- Som om Norge gikktom for olje

Island er i hardt vær; skyhøy inflasjon og Europa-rekord i rente, en børs som er halvert i verdi på få måneder, betydelige underskudd på handelsbalansen og en islandsk krone som stuper mot de fleste valutaer.

Men det skal tydeligvis mer til for å få islandsk vikingblod til å fryse i årene.

Statsminister Geir Haarde mener Islands problemer er overkommelige.

- Det fundamentale er i god skikk og orden, selv om det er litt motvind i øyeblikket. Motvinden skyldes blant annet det som har skjedd i det globale finansmarkedet. Selv om islandske banker er relativt små i verden, er de store her, sier halvt norske Haarde til E24.

Frykter EU

Like iskald er ikke den vanlige mann i gata. Den svake krona gjør at islendingene merker prispresset, spesielt på mat.

- Jeg føler ikke at de økonomiske vanskelighetene på Island har gått så mye ut over egen økonomi, men ettersom krona er svakere merker jo vi islendinger at matprisene stiger. Vi må importere svært mye av maten vi spiser, sier Lára G. Hansdóttir, som leder den islandske statens lønningskontor.

Mer skeptisk er Palmi Eriksson, vaktleder på en Shell-stasjon i Reykjavik.

- Det går helt elendig med islandsk økonomi. Vi må slutte å importere så mye varer fra utlandet, og stole mer på oss selv. Jeg frykter at nedturen på Island vil føre oss inn i et EU-medlemskap. Det ville være det verste som noen gang har skjedd her, sier Erikssson.

- Nede i bølgedal

På Reykjavik Børs har børsdirektør Thordur Fridjonsson sett verdiene på den islandske børsen rase med over 50 prosent siden toppnoteringene i fjor sommer.

- Vi er nede i en bølgedal nå, det er det lite tvil om. Finanssektoren utgjør 80 prosent av den islandske børsen, og dermed er vi sårbare når det globale finansmarkedet er så svekket som nå. Det er nesten som om Norge skulle gått tom for olje, sier Fridjonsson til E24.

Kaupthing-gründer Thordur Palsson er sentralt plassert i den islandske banksektoren, som nå er verdsatt til ti ganger Islands årlige BNP.

Flere ratingbyråer har nedjustert sine kredittvurderinger av islandske banker. Palsson, som er sjef for Kauthings forretningsutvikling, avviser imidlertid kategorisk at banken er på konkursens rand.

- Det er ikke så lett å hente penger for tiden, men den nødvendige finansieringen for 2009 er snart på plass. Og vår likviditet er god, svært god. Vi har ikke skrevet ned verdier slike mange storbanker internasjonalt har. Vi kutter kostnader og leverer overskudd, sier Palsson til E24.

Kaupthing bytter til euro

Kritikere mener islandske banker har ekspandert altfor raskt - og mange finansielle instrumenter (som såkalte CDS-er) har priset inn en høy fare for bank-kollaps på vulkanøya.

- Vi hører rarere og rarere historier om Kaupthing og Island for tiden. Fordi alt her relativt sett er så lite, blir gjerne alt overdrevet til det ekstreme. Men Kaupthing ble ikke født i går. Vi er ingen "new kid on the block". Vi spiller ikke hasard med penger. Vi har aldri betalt overpris for en transaksjon. Vi har en konservativ og disiplinert strategi, sier Palsson til E24.

- Men fallet i den islandske kronen biter?

Ja, Island har en liten valuta. Det har skadet også oss at den har vært så ustabil. Derfor tar da også Kaupthing i bruk euroen fra 1. juni neste år.

- Det gjør dere ikke uavhengige av den islandske kronen?

- Nei, men det vil gjøre vår posisjon lettere for den betydelige virksomheten utenfor Island. Og det er ute vi vil vokse mest fremover.

Les også: Inflasjonen tar av på Island

- Vi har sterk mage

Fra 7. etasje i det islandske handelskammeret har toppsjef Finnur Oddsson en slående utsikt over by, fjord og fjell. Han medgir at Islands økonomi går i kraftigere sykler enn økonomier flest.

- Dette skyldes blant annet at vi er en veldig liten nasjon. Husk at befolkningen på Island kan sammenlignes med befolkningen i Bergen. Vi går gjennom vekstsmerter nå. Men samtidig er volatilitet Islands varemerke. Hvis du ser på Islands vær, på økonomien, på folkeslaget, så er alt volatilt. Vi er vant til det, og har sterkere mage enn de fleste. Når det er sagt, skulle vi gjerne ha sluppet turbulensen nå, sier Oddsson til E24.

Styringsrenten på sagaøya har til tider vært svært høy, og befinner seg nå på 15,5 prosent. Det islandske finansdepartementet venter at inflasjonen i år vil komme opp i 8,3 prosent.

- Med en liten befolkning, null arbeidsløshet - og et enormt behov for innvandring for å fylle på med arbeidskraft knyttet til utbyggingsprosjekter i aluminumsindustrien - er det klart at det kan bli inflasjon, sier Oddsson.

Les også: Frykt for kollaps senker kronen

- Dårlige på inflasjon

Børsdirektør Fridjonsson mener Island har vært for dårlige til å håndtere den galopperende inflasjonen.

- Vi kunne gjort en bedre jobb der. Samtidig er vi en liten økonomi, og vi kan dermed vanskelig unngå at store utbyggingsprosjekter blir sterkt inflasjonsdrivende for økonomien.

Fridjonsson tror ikke oppturen for islandsk økonomi kommer før slutten av 2009.

- Kanskje kommer den også først i 2010. Nedturen vi nå har sett i aksjemarkedet vil nok snart forplante seg til vår vekst i brutto nasjonalprodukt. Generelt faller gjerne aksjemarkedet først. BNP følger så etter med fall rundt seks måneder senere, sier Fridjonsson til E24.

Les også: Island frykter finansielt angrep

- En pust i bakken

Fra statsministerboligen finner Geir Haarde trøst i at Island har en statskasse som er nesten gjeldfri, og et selvfinansierende pensjonssystem. Arbeidsløshet eksisterer knapt.

- Men Finansdepartementet spår at Islands BNP vil falle neste år?

- Ja, men vi må også se dette i perspektiv. Vi har hatt to år med en vekst på 7 prosent, så 4 prosent. På den måten er det kanskje greit at vi slapper litt av et år - at vi tar en hvilepause. Samtidig er det selvsagt regjeringens utfordring å forsøke å hindre at BNP faller neste år, sier Haarde.

- Hvordan kan det skje?

- Vi må etter hvert få ned renten og stimulere til vekst. Sentralbanken er selvsagt uavhengig, og jeg skal ikke legge meg opp i dens arbeid. Men vi må gjøre vårt fra regjeringens side for å dempe inflasjonen og dermed legge alt til rette for at rentene kan kuttes.

Les også: Null tillit til islandske banker

Venter skarpt oppsving

Når først oppturen kommer på Island, mener børsdirektøren den kan bli kraftig.

- Vær forberedt på et skarpt oppsving. Islandsk økonomi går mer i markante sykler enn ellers i verden. Oppturene her er som regel kraftigere. Og det fundamentale i økonomien er solid. Det vil åpne seg store muligheter mot slutten av neste år, sier Fridjonsson.

Oddsson i handelskammeret venter at inflasjonen, og renten med den, om få måneder vil falle markant.

- Den svekkede kronen og den høye renten vil kjøre ned privat forbruk raskt. De store utbyggingsprosjektene innen energisektoren er over, det vil også dempe inflasjonen raskt. Vi vil se en rask nedgang i underskuddet på betalingsbalansen.

- Innen to år venter jeg at Island er tilbake til normalnivåer når det gjelder inflasjon, rente og krone. Det samme gjelder aksjemarkedet, så snart kredittkrisen internasjonalt gir seg, sier Oddsson.

Les også: - Ufattelig at de kan holde på

Jobber til de stuper

Kaupthing-gründer Palsson er klar for ny ekspansjon når tåken i kreditt- og finansmarkedene letner.

- Det er klart vi sitter litt stille for øyeblikket - selv om vi er klar for videre konsolideringer på Island og gjennomfører et mindre oppkjøp nå. Når støvet legger seg på slagmarken, er vi beredt til å øke vår markedsposisjon også utenlands, varsler Palsson.

Oddsson sier seg enig med statsministeren og børsdirektøren: Islands økonomi står fundamentalt sett sterkt.

- Vi er unge og høyt utdannede. Vi har en ekstremt sterk arbeidsmoral, og sterk yrkesdeltagelse også fra kvinner. En islending går ikke hjem fra arbeidet klokken 16 hvis en jobb må gjøres. Han går hjem når jobben er gjort, sier Oddson, som selv jobber mellom 55 og 60 timer i uken.

Islendingen er ifølge OECD i snitt 36 år gammel, og jobber 44 timer i uken.

Flere E24-nyheter