Dette skjer denne uken: – Markedet forventer mer enn analytikerne anslår
Resultatrushet fortsetter på børs, mens makroøkonomien stort sett tar pause.
– Vi får et par store regnskapsrapporter denne uken, men det er sommerstille i Norge, så det mest spennende er det internasjonale markedet, sier Robert Næss, investeringsdirektør i Nordea.
Resultatrushet begynte forrige uke. Det er høysesong for at norske og amerikanske selskap rapporterer om inntekter, kostnader og profitt i andre kvartal av året.
– Det begynte så vidt i uken som var, og nå kommer den første uken med ganske mange internasjonale, sier Næss.
Han peker spesielt på Telenor og TGS og PGS som navn å være obs på i nyhetsbildet denne uken.
– Mer enn halve omsetningen for Telenor kommer fra Asia, så for de vil fokuset være der. Mens salget av virksomheten i Myanmar vil i andre kvartal gi regnskapsmessig gevinst siden de skrev de ned til null i første kvartal, er inntjeningen ventet å være på linje med første kvartal og faktisk litt under andre kvartal i fjor, forteller Næss.
På grunn av lav aktivitet ventes det derimot underskudd for seismikk-selsakpene PGS og TGS.
Opec+ øker oljeproduksjonen med 400.000 fat om dagen
Må slå anslagene med margin
På den andre siden av Atlanteren kommer blant annet Netflix, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Intel og Schlumberger med sine tall for andre kvartal. For tiden går det godt med de fleste.
– Jeg tror inntjeningen driver markedet opp, for inntjeningen går veldig bra, sier Næss.
Investeringsdirektøren peker på at man i januar trodde inntjeningen skulle øke med 25 prosent i år. Nå ser det derimot ut til å gå godt over 40 prosent for et snitt av selskapene i S&P 500-indeksen.
– Normalt starter man optimistisk i januar, så blir man litt skuffet, men for øyeblikket går bedriftene bra, sier Næss.
Han tror likevel bedriftene må gå særdeles bra om de skal imponere markedet. Å lande på det analytikerne anslo på forhånd er ikke nødvendigvis nok i 2021.
– Det vi har sett en tendens til er at selskaper leverer veldig bra, men så blir kursen litt svak. Jeg tror grunnen er at forventningene er for lave i forhold til det markedet egentlig tror, sier Næss.
Det baserer Nordea-direktøren på at selskaper med solid vekst i andre kvartal, i forhold til samme tid i fjor, får anslag nå som er lavere enn for deres første kvartal.
– Det gir jo ikke mening. Jeg tror egentlig at selv om analytikernes estimat ligger høyt, så forventer markedet at det blir enda høyere, sier Næss.
Aker har satset 1,7 mrd. i fornybarselskapet Horizons: Fremover må de stort sett klare seg selv
Få nye tall, men godt nytt
Store deler av økonomien er satt på pause i fellesferien, og det rapporteres heller ikke om stort tredje uken i juli.
– Det er få økonomiske makrotall, sier Næss.
Selv om det ikke kommer noe nytt, drøfter markedet fortsatt hvordan tidligere tall som viser kraftig inflasjon skal tolkes.
– Det er hele tiden fokus på inflasjon.
– Den første delen av inflasjon er derimot hyggelig. Ikke alle, men de fleste bedrifter kan si til sine kunder at de øker prisene fordi de må betale mer for råvarene. Men de må ikke betale mer for alle råvarene, så prisøkningen gjør at de får høyere marginer. Det hjelper nok bedriftene i år, tror Næss.
Samtidig er også én av årsakene bak prisøkningene godt nytt for bedriftene, ifølge Næss. Han tror nemlig knappheten i noen markeder, som markedet for databrikker, har økt marginene til bedriftene.
– Når det er mangel på komponenter, så produserer man det man får høyest margin på. Samtidig gir man ikke rabatter, for alle vet at du ikke kan levere nok med knappheten. Vi så det med XXL forrige uke, hvor omsetningen var lav, men marginene knallhøy, sier Næss.
