Regnskapsregler blåser opp regnskapet til Eksportfinans

2011 har vært et dårlig år for Eksportfinans som i realiteten er avviklet. Men regnskapet kommer til å vise jubeltall.

De som laget det rådende regimet innenfor regnskapsføring, såkalt IFRS, fikk det for seg at et selskaps eiendeler og gjeldsposter skulle justeres til såkalt «virkelig verdi» i regnskapene.

Det får store og spesielle konsekvenser for regnskapet til Eksportfinans.

2011 var et dårlig år for Eksportfinans. Selskapet mistet sin spesielle posisjon i finansiering av norsk eksport. Kredittvurderingsbyråene Moody's og Standard & Poor's nedjusterte sine kredittkarakterer for selskapet.

Dyrere gjeld

Det førte til at kursene på obligasjoner og andre gjeldsinstrumenter falt kraftig fordi markedet begynte å tvile på selskapets evne til å betale tilbake milliardgjelden sin.

Les også: Eksportfinans nedgradert til «søppel»

Med andre ord ble det langt dyrere.

Enkle sjeler uten revisjonsutdannelse skulle kanskje tro at en slik situasjon skulle virke negativt på regnskapet, om det i det hele tatt skulle ha noen betydning.

Men nei. For det er her dette med «virkelig verdi», som revisorene kaller, slår inn for fullt.

Kursfall gir gevinst

Dette prinsippet innebærer at Eksportfinans skal føre gjelden sin til markedsverdi og ikke til hva de faktisk har i gjeld.

I en børsmelding mandag melder Eksportfinans at verdifallet på selskapets lån er på hele 40 milliarder kroner og at det vil bli inntektsført i 2011-regnskapet.

Bakgrunnen for det er en teoretisk betraktning om at selskapet har en mulighet til å kjøpe tilbake egen gjeld med rabatt.

- Blir reversert

Det er bare det at det har ikke Eksportfinans noen planer om. Det er også tvilsomt om de vil kunne klare det.

- Vi antar at dette er gevinster som vil bli reversert i kommende regnskapsperioder. Vi har ingen andre planer enn å betale gjelden ved forfall, sier økonomidirektør Geir Ove Olsen i Eksportfinans til E24.

Det innebærer at dersom markedet i 2012 gjenvinner troen på Eksportfinans sin evne til å betjene sin gjeld så vil 2012-regnskapet bli tilsvarende negativt.

- Men er ikke denne inntektsføringen bare luft?

- Det får bli dine ord, sier økonomidirektøren.

- Vi følger regnskapsreglene i IFRS og forholder oss til det, legger han til.