- Norge får 2 prosent rente i en mannsalder

- Dagens rentenivå er ikke normalt. Folk må ikke ta opp lån som er umulige å betale om renten når 9 prosent, sa visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad tidligere i år. Finansminister Sigbjørn Johnsen stemte i. Også sentralbanksjef Svein Gjedrem har hevet pekefingeren og minnet om at dagens rente er "unormalt lav" flere ganger.

De tar alle feil, tror sjeføkonom Jan Andreassen i Terra Gruppen. Han anslår i likhet med de fleste andre at renten får stå i ro på 2 prosent etter dagens rentemøte i Norges Bank.

Derfra skilles imidlertid veiene for sjeføkonomen og flertallet av økonomiske eksperter: Andreassen tror renten vil bli liggende omtrent på dagens nivå i overskuelig fremtid, og at nordmenn må belage seg på at den økonomiske hverdagen vil fortone seg som alt annet enn det man forbinder med "normalt" fremover.

- Renten vi har i dag er, med et beskjedent slingringsmonn, det normale. Vi får en ny basissituasjon med lavere vekst i lønningene og prisene, og dermed også lavere rentenivå.

Lavere lønnsvekst

Synet på lønnsveksten står sentralt i Andreassens argumentasjon. I takt med at norsk økonomi blir stadig mer integrert i internasjonale markeder, vil lønnsveksten tvinges stadig nærmere 2 prosent, tror han.

- Våre naboland vil ikke få reallønnsvekst (nominell lønn justert for inflasjon, journ. anm.) i mange år fremover. I de fleste land rundt oss ligger veksten i lønningene på 2 prosent, mens den i Tyskland ligger på 1 prosent. Da vil norske lønninger gradvis nærme seg dette nivået.

At det ikke har skjedd i større grad allerede, skyldes at det offentlige har fungert som en buffer for konsekvensene av finanskrisen.

Andreassen peker på at mens det private næringslivet i 2009 kuttet rundt 50.000 jobber, trappet det offentlige opp arbeidsstokken med 20.000.

- Dette har hindret ledigheten i å stige, og lønnsveksten i å avta. Men dette er ikke en holdbar utvikling, og nå har det også begynt å gå opp for Norges Bank hva vi har i vente, påpeker sjeføkonomen.

Han synes imidlertid det er underlig at sentralbanksjef Svein Gjedrem like fullt tror lønnsveksten og renten skal opp på sikt.

- Sentralbanken har to hovedpoenger som det er vanskelig å forene. På den ene siden holder Gjedrem fast på at lønnsveksten og dermed også renten vil normaliseres på 5 prosent bare man går langt nok frem i tid. På den andre siden har han kommet med en rekke uttalelser den siste tiden der han uttrykker stor bekymring for den svake konkurranseevnen til det norske næringslivet.

Kan få rentekutt

Situasjonen vil neppe bli bedre for næringslivet utover høsten, tror Andreassen. Mens Norges Bank i likhet med en rekke andre prognosemakere anslår at temperaturen i økonomien vil ta seg opp utover høsten, tror sjeføkonomen det lovede oppsvinget uteblir.

- Jeg kan ikke se hva som skal gi opptur nå. Tallene vi har fått så langt tyder på at veksten i fastlands-Norge i første halvår av 2010 ligger nær null. Detaljhandelen og varekonsumet går tregt, noe flere velger å bortforklare ved at det har vært en kald vinter med høye strømpriser. Det kommer heller ikke noe oppsving som kan hjelpe oss til høsten.

Dette vil Norges Bank bruke sommeren på å fundere over, før renten kuttes i løpet av høstmånedene, tror han. Det vil imidlertid bare ha begrenset betydning.

- Uavhengig av renten er Norge inne i en periode med lav økonomisk vekst, der bedriftene kutter kraftig i investeringene uavhengig av rentenivået.

Den svake perioden vil bli etterfulgt av smertefulle tilpasninger i bedriftene, dersom de skal kunne rettferdiggjøre sin plass i de internasjonale markedene. På dagens rentemøte vil Andreassen følge spesielt godt med på Gjedrems anslag for lønnsveksten fremover, for å se om han har tatt den nye økonomiske hverdagen innover seg.

Les også:

• Svakere krone før rentemøtet
• Arbeidsledigheten øker mer enn ventet

Flere nyheter på E24