Frykter eiendomsboble

- Aktørene i markedet for næringseiendom er svært optimistiske nå. Det er fare for at noen aktører ikke får innfridd sine forventninger, sa sentralbanksjef Svein Gjedrem da han presenterte rapporten om Finansiell stabilitet tirsdag formiddag.

Sentralbankens konklusjon er, som vanlig, at den finansielle situasjonen er tilfredsstillende. Men Norges Bank har også funnet frem flere risikofaktorer.

Redd for husholdningene

Norges Bank mener at husholdningene også representerer en stor risiko. Mange har stor gjeld.

- I gjennomsnitt har husholdningene nå en gjeld på to ganger inntekten. Bare det er historisk høyt. Vi tror dette vil stige til 2,3 ganger inntekten om fire år, sa Gulbrandsen.

Men differansen mellom husholdningene er svært stor.

- 30 prosent av husholdningene har gjeld tilsvarende fem ganger inntekten. Selv om mange er unge, er alle alders- og inntektsgrupper representert, sa Gjedrem.

I tillegg er spareraten nå om lag null. Dermed kan den stige mye, for eksempel ved et større fall i boligprisene.

Stigende sparerate henger sammen med lavere forbruk, som vil føre til et økonomisk tilbakeslag.

Og boligprisene faller skikkelig nå. Mandag kom tall som viste at prisene har falt fem måneder på rad.

- Det er store forskjeller mellom regionene i Norge, men veksten har falt kraftig over hele landet, sa Gulbrandsen.

Det øker risikoen også i eiendomsmarkedet.

Les også: Boligprisene der du bor

Næringseiendom

I tillegg til boligmarkedet, har Norges Bank også en økende skepsis overfor prisutviklingen i eiendomsmarkedet.

Selskaper som eier næringseiendom står nå for 14 prosent av lånene til bankene. Under forrige bankkrise, var mye av bankenes tap knyttet til denne sektoren.

- Direkteavkastningen (eller yielden) på kontorlokaler i Oslo er nå på linje med renten på statsobligasjoner. På prestisjelokaler er yielden enda lavere. Det må bety at aktørene venter prisvekst på eiendom, sa Kristin Gulbrandsen, direktør i Norges Bank.

Det i seg selv er nok til å vekke bekymring på Bankplassen. Og bankens folk ser tegn til at også eiendomsfolket begynner å bli skeptiske.

- Gjennomsnittlig gjenværende leietid har økt. Det tyder på at mange utleiere vil låse inn gevinsten på dagens nivå, sa Gulbrandsen.

Les også: Terra-konkursen intet tap