Tror statsgjeld truer oljeprisen

- Store gjeldsproblemer er ennå ikke løst. At staten har overtatt rollen som vekstdriver fra den private forbrukeren gjør ikke situasjonen bedre, sier Tørstad, leder for markedsanalyse i Statoil

E24 møter Tørstad på Statoils oljemarkedsseminar mandag, der hun la frem oljegigantens ferskeste anslag for utviklingen i oljemarkedet fremover. Analytikeren legger ikke skjul på at det har vært utfordrende å anslå utviklingen fremover. Etter at verdensøkonomien har fokusert på å bekjempe krisen, er neste fase i ferd med å nærme seg: Den historisk kraftige stimulansen må trappes ned, både i penge- og finanspolitikken.

- Gjeldsreduksjonen har såvidt begynt, og vil være avgjørende for utviklingen fremover. Det har vært mye fokus på de europeiske statenes behov for gjeldsreduksjon, men også i Østen er de kvantitative lettelsene i ferd med å nærme seg slutten.

Kinesiske innstramminger

Hun viser også til at kinesiske myndigheter allerede har strammet inn pengepolitikken flere ganger, noe som natt til mandag trakk Shanghai-børsen til en ny bunn.

- Frykten for at Kinas økonomi er overopphetet tiltar, og markedet venter at myndighetene vil stramme inn for å unngå bobletendenser.

Dette ikke få en langvarig effekt, og først og fremst prege 2010 og 2011, anslår Tørstad.

- Det er selvfølgelig også en oppsiderisiko til stede, ettersom utviklingen er usikker. Det store spørsmålet har vært og vil være om den underliggende etterspørselen er sterk nok når stimulien trekkes tilbake.

Overraskende sterkt

Så langt i år har prisen på nordsjøolje i snitt ligget på 75,5 dollar fatet. Siden inngangen til februar måned har oljeprisen hovedsaklig ligget mellom 75 og 80 dollar fatet, der Statoil ventet at prisene ville ligge rundt 5 dollar lavere.

En positiv utvikling i lagersituasjonen, både når det gjelder råolje og raffinerte produkter har bidratt til en høyere pris enn Statoils analyseavdeling så for seg.

- Problemene i Hellas har bidratt til å skape usikkerhet i markedet, men parallelt med dette har prisene blitt trukket opp av en kald vinter samt forventninger om økonomisk oppsving. Selv om veksten fortsatt er svak i OECD-landene ser disse økonomiene ut til å ha kommet seg ut av bunnpunktet og begynt å vokse.

Moderat vekst

Like fullt vil veksten være moderat, og verdens bruttonasjonalprodukt (BNP) ventes å klatre beskjedne 2,5 prosent i år. I OECD-landene vil bnp stige 2 prosent, anslår Statoil.

Dermed blir også veksten i etterspørsel etter olje beskjeden fremover. OECD-landene bidrar negativt til veksten i oljeetterspørselen i 2010, mens landene utenfor trekker opp. I sum vil det gi en vekst i etterspørselen etter olje på 1,22 millioner fat om dagen i år, anslår Statoils markedsanalyseavdeling. I første kvartal vil veksten i snitt ligge på 1,4 millioner fat daglig, før den avtar til 0,97 millioner fat om dagen i årets siste kvartal, i takt med at innstrammingene får konsekvenser for den økonomiske aktiviteten og dermed også oljemarkedet.

2010-prognosen ligger omtrent på linje med Department of Energy (DOE) som anslår 1,2 millioner fat om dagen, og lavere enn IEAs anslag på 1,57 millioner fat. Opec anslår en vekst på 0,8 millioner fat daglig.

Fremover tror Tørstad, som understreker at Statoil ikke frigir offisielle prisanslag, at prisen vil være omtrent uendret.

- De neste par månedene venter vi en oljepris på mellom 70 og 80 dollar. Situasjonen vil bli noe strammere, men lagersituasjonen er fortsatt god.

Flere nyheter på E24