Inflasjonsfall i juli

Kjerneinflasjonen faller til 1,2 prosent i sommermåneden, en årsvekst som er 0,4 prosentpoeng svakere enn måneden før.


<p>FLYPRISENE: Analytikerene forventet fall i flyprisene etter et overraskende prishopp i juni. Men flyprisene steg igjen.</p>

FLYPRISENE: Analytikerene forventet fall i flyprisene etter et overraskende prishopp i juni. Men flyprisene steg igjen.

I fjor sommer steg kjerneinflasjonen i Norge til over 3,5 prosent mens landene rundt oss fortsatt slet med deflasjonsfrykt.

Nå er deflasjonsfrykten i ferd med å avta i landene rundt oss. Og i Norge stuper inflasjonen.

Kjerneinflasjonen hadde en årsvekst på 1,6 prosent i juni, og analytikerne trodde at denne veksten ville krympe ytterligere i juli.

Og det skjedde.

Ifølge Statistisk sentralbyrå (SSB) var årsveksten i kjerneinflasjonen på 1,2 prosent i juli, som er 0,4 prosentpoeng svakere enn i måneden før.

Dette er den laveste årsveksten i kjerneinflasjonen på over fire år, ifølge SSBs tabeller. I mars 2013 var årsveksten i kjerneinflasjonen nede i 0,9 prosent.

Kjerneinflasjonen (KPI-JAE) justerer bort endringer i avgifter og energipriser, som kan variere mye.

I juli i fjor var kjerneinflasjonen på 3,7 prosent, som var den høyeste årsveksten på årevis (se graf lenger nede i artikkelen).

Skyldes billigere klær

Nedgangen skyldes blant annet prisutviklingen på klær, skriver SSB i sin rapport.

Prisene på klær og sko falt med 8,6 prosent fra juni til juli i år, mens de kun falt 2,4 prosent i samme periode i fjor.

– Inflasjonen faller, og det som trekker ned er kraftig prisfall på klær og skotøy under salget. Det kan være midlertidig, men på den annen side var flyprisene til min overraskelse høye, sier sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea Markets til E24.

– Det var litt overraskelse på sammensetningen, sier han.

 <p><b>LAVERE INFLASJON:</b> Kjerneinflasjonen (KPI-JAE) i juli 2017 var den laveste siden mars 2013, ifølge SSBs tall.</p>

LAVERE INFLASJON: Kjerneinflasjonen (KPI-JAE) i juli 2017 var den laveste siden mars 2013, ifølge SSBs tall.

Hadde ventet flyhopp

På forhånd var det ventet at flyprisene ville falle, på grunn av et overraskende prishopp i juni, men det viser seg at de hadde en kraftigere prisoppgang fra juni til juli i år enn tilsvarende periode i fjor.

– Vi hadde høye priser på flybilletter i juni, vi trodde det ville avta litt. Men de økte faktisk ytterligere i juli. Det kan se ut som det er et nytt sesongmønster, sier Bruce.

Prisene på flybilletter steg samlet sett med 13,9 prosent, på tross av en nedgang i prisene på innenriksflygninger.

Flyprisene steg dermed for andre måned på rad, men er fremdeles under prisnivået for juli i fjor, ifølge SSB.

Moderat klessalg i fjor

Prisfallet på sko og klær er midlertidig, og fallet er mye større enn for ett år siden, påpeker Bruce.

– Dette har med at i fjor var det veldig moderat salgsaktivitet, sier han.

DNB Markets skrev i sin morgenrapport at de ventet at årsveksten i kjerneinflasjonen havnet på 1,2 prosent, og månedsveksten på 0,2 prosent.

Nordea Markets ventet et enda større fall, til 1,1 prosent.

Hovedårsaken til at de ventet fall var en uvanlig sterk prisvekst i juli i fjor.

– Det er omtrent som ventet på totalen, underliggende inflasjon steg 1,2 prosent på årsbasis i juli. Konsensus hadde forventet 1,2 prosent og vi hadde ventet 1,1 prosent, sier Bruce.

Venter ikke renteendring

Ifølge Nordea Markets-analytikeren er inflasjonen noe høyere enn Norges Bank hadde ventet, men tallet får neppe noen virkning for renten på kort sikt.

– Det er litt over Norges Bank, dette, men det er fortsatt lavere inflasjon enn forrige gang. Det er ikke å vente at det vil få så mye å si for rentesettingen, sier Bruce.

– Det kan kanskje bidra til at de flytter første renteøkning litt, men Norges Bank er fortsatt på hold, sier han.

Sentralbanken har et mål om å holde den årlige prisveksten på rundt 2,5 prosent.

Vis kommentarer

Kjære kommentarfeltbruker!

Vi ønsker dine argumenter og meninger velkommen. Vær saklig og vis omtanke, mange leser det du skriver. Gjør debatten til en bedre opplevelse for både andre og deg selv.

Les mer om våre regler her.

Per Valebrokk, ansvarlig redaktør E24

På forsiden nå