Nordmenn rømmer aksjefond

Administrerende direktør Lasse Ruud og Verdipapirfondenes Forening (VFF) er overrasket over norske privatspareres netto innløsning av aksjefond de siste årene.

Utlendinger øker sine innskudd i norske fond, særlig i aksjefond; nordmenn trekker seg ut av norske fond, særlig av aksjefond.

Det opplyste VFF på et pressemøte torsdag.

- Utlendinger er på jakt etter norsk forvaltningskompetanse, samtidig som norske privatsparere flykter fra første halvårs turbulente aksjemarkeder, sier Ruud.

Norske privatkunders flukt fra aksjefondene hittil i år overrasker ikke Ruud; det har vært et volatilt halvår. Han derimot svært overrasket over tendenser han har sett de siste årene.

Irrasjonelle privatsparere

I perioden fra inngangen til 2003 til og med første halvår i år har verdistigningen i norske aksjefond vært på svimlende 190 prosent.

- Det er kun verdistigning, og er uvanlig bra, mener Ruud.

Ifølge statistikk fra VFF er nordmenn enige i at det er sannsynelig at aksjefond kaster godt av seg over tid.

- Disse forholdene skulle tilsi sterk nettotegning av aksjefond i perioden; allikevel har norske privatsparere i samme periode netto tatt ut nær 13 milliarder kroner av norske aksjefond, sier Ruud.

Nettotegning er (brutto)tegning fratrukket innløsning av fond; negative tall betyr at det er tatt ut større verdier i fondet enn det er skutt inn.

Eiendomsskattens skyld

Utlendinger og norske institusjonelle investorer har i perioden hamstret norske aksjefond som aldri før. Samtidig har bankrenten vært lav og aksjeavkastningen god.

- Norske privatkunder har hatt mange år på å bli oppmuntret til å investere i aksjefond, sier Ruud.

Han legger mye av skylden for norske privatkunders labre holdning til aksjefond på den fordelaktige skattesituasjonen for privateiendom.

- Eiendomsmarkedet har vært en konkurrent til aksjemarkedet med veldig gunstige skatteregler, mener Ruud.

Mens grunnlaget for formueskatt er 100 prosent av markedsverdien for aksjer, er samme andel 15 prosent i snitt for eiendom.

Ruud mener eiendomsmarkedet vil oppleve mer volatilitet fremover.

- Alle investeringsobjekter med høy forventet avkastning må ha høy volatilitet, boligmarkedet kan ikke være fritatt svingninger, sier han.

- Ikke hør på "ekspertene"

Ruud mener "ekspertene" som gir råd til småsparere om hvordan penger bør investeres i aksjemarkedet bommer mye. Økonomer råder ofte folk til å holde seg unna aksjemarkedet når kursene svinger som verst.

- Men den dagen det er rolig i aksjemarkedet og alt er rosenrødt, hvor er vi da? Nei, dersom man kjøper aksjer når alle piler peker oppover oppnår man fryktelig dårlig avkastnig, mener han

Ruud anbefaler snarere småsparere å investere litt og litt og se bort ifra svingninger.

- Svingningene vi har sett i første halvår i år blir bare krusninger i en oppadgående kurve om 10-20 år, sier han.

- De som putter penger i et aksjefond, glemmer markedet i og "slenger seg på sofaen" i 10-20 år, får en kjempeavkastning, avslutter Ruud.

Les flere økonominyheter E24.