Varsler enda sterkere krone

Etter å ha vist muskler siden årsskiftet, nådde kronen onsdag det det sterkeste nivået mot euro siden slutten av februar 2003.

Torsdag morgen omsettes den europeiske fellesvalutaen for 7,4920 kroner. Dermed har euroen blitt mer enn 3 prosent billigere siden inngangen av året.

Nå varsler Handelsbankens økonomer at den sterke kronen ikke bare skal holde seg, men vil styrke seg ytterligere mot euro fremover.

Prognosen for de neste tre månedene revideres derfor til 7,45 kroner per euro, en endring på 2 prosent fra det forrige anslaget som lå på 7,60 kroner.

- Vi ser heller ikke bort fra at kronen i perioder vil bli betydelig sterkere enn vårt anslag, og vi kan få svingninger ned mot både 7,30 og 7,20 kroner, sier Nils Kristian Knudsen i Handelsbanken Markets til E24.

- Fokus på vekst

Valutaanalytikeren mener stemningen i valutamarkedet er i ferd med å endre seg. Dette går i kronens favør, forklarer han.

Foto: Handelsbanken

- Det har vært veldig «risk on» eller «risk off» i markedet, som blant annet har vært knyttet til utviklingen i Hellas, og hvordan man har håndtert gjeldskrisen.

Det er fortsatt stor usikkerhet, og situasjonen er ikke avklart der, men likevel ser det ut til at mange nå vender blikket mot utsiktene til økonomisk vekst, sier Knudsen.

- Markedet er mer opptatt av hva vi kan vente oss av vekst i første kvartal.

Og nettopp utsiktene til vekst i Europa har vist seg å være dystrere enn tidligere antatt.

Onsdag denne uken viste en måling blant innkjøpssjefene i Europas industri- og tjenestebedrifter at aktiviteten er fallende.

Den såkalte PMI-indeksen falt overraskende til 49,7 i februar, fra 50,4 i januar. Dermed indikerer den fallende aktivitet, ettersom skillet mellom redusert og økt aktivitet er satt ved 50.

Dermed har frykten for resesjon i eurosonen igjen fått vind i seilene. Det står i skarp kontrast med det norske vekstbildet, der den olje-smurte økonomien ikke står i fare for å falle ned i negativt territorium.

Høy oljepris

Det hjelper også kronen at oljeprisen har klatret den siste tiden.

Torsdag omsettes nordsjøoljen for 122,85 dollar. På én måned har prisen skutt i været med nesten 11 prosent, og i løpet av de siste tre månedene har oljeprisen klatret med i underkant av 15 prosent.

Fremover kan den norske valutaen neppe regne med like god drahjelp herfra, tror Knudsen.

- En eventuell videre oppgang i oljeprisen vil nok ikke slå like positivt ut for kronen som det har gjort hittil. Det går en grense her også, for hvor langt man kan strekke strikken. Det er ikke dette som vil veie tyngst i valutamarkedet de nærmeste månedene, sier analytikeren.

Følg oljeprisen på E24 Børs

Presser Norges Bank

Jo mer kronen styrker seg, jo mer øker usikkerheten om hvordan Norges Bank vil håndtere den, ifølge Knudsen.

I sin årstale for nøyaktig én uke siden la sentralbanksjef Øystein Olsen vekt på at inflasjonen ikke kan tvinges opp for raskt, noe markedet tolket som at Olsen hadde blitt mer tilbakeholden enn tidligere med å kutte renten. Dermed styrket kronen seg.

Les Erik Bruces kommentar: Under inflasjonsmålet, men hvor lenge?

Denne uken modererte Olsen seg, og uttalte ifølge Reuters at «kronen åpenbart vil påvirke pengepolitikken, men valuta bare er en av mange variabler som påvirker rentesettingen».

- Han begrenset litt omfanget av det han hadde sagt, og kronen svekket seg litt. I ettertid har den imidlertid styrket seg igjen, og er tilbake til samme nivå som dagen etter årstalen, sier Knudsen.

Selv tror han like fullt at Norges Bank ikke vil akseptere at kronen blir overveldende sterk.

- Norges Bank har ikke noe uttalt mål for kronekursen, det er naturlig når vi har en flytende valutakurs. Likevel vil det være et innslagspunkt der det får betydning for rentesettingen hvis kronen blir altfor sterk.

Les også: - Dette er helt nye toner fra Norges Bank