Alle tror på

sterkere krone

Kronekursen har styrket seg betydelig gjennom 2009. Men det er ikke slutt med det, skal vi tro spådommene til makroøkonomene i E24s panel.

Av sju analysehus, venter fire at euroen skal koste 8 kroner ved utløpet av 2010.

- Det går nok en smertegrense på 8 kroner for Norges Bank. Når kronen kommer dit, stanser også renteøkningene, sier Knut Magnussen, seniorøkonom i DnB Nor Markets.

I romjulen 2008 kostet euroen noen dager over 10 kroner. Siden da har kronen styrket seg med over 15 prosent. En styrking til 8 kroner innebærer eventuelt en styrking på ytterligere 4 prosent.

- Vi føler oss ganske sikre på at kronen skal bli sterkere vis-à-vis euroen. Den kan imidlertid svekke seg mot svenske kroner og pund, sier Bjørn Roger Wilhelmsen, seniorøkonom i First Securities.

Se detaljerte anslag i tabell under brødteksten.

Følg kronekursen med E24 Børs' valutaside.

Renten

Økonomene venter også at renten skal litt mer opp enn det Norges Bank har varslet. I sine prognoser fra oktober spådde Norges Bank at styringsrenten skal ligge på 2,75 prosent ved utløpet av 2010, mot 1,75 prosent nå, i sin rentebane.

Fire av analysehusene tror styringsrenten vil ligge på 3,25 prosent.

- Norges Bank har alltid oppjustert rentebanen like etter vendepunktet, sier Stein Bruun, sjeføkonom i SEB.

Norges Bank økte styringsrenten til 1,5 prosent i oktober, som første sentralbank i Europa.

DnB Nor mener Norges Bank har svært lite å gå på, og at renten bare skal opp med to knepp i løpet av året.

Lavere forbruksvekst

I sine siste prognoser spår Norges Bank at høstens veritable kjøpefest skal tilta i 2010, og venter en forbruksvekst på 5,5 prosent fra 2009 til 2010. Økonomene mener dette er i sterkeste laget.

- Det krever et kraftig fall i sparingen. Vi tror ikke forbruket vil øke like mye som Norges Bank, sier sjeføkonom Steinar Juel i Nordea Markets.

Sparingen har økt dramatisk det siste året, fra null til 8 prosent av inntekten.

- Utviklingen i spareraten blir en nøkkelfaktor i 2010, sier Magnussen.

Eksporten

På den annen side venter økonomene en raskere bedring i eksporten, på tross av kronestyrkingen. Eksporten falt kraftig i første halvår i 2009, men har steget friskt i høst.

- I tredje kvartal var årlig vekst i tradisjonell vareeksport 6,6 prosent. Med et sterkere omslag i internasjonal økonomi, kan veksten bli svært god neste år, sier Bruun.

Økonomene venter i gjennomsnitt en vekst i BNP for fastlands-Norge på om lag 2,5 prosent, noe lavere enn Norges Bank.

«Nike-scenariet»

Sjeføkonom Jan Andreassen i Terra-Gruppen representerer det store unntaket.

- Det er svært vanskelig å finne kilden til sterk økonomisk vekst. Det som alltid drar i gang økonomisk vekst er at bedrifter eller husholdninger bruker mer enn de tjener. Men hvem skal gjøre det nå? I nesten alle bransjer er det overkapasitet, og investeringene vil falle. Samtidig fører eldrebølgen, stadig mer konkurranse fra lavkostland og et reelt fall i boligpriser og i aksjemarkedet de siste årene til mer forsiktighet blant folk flest, over hele Vesten, sier Andreassen.

Han mener det er større fare for en kroneboble enn en boligboble i Norge, og venter at Norges Bank vil nøye seg med en renteøkning neste år.

- Veksten ut av den alvorlige krisen blir svak. Vi får heller et Nike-scenario enn en U eller V, sier Andreassen.