Annonser
Annonse
FINANSKRISEN 2.0:
- Dette er alle boblers mor
DR. DOOM: Professor Nouriel Roubini utenfor Operaen i Oslo. Foto: SVEIN E. FURULUND
Boblesprekken i fjor høst var ingenting mot det som venter, advarer «Dr Doom».
Annonse
Annonse
Regnskapstall og nøkkelpersoner
Publisert: 02.11.09 15:12, Oppdatert: 02.11.09 20:59
Tiltakene som skal rydde opp etter finanskrisen er i ferd med å skape en superboble - i alle verdens risikable investeringsobjekter samtidig.
Det skriver professor Nouriel Roubini i Financial Times mandag.
Roubini ble verdenskjent for å spå finanskrisen, og han mener at politikken som føres nå, vil gjøre vondt verre.
Les også: - Snart kommer valutakrisen
Negativ dollarboble
Kilden til den boblen som blåses opp nå er nullrenten i USA. Denne gjør det ekstremt attraktivt å finansiere alle mulige investeringer og spekulasjoner med lån i dollar. Investorene låner i dollar for å kjøpe andre valutaer før pengene investeres i aksjer eller andre investeringsobjekter. Dette kalles ofte for carry trade.
Carry trade kan en periode i seg selv bidra til å presse ned dollarkursen, ved at investorene selger dollar og kjøper euro, yen, yuan eller kroner. Dermed lønner dollarlånet seg enda mer.
- De låner faktisk til negative lånerenter - så lavt som 10 til 20 prosent årlig - etter hvert som fallet i dollarkursen fører til store kapitalgevinster på sine dollarlån, skriver professoren.
Denne investeringsstrategien, som kalles carry trade, var vanlig også for tre år siden, men da med finansiering i yen, som på det tidspunktet hadde den laveste renten.
- Alle investorer som spiller dette risikable spillet ser ut som genier, selv om de bare rir videre på en enorm boble, finansiert av negative lånekostnader, skriver Roubini.
Lave renter overalt
Den lave renten i USA er også en viktig grunn til at alle andre land også har svært lave renter. Norge hevet sist uke renten til 1,5 prosent, og ble med det det første landet i Europa som hevet renten.
- Men svekkelsen av dollarkursen fører til at de lave rentene er enda mer skadelige, skriver Roubini.
Den amerikanske sentralbankens (Fed) kjøp av obligasjoner, bidrar også til å presse ned rentene og dermed til større boble.
- Nullrenten, kvantitative lettelser og massive kjøp av obligasjoner med lang løpetid fører tilsynelatende til at verden er trygg - for nå - for moren til alle carry trades og moren til alle globale gjeldsfinansierte bobler, skriver Roubini.
Synkron boble overalt
Den enorme mengden med utrolig billig finansiering i verdens største valuta har ført til at all verdens risikable investeringsobjekter stiger kraftig i verdi.
- Aksjer, olje, energi og råvarer, høyrentepapirer, solide obligasjoner og en enda kraftigere oppgang i fremvoksende land (deres aksjer, obligasjoner og valutaer), skriver han.
Og verdistigningen har skjedd svært parallelt i de ulike typene verdipapirer.
- Den perfekt korrelerte boblen i alle globale investeringsklasser blir større hver dag, skriver Roubini.
Siden starten av mars har mange av verdens aksjemarkeder steget over 50 prosent. Mange andre aktivagrupper - som rentepapirer og råvarer - har også steget kraftig.
Stormløp
På et eller annet tidspunkt vil også denne boblen sprekke, og Roubini lanserer fire ting som kan utløse sprekken.
* Dollarkursen kan ikke falle til null. Når den slutter å falle, vil lånekostnadene øke.
* Fed må slutte å kjøpe obligasjoner på et tidspunkt.
* Høyere vekst i USA kan føre til at markedene venter raskere renteøkning.
* Flukt fra risiko hvis investorene frykter en ny nedtur.
Alle disse momentene kan føre til at dollarkursen styrker seg litt. En liten styrking vil føre til at mange investorer som tilbakeføre sin carry trade ved å kjøpe tilbake dollar. Dermed styrker dollarkursen seg mer, og flere investorer må innløse sine dollarlån.
- Det vil utløse et stormløp, spår Roubini.
Dollarkursen styrket seg kraftig i fjor høst, og Roubini mener det samme vil skje på nytt, når stemningen i markedene snur.
Tidenes smell
Han vil ikke spå når dette vil skje, og mener at oppgangen kan pågå en stund til.
- Men en dag vil boblen sprekke, og det vil gi oss den største samkjørte smellen noensinne, spår professoren.
I februar 2008 skrev Roubini, som i tillegg til professoratet ved New York University driver konsulentselskapet RGE, om den kommende finanskrisen:
Les også: 12 skritt mot det store marerittet i USAs finanser
- Folk med makt er
bedre til å lyve
Ny forskning viser at sjefer er flinkere til å omgå sannheten. Les mer
Annonse
Annonse
Tidenes prinsesse-nøtt
Er det lov å melde seg på engleskole som anonym journalist og så brette ut folks gleder og sorger? spør E24s spaltist Jarle Aabø.
- Vil gi handelskrig
Økonomiprofessor og nobelprisvinner Paul Krugman vil innføre en importtoll for å fremtvinge sterkere kinesisk valuta.
Overtar lisens
i Barentshavet
Noreco har overtatt en eierandel på 50 prosent og blitt operatør for lisensen PL396 i Nordkapp-bassenget i Barentshavet. Les mer
Kan gi gass
- penger på plass
Konsortiet bak gassledningen Nord Stream har undertegnet en avtale for finansiering av den første fasen av gassledningen som skal gå gjennom Østersjøen. Les mer
Annonse
Eksansatt stjeler kunder -
hva kan jeg gjøre?
Leder føler seg utsatt fra sabotasje og frarøvet kunder av en tidligere selger. Gå til sak eller venn deg til det, mener E24s jobbeksperter. Les mer
Ulltveit-Moe løfter Rec
Rec-aksjen stiger videre på børsen etter Jens Ulltveit-Moes aksjehamstring. Les mer
- Slik timer jeg topp og bunn
Han er kåret til Norges beste analytiker flere år på rad. Nå avslører han hvordan han timer topp og bunn. Les mer
Annonse
Norge kan bli et normalt land
Forhandlingene om statsbudsjettet for 2011 bør være preget av alt annet en eufori, skriver E24s spaltist Erling Dokk Holm.
Seks av ti vet lite om ny pensjon
Kunnskapsmangelen kan gi store konsekvenser for den enkelte. Les mer
- Bryter milliardløftet til samferdsel
...i hemmelig utkast til statsbudsjett for 2011. Les mer
Kjemikalie-forbruket mot laks eksploderer
Bruken av kjemikalier mot lakselus i norske oppdrettsanlegg eksploderte i fjor. Over 5.000 kilo ble brukt, 23 gangar mer enn året før. Les mer
Frykter meglerflukt
Storbritannia frykter EU vil utløse meglerflukt til Asia eller skatteparadiser. Les mer
Tvangsoverført til ny pensjonsordning
Fokus Bank tvangsoverførte 260 ansatte til en ny pensjonsordning. I dag møtes de i Høyesterett. Les mer
Norse Energy i fusjon
Det nye selskapet skal noteres separat, og verdsettes til 288 millioner dollar før emisjonen. Les mer
Fed kan få bryte
ned selskaper
Senator Chris Dodd har lagt frem et kontroversielt lovforslag i USA. Les mer
Hjerteproblemer på Wall Street
Wall Street endte flatt, men det var et selskap som produserer hjertestartere som havnet i fokus. Les mer
- Knytter seg sammen
Mercedes-eier Daimler og Renault vurderer å kjøpe aksjer hos hverandre. Les mer
Utvalgte stillinger
SØK I SKATTELISTENE
Annonse
Annonse
Annonse
Vil bytte kongen med en elg
Svenske republikanerne vil slette og erstatte kongen med skogens konge. Les mer
Annonse
Hun er Norges mest populære hotell-gjest
Slår knock-out på andre deltargerne i «Paradise Hotel». Les mer
Jackson-boet får mrd-kontrakt
Sony skal ha inngått tidenes største platekontrakt med Michael Jacksons familie. Les mer
Annonse
Vil ha fri fart på norske veier
Folk må få kjøre så fort de ønsker, mener Fremskrittspartiets Ungdom (FpU). Les mer
Annonse
Direktør forlater Schibsted
To år etter at hun takket ja til direktørjobben, sier Cathrine Foss Stene takk for seg i Schibsted. Årsaken er uenighet med sjefen. Les mer
Annonse
Nå kjøper vi boliger i Syden
Lav eurokurs lokker stadig flere nordmenn til å kjøpe fritidsboliger i Syden. Les mer
HVA MENER DU?
Hva er ditt råd til politikerne?
Gud får fortsette på dollaren
Han forsvinner ikke fra sedlene med det første, har domstol bestemt. Les mer
Annonse
- Litt som en feriekoloni
Storsvindleren Frank Murud forteller om sitt nye liv i Bastøy fengsel. Les mer
Vil lage verdens beste vinutsalg
Vinmonopolet har satset stort på sitt nye spesialutsalg i Vika i . Et uoffisielt mål er å bli best i verden. Les mer
Pedaltrøbbel også i Norge
Toyotaen kom opp i en hastighet på 176 km/t på E18, hevder eieren. Les mer
Vil ha egen «Syden-skatt»
Krever seteavgift for flyreiser til utlandet. Pengene skal gå til NSB. Les mer
Anmelder Hegnar til politiet
Advokat Per Danielsen gir seg ikke i sin kamp mot erkefienden Trygve Hegnar. Nå har Danielsen anmeldt redaktøren til politiet. Les mer
Sammenstøt i Hellas
Politiet skyter tåregass mot demonstranter som kaster stein under generalstreiken i Hellas. Les mer
Utsetter Wall Street 2
Premieren på Wall Street: «Money Never Sleeps» flyttes til september. Les mer
- Fredly tar feil
- jeg eksisterer
Jon Helge Richter Eriksen tilbakeviser Arne Fredlys påstand om at han er en fiktiv person. - At jeg ikke eksisterer er oppspinn og tull, sier Eriksen. Les mer
- Småsparerne taper alt i TA Invest
Bobestyreren foreslår at de som tok ut pengene i tide fra aksjeklubben TA Invest skal få beholde pengene, men tilbakebetale gevinsten. Les mer
Hegnar øker i Hurtigruten
Handler aksjer for 125 millioner kroner i «Verdens vakreste sjøreise». Les mer
Airbus dropper USA
Airbus og Northrop Grumman trekker seg fra konkurransen om å levere militære tankfly til USA fordi anbudet favoriserer Boeing. Les mer
Taper milliarder på torsk
Det er et tapssluk å drive med torsk, nå venter bransjen at halvparten gir seg i løpet av de neste to årene. Les mer
- Fredly må få ha de fiender han vil
Finansavisens redaktør Steinar Grini avviser at avisen har opplyst investor Arne Fredly om sine kilder. Les mer
5 SISTE
Annonse
E24 eies og drives av E24 A/S, Biskop Gunnerus' gate 14A, 0051 OSLO. Telefon +47 22 86 40 25.
Ansvarlig redaktør/Adm.dir: Per Valebrokk,
Nyhetssjefer: Tor Øyvind Andersen og Johann D. Sundberg,
Salgsdirektør: Morten Carlsen,
Produkt- og utviklingssjef: Sigve Søråsen
Alt innhold er opphavsrettslig beskyttet. © E24
E24 arbeider etter Vær Varsom-plakatens regler for god presseskikk. E24s Personvernpolicy.
E24 produseres med Escenic Content Engine
ELIN ØRJASÆTER
Kommentator
PER VALEBROKK
Redaktør
ØYSTEIN SJØLIE
Journalist