Johnsen ber fondskundene se på kostnadene.
- Vi vet at den langsiktige ekstra avkastningen i aksjemarkedet maksimalt er 4-5 prosentenheter. Om kundene da betaler 2-3 prosent til forvalterne eller 0,3-0,5 prosent, er et hav av forskjell. Det er derfor mer å tjene på å redusere kostnadene enn på å velge aktiv forvaltning, sier han.
- Men mange forvaltere kan vise til 10-15 år med ekstra avkastning?
- Ingen regler uten unntak. Men det er vanskelig å identifisere slike fond. I bruken av nære historiske avkastningstall er det vanskelig å skille dyktighet fra flaks. Hvis man skal ha statistikk å stole på, må man ha 50-100 års tallserier. Det har vi ikke, sier Johnsen.
Annonse
Regnskapstall og nøkkelpersoner
Publisert: 28.04.10 06:47, Oppdatert: 28.04.10 06:56
Finansminister Sigbjørn Johnsen sitter på sitt kontor og undrer seg over norsk finansnæring. Den tilbyr nesten ikke billige aksjefond som passivt følger børsens utvikling, såkalte indeksfond.
- Finansbransjen har et ansvar for å tilby egnede produkter som det også skal være mulig for kundene å sette seg inn i. Indeksfond er et godt eksempel på slike produkter. Det er derfor underlig at ikke flere tilbydere gjør dette tilgjengelig for sine kunder, sier han til Aftenposten.
Klare ekspertråd
Tilbudet av billige indeksfond er meget magert i Norge. Så å si ingen banker tilbyr indeksfond, heller ikke storbankene DnB NOR, Fokus Bank eller Nordea. Heller ikke de store fondsselskapene som Skagen og Odin gjør det.
Åtte uavhengige eksperter som Aftenposten snakket med til mandagsavisen, var borimot enstemmige i at en stor del av nordmenns sparing bør være i billige indeksfond.
Ifølge analyseselskapet Morningstar fins det bare syv norske indeksfond tilgjengelig. Men det fins en lang liste med aktivt forvaltede aksjefond, som alle prøver å slå gjennomsnittet for aksjemarkedet gjennom å plukke vinneraksjene. Fondene viser til egen kompetanse når de selger sine aktivt forvaltede fond til kundene.
- Dyre produkter
En vanlig vei for dem som skal vurdere penger i aksjefond er å gå til banken for å få råd. Der sitter rådgivere med bankens tilbudsliste.
- Inntrykket er at finansnæringens kunder blir anbefalt en portefølje med overvekt av kompliserte og dyre produkter, og at produkter som er lite lønnsomme for distributøren i liten grad blir anbefalt, sier finansministeren.
Han nevner indeksfond, obligasjonsfond og bankinnskudd som eksempler på tilbud som ikke uten videre blir anbefalt.
Støtte fra tilsyn
Finanstilsynets sjef Bjørn Skogstad Aamo liker også indeksfond.
- Vi har lenge anbefalt indeksfond som en trygg og billig spareform. Reguleringsmessig har det aldri vært vanskelig å opprette dette. Det er ingen hinder i Finansdepartementets regelverk eller i vår praktisering av dette, sier han.
- Hvorfor blir det likevel ikke noe bredt tilbud av slike fond?
- Helt siden det var skattestimulering av aksjesparing har det vært lav kostnadsbevissthet rundt dette. Dette har tilbyderne benyttet seg av. De har fokusert på avkastningsmulighetene. Kostnaden blir tillagt mindre vekt.
- Er det fortjenestemulighetene som bestemmer tilbudet?
- Det er sikkert en del av bildet, sier Skogstad Aamo.
Gode og dyre råd
Muligheten for å tjene mye eller lite kan styre rådene kundene får. Finansminister Johnsen viser til undersøkelser Finanstilsynet har gjort.
- Vi er opptatt av å unngå at provisjonsstrukturen styrer tilbud og anbefalinger, sier han.
- Hva vil du forta deg for å sikre at dette ikke skjer?
- Vi har nå bedt om Finanstilsynets vurderinger til om salgsbasert avlønning av investeringsrådgivere er i henhold til lovens krav. Vårt foreløpige syn er at dette ikke er forenlig med at kravet om at risikoen for interessekonflikter mellom verdipapirforetaket og dets kunder skal begrenses til et minimum, sier han.
Dermed kan det bli påbud om at rådgiverne bare skal ha fast lønn.
Fremtidens ledere
velger Kjos
De er unge, men har allerede stått frem som ledere. E24 har spurt dem hvem de har som sitt lederidol. Les mer
Annonse
Amerikansk «Finn.no» fjerner sex-annonser
Craigslist bøyer av for juridisk press og fjerner sex-annonser på sine sider. Les mer
Leser-raseri etter
forslag om bilbøter
E24s lesere likte ikke forslaget om bøter i 100.000-kronersklassen. Les mer
Oljemilliardærer vil
stoppe klimalov
David og Charles Koch bruker millioner på å stoppe Californias klimalov. Les mer
Usikkert om Uppstrøm
vil møte i retten
Tredje forsøk på å få Tor Arne Uppstrøm (67) for retten. Les mer
Annonse
Tommy Sharif håper å bli
Europas dekkonge
- Når Obama kan «kontrollere» verden fra det ovale kontor, kan Tommy på Berger kontrollere det europeiske dekkmarkedet.
- Google klar med iTunes-utfordrer til jul
Musikkbransjen håper på full musikkrig til neste år. Les mer
Dårlige sjefer har oftest
skylden for konkursen
Om selskap går dukken, er det som regel sjefen sin skyld, viser amerikansk studie. Les mer
Radiolegenden Howard Stern
i pengekrangel
Howard Stern er i kontraktskrangel med selskapet som gav han 500 millioner dollar i lønn. Les mer
Stortingsrepresentant
fikk gratis garasje
FrPp'er Per Arne Olsen (Frp) har fått en ekstra garasjeplass verdt 220.000 kroner gratis. Les mer
7 av 10 nordmenn
vil øke skatten
Nordmenn svarer at de er villig til å betale mer skatt for en god helse- og eldreomsorg. Les mer
Matprisene skyter i været -
krisemøte i FN
Tørke, dårlige avlinger og opptøyer har gjort at FN har innkalt til et hastemøte rundt matvarekrisen. Les mer
Annonse
Liten livsstil
Med A1 entrer Audi det funky småbilmarkedet hvor Mini regjerer. Klarer Audi å gjøre noe med det? Les mer
Obama varsler sysselsettingstiltak
USAs president Barack Obama vil legge fram en ny tiltakspakke for å styrke sysselsettingen i USA Les mer
13 ganger så farlig å fly i fattige land
Å reise med fly i utviklingsland er 13 ganger så farlig som å fly i den rike delen av verden, viser en studie fra USA. Les mer
Et lite tysk mirakel
Den tyske arbeidsledigheten har knapt økt under finanskrisen, skriver E24-spaltist Marius Gustavson.
- Ryanair behandler kundene som kveg
Nye forslag fra Ryanair kan gå på sikkerheten løs, mener SAS-topp. Les mer
Sterk ukeslutt på Wall St.
Tilstanden til arbeidsmarkedet i USA viser seg bedre enn mange fryktet. Det liker investorene. Les mer
Løftet av jobbtall
Gode tall fra arbeidsmarkedet i USA sørget for en solid opptur på Oslo Børs. Les mer
Obama mener tallene ikke er gode nok
Arbeidsledigheten er ikke så ille som fryktet, men presidenten er ikke fornøyd Les mer
...men liten
kalddusj etter
jobbjubel
En halvtime etter knalltallene i jobbmarkedet, kom det en kalddusj fra servicenæringene.
Les mer
- Katastrofalt for det norske aksjemarkedet
Svenskene henger seg på rekken av kritikere av forslaget om aksjeavgift i Norge. Les mer
Fylkeslege blir ekspedisjonssjef
Petter Øgar er blitt ekspedisjonssjef i Helse- og sosialdepartementet. Les mer
Etterforsker mulig svindel i HQ Bank
Svensk økokrim har igangsatt etterforskning i den svenske storbanken.
- Vær ydmyk
Balansen mellom ydmykhet og autoritet er utfordringene, sier ledertalentet Ingunn Svegården.
Utvalgte stillinger
Salgskonsulent
Toshiba Tec Nordic
Sted: Oslo | Frist: Snarest
SØK I SKATTELISTENE
Annonse
Annonse
- Ydmykhet er nøkkelen
Autoritet og samtidig være ydmyk er den største utfordringen for unge ledere, mener Ingunn Svegården i Statoil. Les mer
Annonse
Inviterte seg selv på kaffe
Slik fikk ledertalentet Gustaf Solerød Christensen drømmejobben. Les mer
Annonse
- Fin CV ingen sjefsgaranti
- Det er ingen sammenheng mellom fin CV og lederkvaliteter, mener hodejeger. Les mer
- Praksis først, lede etterpå
Eksperter anbefaler arbeidserfaring fremfor lynkarriere som leder. Les mer
Annonse
- Jeg er ikke redd for kollaps
Spetalen langer ut mot Majestix og fnyser av dommedagsprofetiene. Les mer
Annonse
- Oslo Børs kan bli museum
... hvis vi innfører omsetningsavgift på aksje- og valutahandel. Det sier investeringsdirektør Peter Warren. Les mer
Spår superfinanskrise
Eier du bolig? Aksjer? Et selskap? Har du penger i banken? Forbered deg på neste finanskrise, advarer svensk dokumentar. Les mer
Annonse
Test: Aston Martin Rapide
Denne bilen er avsindig dyr, vanvittig eksklusiv og så vakker at det føles syndig å kjøre den. Se video her. Les mer
- Sukrer sannheten
Sentralbanken vil ikke fortelle hele historien om USAs økonomi, skriver nobelprisvinner Paul Krugman. Les mer
Matematiker spår børskrakk
- Jeg tar dette på alvor og jeg er helt ute av markedet nå, sier James Miekka. Les mer
Solgte piratkopierte klær
Abercrombie&Fitch saksøker norsk klesimportør Hans Nørstrud for å ha solgt piratkopier. Han sier han ble lurt. Les mer
Kan saksøke Finansavisen
Viking-trener Åge Hareide vurderer rettssak etter at Finansavisen hengte ham ut for skattesvik. Les mer
Annonse
Overrasker positivt
Resultatet faller, men Opera Software gjør det likevel bedre enn ventet. Les mer
– Ynkelig
SVs finanspolitiske talskvinne, Inga Marte Thorkildsen, går rett i strupen på John Fredriksen. Les mer
HVA MENER DU?
Hva mener du om Fredriksens utflagging?
Kraftig økning i studielån
Norske studenter er mer gjeldstynget enn noen gang. Samlet studiegjeld har økt med 12 milliarder kroner på fire år. Les mer
Dobling av prostituerte
Antall prostituerte dobles i Stavanger under Oljemessen i byen. Dermed intensiveres jakten på kjøperne. Les mer
- Jeg blir syk av Norge
Redermilliardær John Fredriksen flagger ut resten av flåten fordi det er blitt for vanskelig å drive fra Norge. Les mer
REGNING: 1 speilegg & 24 GT
- Jeg ble bedt om å attestere noen ganske spesielle regninger, sier tidligere Dagbladet-redaktør Bjørn Simensen. Les mer
NY SAAB: En ny start
Saab 9-5 har en tung bør på sine skuldre, noe den ikke kan bære alene, men bilen viser at det er liv laga. Les mer
Kaster ut israelsk boligbygger
Finansdepartementet kaster ut to israelske selskaper fra oljefondets portefølje. Les mer
HVA MENER DU?
Finansdepartementet kaster ut to israelske selskaper fra Oljefondets portefølje på grunn av boligbygging på okkupert palestinsk territorium. Er det greit?
Virgin-romskip kollapset
Landingsutstyret på Virgin Galactics romskipfrakter ble skadet i en ulykke på en rullebane i California. Les mer
Bytter sauer mot trær
Sauebøndene på New Zealand er i ferd med å bytte yrke etter at myndighetene vedtok et program som gjør skogsdrift mer lønnsomt enn sauedrift. Les mer
Jubelbrus for Carlsberg
Milliardoverskudd og russisk suksess gjør at bryggerikjempen dobler forventingene til året. Les mer
- Kvinner dårligst på nettverk
Menn har lettere enn kvinner for å klatre til sjefsjobber ved hjelp av uformelle nettverk. Les mer
5 SISTE
Annonse
E24 eies og drives av E24 A/S, Akersgata 55, 0180 Oslo. Telefon +47 22 86 40 25. Fax: +47 24 14 63 99.
Ansvarlig redaktør/Adm.dir: Per Valebrokk,
Nyhetssjefer: Tor Øyvind Andersen og Johann D. Sundberg,
Salgsdirektør: Morten Carlsen, Utviklingssjef: Christian Aglen.
Alt innhold er opphavsrettslig beskyttet. © E24
E24 arbeider etter Vær Varsom-plakatens regler for god presseskikk.
E24 produseres med Escenic Content Engine
ELIN ØRJASÆTER
Kommentator
PER VALEBROKK
Redaktør