- Vi får seks
rentehopp i år

- Gjedrem nevner ikke noe om at han vurderte å heve renten denne gangen, og flere vil nok derfor oppfatte dette som ganske dueaktig. Det er imidlertid ikke tilfelle, fastslår sjeføkonom Stein Bruun i SEB til E24 etter at onsdagens rentebeslutning har blitt kjent.

Selv tror han Norges Bank vil bli nødt til å heve rentebanen flere ganger i år, og at renten skal opp hele seks ganger. Gitt at Gjedrem holder seg til "kvartinger" vil renten dermed nå opp til 3,25 prosent i løpet av 2010, betydelig opp fra dagens nivå på 1,75 prosent.

- For meg er det helt åpenbart at styret diskuterte om dagens rentenivå er det rette eller ikke. Jeg tror grunnen til at de ikke offentliggjorde dette i sin kommentar er at de ønsket å unngå en ytterligere styrking av kronen.

Sterkere vekst

- Det er ingen ting i Norges Banks begrunnelse som tilsier at ikke nye renteøkninger står på trappene, sier Bruun.

Han peker på at utviklingen i norsk økonomi minst er på linje med det Norges Bank har lagt til grunn.

- De nevner at oljeinvesteringene kan overraske negativt. Dette advarte de også mot i desember. Samtidig har utviklingen i tradisjonell vareeksport vært klart sterkere, og kom på et tidligere tidspunkt enn ventet. Veksten i fastlands-BNP vil mer enn oppveie effekten av et eventuelt fall i petroleumsinvesteringene, fastslår Bruun.

I tillegg må sentralbanken oppjustere sine anslag for global vekst, for de ligger langt under IMFs ferskeste anslag, mener sjeføkonomen.

Boligpress

"Veksten i boligprisene er høy, og husholdningenes etterspørsel øker.", skriver Gjedrem i sin kommentar til beslutningen. Bruun tror boligmarkedet vil få innflytelse på utviklingen i renten fremover.

- Dersom utviklingen i formuespriser kan virke forstyrrende på den realøkonomiske utviklingen kan de bevilge seg lenger tid på å nå inflasjonsmålet.

Norges Bank har allerede lagt til grunn at inflasjonen skal avta markert frem mot sommeren, samtidig som de like fullt har gjort det klart at renten skal opp, utdyper han.

Les også: IMF: - Oppturen skyter fart

Mer vekt på kronen

Også Frank Jullum i Fokus Bank venter en rekke hevninger i år.

- Norges Bank påpeker at det går litt bedre enn ventet for eksportnæringen, men at det er litt større usikkerhet i petroleumssektoren. I sum gjør dette at bildet er som før, sier sjeføkonom Jullum til E24.

Han mener dagens redgjørelse fra Norges Bank tyder på at det ikke vil komme store endringer i rentebanen, som skal presenteres på neste rentemøte i 24. mars.

- Det kan kanskje komme en liten oppjustering i rentebanen ettersom kronekursen nå ser ut til å vektlegges noe sterkere, sier Jullum.

Han forventer i likhet med Bruun at Norges Bank hever renten til 3,25 prosent i løpet av 2010.

- Kan kutte rentebanen

Også for sjeføkonom Knut Anton Mork i Handelsbanken var rentedommen som ventet.

- Vi merker oss to ting fra begrunnelsen. For det første at Norges Bank bemerker bankenes økning i boliglånsrenten, som var noe av de de ønsket med rentehevingen i desember. For det andre merker vi oss at Norges Bank peker på at eksportnæringen går noe bedre enn anslått og at olje- og gassinvesteringene blir noe lavere enn ventet, sier Mork til E24.

Han mener signalene om lavere petroleumsinvesteringer faktisk kan peke mot at rentebanen justeres ned på neste rentemøte.

- Vi tror at sentralbanken vil heve renten i mars, men at banken kan komme til å nedjustere rentebanen litt, sier Mork.

Han forventer at renten vil heves til 2,5 prosent i løpet av 2010.

Flere E24-nyheter