- Wall Street er 40 prosent overvurdert

Den toneangivende Standard & Poor's-indeksen er rundt 40 prosent overvurdert og går et kraftig fall i møte når verdens sentralbanker trekker seg ut av de omfattende krisetiltakene som har vært med på å presse børsene opp.

Det mener økonomen Andrew Smithers, som også er sjef for finansrådgivningsselskapet Smithers & Co, ifølge Bloomberg.

Nedgangen vil bare forsterkes ytterligere av at banker vil måtte selge flere aksjer for å hente mer kapital, i takt med at kravene til finanssektoren øker.

Ny bunnrekord

Da handelen stengte på Wall Street fredag sto Standard & Poor's-indeksen i 1079,6 poeng. Et fall på 40 prosent herfra vil bringe den brede indeksen ned til 647,8 poeng.

Det er lavere enn bunnoteringen i mars. Da indeksen traff sin laveste notering i år lå den på 676,5 poeng da handelen stengte for dagen. Til mandagens nivå på rundt 1087 poeng har den dermed klatret i overkant av 60 prosent.

- Markedet er svært sårbart overfor tilbaketrekkingen av de kvantitative tiltakene, sier Smithers, som har nytt stor respekt etter at han advarte mot aksjer ved årtusenskiftet. Kort tid etter sprakk "dotcom"-boblen samtidig som Twin Towers i New York ble utsatt for et terrorangrep. Smithers fikk rett, og børsene falt i to år.

- Sentralbankene må avslutte tiltakene på et tidspunkt, og da vil alt falle, sier økonomen til Bloomberg.

Går mot slutten

I kjølvannet av finanskrisen har verdens sentralbanker rullet ut ekstraordinære kvantitative tiltak for å bedre tilstanden i kredittmarkedet.

Bank of England har søkt dispensasjon til å gå over grensen på 150 milliarder pund fastsatt av Finansdepartementet, og finansminister Alistair Darling har gitt sentralbanksjef Mervyn King lov til å utvide programmet til 175 milliarder pund.

Også Federal Reserve har iverksatt historisk omfattende tiltak for å motvirke effekten av den verste nedturen siden Depresjonen på 1930-tallet.

Nå ventes mye av dette å bli reversert fremover, og såkalte "exit"-strategier har stått høyt på agendaen.

- Kvantitative lettelser har utløst en ny, og så langt opprettholdbar boble på børsene. Men kommer markedet for høyt opp og det begynner å falle igjen vil vi gå rett tilbake i resesjon igjen, advarer Smithers ifølge Bloomberg.

Frykter w-scenario

Også toppsjef i IMF Dominique Strauss-Kahn advarte mot å følgene av tilbaketrekking av de kvantitative tiltakene da han gjestet Oslo sist fredag.

- De gode tegnene skyldes først og fremst de kraftige og koordinerte krisetiltakene som har kommet verden over, sa Strauss-Kahn til E24.

Han frykter i likhet med Smithers en ny runde med nedtur dersom økonomien feilaktig friskmeldes og krisepakkene trekkes tilbake for tidlig.

- Risikoen for w-scenariet er liten, men det er ikke umulig. Den største faren oppstår dersom myndighetene fristes til å rulle inn tiltakene allerede nå, advarte IMF-sjefen.

Les også: - Krisen kunne vært langt verre

Les flere nyheter på E24