Annonser
Annonse
FINANSKRISEN 2.0:
- Dette er alle boblers mor
DR. DOOM: Professor Nouriel Roubini utenfor Operaen i Oslo. Foto: SVEIN E. FURULUND
Boblesprekken i fjor høst var ingenting mot det som venter, advarer «Dr Doom».
Annonse
Annonse
Regnskapstall og nøkkelpersoner
Publisert: 02.11.09 15:12, Oppdatert: 02.11.09 20:59
Tiltakene som skal rydde opp etter finanskrisen er i ferd med å skape en superboble - i alle verdens risikable investeringsobjekter samtidig.
Det skriver professor Nouriel Roubini i Financial Times mandag.
Roubini ble verdenskjent for å spå finanskrisen, og han mener at politikken som føres nå, vil gjøre vondt verre.
Les også: - Snart kommer valutakrisen
Negativ dollarboble
Kilden til den boblen som blåses opp nå er nullrenten i USA. Denne gjør det ekstremt attraktivt å finansiere alle mulige investeringer og spekulasjoner med lån i dollar. Investorene låner i dollar for å kjøpe andre valutaer før pengene investeres i aksjer eller andre investeringsobjekter. Dette kalles ofte for carry trade.
Carry trade kan en periode i seg selv bidra til å presse ned dollarkursen, ved at investorene selger dollar og kjøper euro, yen, yuan eller kroner. Dermed lønner dollarlånet seg enda mer.
- De låner faktisk til negative lånerenter - så lavt som 10 til 20 prosent årlig - etter hvert som fallet i dollarkursen fører til store kapitalgevinster på sine dollarlån, skriver professoren.
Denne investeringsstrategien, som kalles carry trade, var vanlig også for tre år siden, men da med finansiering i yen, som på det tidspunktet hadde den laveste renten.
- Alle investorer som spiller dette risikable spillet ser ut som genier, selv om de bare rir videre på en enorm boble, finansiert av negative lånekostnader, skriver Roubini.
Lave renter overalt
Den lave renten i USA er også en viktig grunn til at alle andre land også har svært lave renter. Norge hevet sist uke renten til 1,5 prosent, og ble med det det første landet i Europa som hevet renten.
- Men svekkelsen av dollarkursen fører til at de lave rentene er enda mer skadelige, skriver Roubini.
Den amerikanske sentralbankens (Fed) kjøp av obligasjoner, bidrar også til å presse ned rentene og dermed til større boble.
- Nullrenten, kvantitative lettelser og massive kjøp av obligasjoner med lang løpetid fører tilsynelatende til at verden er trygg - for nå - for moren til alle carry trades og moren til alle globale gjeldsfinansierte bobler, skriver Roubini.
Synkron boble overalt
Den enorme mengden med utrolig billig finansiering i verdens største valuta har ført til at all verdens risikable investeringsobjekter stiger kraftig i verdi.
- Aksjer, olje, energi og råvarer, høyrentepapirer, solide obligasjoner og en enda kraftigere oppgang i fremvoksende land (deres aksjer, obligasjoner og valutaer), skriver han.
Og verdistigningen har skjedd svært parallelt i de ulike typene verdipapirer.
- Den perfekt korrelerte boblen i alle globale investeringsklasser blir større hver dag, skriver Roubini.
Siden starten av mars har mange av verdens aksjemarkeder steget over 50 prosent. Mange andre aktivagrupper - som rentepapirer og råvarer - har også steget kraftig.
Stormløp
På et eller annet tidspunkt vil også denne boblen sprekke, og Roubini lanserer fire ting som kan utløse sprekken.
* Dollarkursen kan ikke falle til null. Når den slutter å falle, vil lånekostnadene øke.
* Fed må slutte å kjøpe obligasjoner på et tidspunkt.
* Høyere vekst i USA kan føre til at markedene venter raskere renteøkning.
* Flukt fra risiko hvis investorene frykter en ny nedtur.
Alle disse momentene kan føre til at dollarkursen styrker seg litt. En liten styrking vil føre til at mange investorer som tilbakeføre sin carry trade ved å kjøpe tilbake dollar. Dermed styrker dollarkursen seg mer, og flere investorer må innløse sine dollarlån.
- Det vil utløse et stormløp, spår Roubini.
Dollarkursen styrket seg kraftig i fjor høst, og Roubini mener det samme vil skje på nytt, når stemningen i markedene snur.
Tidenes smell
Han vil ikke spå når dette vil skje, og mener at oppgangen kan pågå en stund til.
- Men en dag vil boblen sprekke, og det vil gi oss den største samkjørte smellen noensinne, spår professoren.
I februar 2008 skrev Roubini, som i tillegg til professoratet ved New York University driver konsulentselskapet RGE, om den kommende finanskrisen:
Les også: 12 skritt mot det store marerittet i USAs finanser
Annonse
Anmelder SAS-emisjon til EU-kommisjonen
Mener statens bidrag i SAS-emisjon er ulovlig. Les mer
Annonse
Annonse
Klimaboss bør gå
FNs klimapanel, og særlig dets indiske formann Rajendra Pachauri er i alvorlig trøbbel, skriver E24-spaltist Jan Arild Snoen.
10 e-postfeil sjefer gjør
Går det fort i svingene før du trykker på send? Se her hva som er de verste e-postfeilene du gjør som sjef. Les mer
SAS - rigges for salg?
Trond Giske argumenterer som en investor, i motsetning til sin forgjenger Sylvia Brustad, mener E24-kommentator Elin Ørjasæter.
- Uakseptabelt
Den borgerlige fløyen stiller seg kritiske til at regjeringen skyter inn mer penger i SAS.
Slutter fred med LO
En tariffavtale med Tommy Sharif har vært et tilnærmet dødfødt LO-prosjekt.
- Ikke bare SAS
som er i krise
Det dårlige resultat i fjor skyldes en bransje i krise, melder SAS-sjefen.
- Pristoppen er nådd
Ekspert tror boligprisene i Oslo ikke kommer til å stige så mye mer - fordi folk folk flest ikke har råd. Les mer
Annonse
Ny partner
for hodejegere
Revisor blir ny partner i rekrutteringselskapet De4 search & consulting. Les mer
Nytt aksjefall i Japan
Det japanske aksjemarkedet faller på nytt tirsdag, etter å ha tapt over 1 prosent mandag. Les mer
Annonse
Svineinfluensaen
ble billigere
Bøndene tapte langt mindre enn først fryktet, viser forsikringsutbetalinger. Les mer
Toyota tilbakekaller den nyeste Priusen
Toyota har bestemt seg for å tilbakekalle den nyeste Prius-modellen for å reparere et problem med bremsene. Les mer
- Lederskap er ikke magi
Her er de fem reglene du må følge for å bli en god leder, mener lederguru Dave Ulrich. Les mer
Bankfall på Wall Street
Frykt for at flere banker må hente penger sendte kursene ned. Dow Jones-indeksen falt 1 prosent. Les mer
Gresk usikkerhet gir europeisk hodepine
Analytikere mener EU-landene bør komme opp med en plan. Les mer
- Toyota-sjefen er arrogant
Akio Toyoda har fått krass kritikk, men mange mener han likevel vil klare seg på grunn av navnet. Les mer
Utvalgte stillinger
Software Validation Engineer
ARM
Sted: Trondheim | Frist: 26.02.2010
SØK I SKATTELISTENE
Annonse
Annonse
Annonse
Annonse
Nytt aksjefall i Japan
Det japanske aksjemarkedet faller på nytt tirsdag, etter å ha tapt over 1 prosent mandag. Les mer
Rema-Reitan i byggetrøbbel
Ole Robert Reitan er i trøbbel etter at han fjernet en paviljong fra en byggesøknad, for deretter likevel å bygge den. Les mer
Annonse
Kaffe, en gubbedrikk?
Kaffe latte-generasjonen har sviktet kaffekoppen. Kaffekonsumet blant unge er halvert på 20 år. Les mer
Annonse
Kan ansatte kreve eget kontor?
En ansatt nekter å sitte i landskap, og sier han vil bli mer syk om han ikke har eget kontor. Kan han kreve særbehandling? spør leder. Les mer
Annonse
Utvider Panama-kanalen
Billige varer fra Kina flommer inn over USA. Nå utvides Panama-kanalen for å lose den voksende vare- strømmen inn. Les mer
Drar hjem med inkassogjeld
Svenskene topper listen, mens polakkene er en gruppe i kraftig økning. Les mer
Max Manus til Høyesterett
Skal filmbransjen ha rett til å få utlevert identiteten på nettpirater? Les mer
Langer ut mot Skagens bonusfest
Finansministeren reagerer på Skagentoppenes gigantiske bonusutbetalinger. Les mer
Annonse
Direktør mener han burde blitt nektet Ferrari-lån
Lånte 1,9 millioner kr. for å kjøpe en Ferrari, men har nå klaget Les mer
EU:-Kina dumper sko
Kina klager på EU-proteksjonisme for importregler for sko, men EU mener det bare dreier seg om antidumpingtiltak. Les mer
- SV har utnyttet finanskrisen
NHH-professor Ola Grytten er redd for at regjeringen aldri vil komme tilbake til handlingsregelen. Det vil straffe seg lenger fremme, advarer han. Les mer
Lar renten stå på 1,75 prosent
Sentralbanksjef Svein Gjedrem gjør som «alle» ventet på forhånd. Les mer
Skippys «pappa» er død
John McCallum, mannen bak den australske TV-serien «Skippy the Bush Kangaroo», er død, 91 år gammel. Les mer
Elsker tapte alt
Den 20 år yngre elskeren til Asias rikeste kvinne tapte retten til å arve hennes milliardformue. Les mer
Vil kvitte seg med bensinstasjonene
Oljegiganten vurderer om den skal fortsette å eie sine 2300 bensinstasjoner fremover. Les mer
Overskudd i verdensklasse
Bare fem land i verden har større handelsoverskudd enn lille Norge, regnet i kroner. Les mer
Continental på tiltalebenken etter Concorde-styrt
Har det amerikanske flyselskapet Continental skyld i Concorde-styrten der 113 personer mistet livet for ti år siden? Det skal en fransk domstol nå ta stilling til. Les mer
Flere leier inn arbeidskraft
Pilene peker oppover for bemanningsbransjen. - Men det vil ta tid før vi kommer opp på tidligere drømmenivåer, sier NHO-sjef. Les mer
Advarer mot norsk boligboble
Professor Nouriel Roubini frykter en norsk boligboble vil ta form dersom politikerne ikke handler raskt. Les mer
Næringslivstopper på gli
Flere norske næringslivstopper deltok i går i skiløpet Marcialonga i Italia. Afterskien var bra, melder Peter Hermanrud. Les mer
Stenger legendarisk filmstudio
Miramax har 220 Oscar-nominasjoner bak seg, men nå er det «THE END». Les mer
- Sett krav og kutt bistand
–Om jeg var norsk, ville jeg vært sint – veldig sint, sier bistandsekspert. Les mer
TROR DU PÅ BISTAND?
Tror du bistand hjelper?
5 SISTE
Annonse
E24 eies og drives av E24 A/S, Biskop Gunnerus' gate 14A, 0051 OSLO. Telefon +47 22 86 40 25.
Ansvarlig redaktør/Adm.dir: Per Valebrokk,
Nyhetssjefer: Tor Øyvind Andersen og Johann D. Sundberg,
Salgsdirektør: Morten Carlsen,
Produkt- og utviklingssjef: Sigve Søråsen
Alt innhold er opphavsrettslig beskyttet. © E24
E24 arbeider etter Vær Varsom-plakatens regler for god presseskikk. E24s Personvernpolicy.
E24 produseres med Escenic Content Engine
ELIN ØRJASÆTER
Kommentator
PER VALEBROKK
Redaktør
ØYSTEIN SJØLIE
Journalist