Krisen i Norge er hjemmelaget

Arbeidsledigheten i Norge er nesten fordoblet det siste året – fra snaut 40.000 personer i fjor vår til over 70.000 ved utgangen av april. Det er vanlig å legge skylden for denne oppgangen på den internasjonale finanskrisen. Men det er helt villedende, ifølge sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i First Securities.

- Det som har dratt ned norsk økonomi så langt er at husholdningene har strammet inn livreima. Fra sommeren 2007 begynte renten å komme opp på et normalt nivå. Da økte sparingen, og overforbruket falt, sier Andreassen.

Norges Bank økte renten jevnt og trutt fra mai 2005 da den var 1,75 prosent. To år senere lå den på 4,25 prosent, og boliglånsrentene lå på litt over 5 prosent. Denne renteøkningen gjorde det dyrere å låne, og mer attraktivt å spare. Husholdningene økte sparingen fra om lag null, til 5 prosent.

- Folk økte sparingen fordi renten ble normal, og fordi bankene ble mindre løsslupne enn tidligere.

Investeringene falt

Samtidig har norske bedrifter har kuttet i investeringene sine. Også det er i stor grad en effekt av renteøkningene fra 2005 til 2008, mener Andreassen.

- Investeringen var kommet på et svært høyt og svært gjeldsfinansiert nivå. Gjeldsveksten var veldig høy både for bedrifter og husholdninger, sier han.

Dårlige tider i vente

Fra sommeren 2007 og ut 2008 falt også importen raskere enn eksporten. Det er et klart tegn på at norsk økonomi ikke var rammet av krisen utenfra, men av lavere innenlandsk etterspørsel.

I første kvartal i år falt imidlertid eksporten kraftig. Investeringene i industrien, som leverer mye til eksport, stupte med 24 prosent fra fjerde kvartal.

- Det er stor fare for et stort tilbakeslag i norsk eksport. Men det er heldigvis klare tegn til stabilisering i mange land, sier Andreassen.

Les også: Den norske resesjonen er verre enn ventet

Les flere nyheter på E24