- Krugman-forslag
vil gi handelskrig

De siste dagene har tonen mellom handelspartnerne Kina og USA tilspisset seg, og statsminister Wen Jiabao går lenger enn å forsvare Kinas valutapolitikk: Han angriper USA for å drive proteksjonisme, og for å holde dollaren kunstig svak.

- Jeg kan forstå at noen land ønsker å øke eksporten, men jeg forstår ikke at noen land holder egen valuta svak mens de forsøker å presse andre til å la sin valuta styrke seg. Slik jeg ser det, er det proteksjonisme, sa Wen søndag, med klar referanse til USA.

Det har fått professor i økonomi ved Princeton og nobelprisvinner ("Sveriges Riksbanks pris i økonomisk vitenskap til minne om Alfred Nobel") til å etterlyse en klar beskjed til kinesiske politikere. Han mener USA bør innføre en importtoll på 25 prosent inntil Kina gir etter og lar valutaen yuan styrke seg mot dollar.

Sjeføkonom Knut Anton Mork i Handelsbanken, som for øyeblikket følger debatten fra Beijing, mener forslaget er svært risikofylt. Han advarer mot følgene.

- For en gangs skyld kan jeg ikke følge min tidligere klassekamerat. Dersom USA følger Krugmans råd vil det sette igang en handelskrig som ingen er tjent med, sier Mork til E24.

- Må tvinges

I sin ferske kommentar hos New York Times argumenterer Krugman med at de første klagene på Kinas valutamanipulasjon begynte allerede i 2003. Den gangen la Kina til rundt 10 milliarder dollar til sine internasjonale valutareserver i måneden, og et bredt mål på handelsbalansen (innenlandsk sparing fratrukket innenlandske investeringer) endte på 46 milliarder dollar.

I dag har Kina trappet opp takten betydelig, og øker reservene med 30 milliarder dollar om måneden. Totalt har Kina nå 2.400 milliarder dollar i reserver, og vil ifølge Det internasjonale pengefondet (IMF) ha et handelsoverskudd på 450 milliarder dollar i 2010. Det medfører en tidobling fra 2003.

Dette understreker at det ikke nytter å forhandle med Kina, og illustrerer at landet bare forstår handlingers klare tale, argumenterer Krugman.

- Importtoll er ikke noe jeg foreslår med letthet. Men Kinas politikk gjør verdens økonomiske problemer verre i en tid da problemene allerede er veldig alvorlige. Det er på tide å gjøre det klart hvor vi står, skriver professoren.

Trues av inflasjon

Flere økonomer anslår at den kinesiske valutaen er undervurdert rundt 25 prosent mot dollar, mens The Peterson Institute for International Economics ifølge har Krugman anslått at den er undervurdert mellom 20 og 40 prosent.

Like fullt har statsminister Wen Jiabao nylig gjort det klart at forholdet i virkeligheten er stikk motsatt. En rekke andre nasjoner holder egne valutaer svake "bare med det mål å øke eksporten", ifølge Wen. At Kina fikk et handelsoverskudd på 198 milliarder dollar mot resten av verden i 2009 har ikke noe med valutaen å gjøre, fastholder han.

Til tross for at tonen fra kinesiske myndigheter er spiss, tror Mork at situasjonen delvis vil løse seg selv. En kunstig svak valuta fører nemlig også til uforholdsmessig høy inflasjon, påpeker han.

- Kina vil før eller senere la sin valuta appresiere. Foreløpig nøler de, men det vil de selv måtte bære straffen for. Til syvende og sist vil dette være inflasjonsdrivende de neste fire-fem årene, sier Mork.

Kan forverre tonen

To ganger i året utarbeider det amerikanske finansdepartementet en rapport der det identifiseres land som "manipulerer veklingsraten mellom egen valuta og den amerikanske dollaren for å hindre en god balanse eller for å få en urettferdig konkurransefordel i internasjonal handel".

Vanligvis har myndighetene vært uvillige til å handle overfor yuan eller til å gjøre slik loven krever, mener Krugman.

Neste rapport skal publiseres 15. april i år.

- Departementet har brukt de siste seks-syv årene på å late som om det ikke ser det åpenbare, tordner professoren.

Nå oppfordrer han finansdepartementet til å kalle en spade for en spade, og oppgi Kina som valutamanipulator. Igjen er Mork uenig:

- Jeg kan se grunnen til å bekylde Kina for valutamanipulasjon, men tror ikke dette vil føre noe godt med seg. Dersom finansdepartementet gjør dette vil det bare forverre klimaet mellom Kina og USA ytterligere.

Flere nyheter på E24.