- Smittefaren er kraftig redusert

Den europeiske sentralbanken (ESB) har det siste året kjøpt statsobligasjoner for milliardbeløp i euro.

Hensikten har vært å dempe presset på rentene til de hardt prøvede økonomiene sør i eurosonen.

Fra mai 2010 til desember 2011 kjøpte ESB obligasjoner for over 200 milliarder euro. Siden årsskiftet har imidlertid kjøpene vært begrensede.

I forrige uke handlet ESB for kun 124 millioner euro.

- ESB ser ikke behov for store kjøp lenger, sier sjeføkonom Steinar Juel i Nordea Markets til E24.

- Monti viktigere enn ESB-lån

Han mener utviklingen er diametralt forbedret i de store eurolandene Italia og Spania siden nyttår.

- Det ser mer og mer ut til at situasjonen i Italia er under kontroll. Smittefaren er betydelig redusert, sier Juel.

Siden nyttår har den tiårige italienske statsrenten falt fra 7,1 prosent til 5,6 prosent.

Mange har knyttet dette til at ESB før nyttår tilbød europeiske banker flere hundre milliarder euro i billige, treårige lån. Juel mener ny politisk ledelse under Mario Monti spiller en større rolle for Italia enn at bankenes likviditet er bedret.

- Det er mulig man tillegger den treårige lånefasiliteten litt for stor vekt når det gjelder statsobligasjoner. Det er mer betydningsfullt at man har fått på plass en regjering som gjør en god jobb og som får tillit, sier Juel.

Han roser statsminister Monti, men mener også Silvio Berlusconi fortjener heder.

- Det er ikke ofte jeg skryter av Berlusconi, men at han i helgen sa at han ikke vil søke makt igjen og heller støtter Monti, det var også ekstremt viktig.

LES OGSÅ: EUs budsjettpakt: To mønsterelever og fire strykekandidater

- Hellas ute å kjøre

Juel tar det også som et positivt tegn at de italienske rentene har fortsatt å synke til tross for ny og større dramatikk rundt Hellas.

I Hellas sliter de politiske partiene med å bli enig om en innsparingspakke. Uten innsparingene vil ikke EU og IMF overføre sårt tiltrengte lån, og da går Hellas konkurs.

- Det at det ikke er fullt opprør i markedet selv om høyststående EU-kilder snakker om at Hellas kan gå konkurs. Det tyder på at markedet tar situasjonen med ro hva gjelder andre euroland, sier Juel.

Når det gjelder Hellas, er det lite håp om redning, mener Juel.

- Det ser ille ut. Reelt sett har Hellas misligholdt forpliktelsene allerede. Sannsynligheten for at de nå også formelt vil misholde statsgjelden er overhengende, avslutter Juel.

LES OGSÅ: Merkel og Sarkozy krever gresk lydighet