Fersk oversikt: Spekulanter med rekordmange veddemål på oljeprisfall

Hedgefondforvaltere har ikke veddet mer på at prisen skal falle. Utviklingen minner om det som skjedde i sommeren i fjor, mener oljeekspert.


<p><b>VEDDER PÅ FALLENDE OLJEPRIS:</b> Hedgefondforvaltere tror prisen på olje skal ned.</p>

VEDDER PÅ FALLENDE OLJEPRIS: Hedgefondforvaltere tror prisen på olje skal ned.

Hedgefond økte sine shortposisjoner i amerikansk lettolje (WTI) til det høyeste nivået siden oversikten startet i 2006, viser nye tall fra overvåkningsorganet Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Dette skriver Bloomberg.

Shorting er kort fortalt et veddemål på at et verdipapir, en aksje eller en obligasjon, skal falle.

Samtidig er fremtidsprisene for amerikansk lettolje (WTI) på det laveste på tre måneder.

Derfor shorter hedgefondforvaltere olje

Sjefstrateg for råvarer i SEB, Bjarne Schieldrop, mener at det er tre ting som er bakgrunnen for at hedgefondforvaltere tar rekordmange shortposisjoner.

– For det første har vi gjennom hele sommeren sett en økning i antall skiferoljerigger i USA, sier Schieldrop til E24.

Det er sjette uke på rad at riggaktiviteten i skiferoljesektoren øker.

Sjefanalytiker innen råvarer i SEB, Bjarne Schieldrop
Sjefanalytiker innen råvarer i SEB, Bjarne Schieldrop

– For det andre er raffinerimarginene svært svake og fallende. Med de fremtidsprisene vi ser nå, blir raffinerimarginene negative, sier Schieldrop.

Raffineriene taper penger hvis de prosesserer råolje med de nåværende fremtidsprisene. Det medfører at raffineriene må redusere produksjonen med mindre man får en sterk økning i konsum av oljeprodukter.

– For det tredje holder ikke Opec tilbake produksjonen. Vi har nå den høyeste Opec-produksjon av olje på åtte år, sier Schieldrop.

I juni produserte Opec-landene samlet 32,86 millioner fat olje per dag, ifølge Opecs månedsrapport for juli.

Tirsdag formiddag koster et nordsjøolje (Brent spot) like under 45 dollar fatet, ned fra 45,60 dollar fatet mandag kveld. Amerikansk lettolje (WTI spot) koster 42,59 dollar fatet.

Bekymring for veksten

Oljeanalytiker Thina Saltvedt i Nordea Markets mener at fallet i oljeprisen og forventningene til oljeprisen fremover kan forklares med at tilbudet av olje og oljeprodukter øker mer enn etterspørselen.

For at forbruket av olje og oljeprodukter skal øke, må vekst i økonomiene være til stede, men det er bekymring for veksten i verden.

 <p>Oljeanalytiker Thina Saltvedt i Nordea Markets</p>

Oljeanalytiker Thina Saltvedt i Nordea Markets

– Spesielt er det uro rundt veksten i Kina. Brexit og utviklingen i Tyrkia legger også en demper på forventningene om vekst, sier Saltvedt til E24.

Hun peker samtidig på at Saudi-Arabia og flere andre land har fjernet subsidier på bensin. Den påfølgende prisøkningen har ført til at økningen i forbruket av oljeprodukter har vært lavere enn forventet.

Saltvedt trekker frem at fremtidsprisen på råolje med levering om fem år har falt med 3–4 dollar i løpet av sommeren.

Dette gir et øyeblikksbilde av hva markedet er villig til å handle kontrakter for.

– Det sier litt om stemningen i markedet, sier Saltvedt.

Minner om fjoråret

Samtidig peker Schieldrop på at overskuddet av råolje er blitt konvertert til overskudd av oljeprodukter.

Seb-analytikeren mener at utviklingen i oljeprisen så langt i år ligner mye på prisutviklingen i fjor. Da begynte nemlig fremtidskontraktene på olje å falle markert.

– Når vi ser på utviklingen i i oljeprisen i fjor ser det likt ut så langt i år sammenlignet med i fjor, sier Schieldrop.

I fjor holdt prisen på amerikansk lettolje seg rundt 60 dollar fatet i mai og juni.

– Det førte til et økt antall skiferoljerigger i USA i juli og august, sier Schieldrop.

Det medførte at prisen på WTI-olje til under 40 dollar fatet i midten av august, og så endte prisen på 37,04 dollar per fat i desember i fjor.

Vis kommentarer

Kjære kommentarfeltbruker!

Vi ønsker dine argumenter og meninger velkommen. Vær saklig og vis omtanke, mange leser det du skriver. Gjør debatten til en bedre opplevelse for både andre og deg selv.

Les mer om våre regler her.

Per Valebrokk, ansvarlig redaktør E24

På forsiden nå