Voldsomt hopp for «fryktindeksen»: – Dramatisk

Mandag gjorde «fryktindeksen» vix sitt største dagshopp noensinne. Det kan bety tap i milliardklassen for volatilitetsinvestorer.

KIME TIL BEKYMRING: Vix-indeksen har skutt i været den siste tiden. Grafen viser utviklingen over ett år.

Foto: AP/Infront
Publisert:,

Uroen er tilbake i markedene, idet økte inflasjonsforventninger fører til nedsalg i aksjer. Dette har igjen gitt utslag i den såkalte vix-indeksen, som speiler fremtidig forventet volatilitet – svingningene – på S&P 500-indeksen.

Volatiliteten har ligget bemerkelsesverdig flatt over tid, men den har de siste handelsdagene skutt i været.

Vix-indeksen – ofte omtalt som «fryktindeksen» – steg mandag 115 prosent til drøyt 37,32 poeng, det største poeng- og prosenthoppet noensinne.

– Vix spratt jo opp som en kule. Den lå jo godt over 35 poeng. Det er ganske dramatisk, sier sjefstrateg i Nordea Markets, Leif-Rune Rein, til E24.

Oppgangen er dårlig nytt for en rekke investorer som har plassert penger på fortsatt lav eller fallende volatilitet.

Det meldes om hektisk handelsaktivitet i vix-relaterte produkter den siste tiden.

Les også

Investeringsdirektør ser to faktorer som driver børsfallet

Kan forsterke usikkerheten

– Når vi nå ser at vix-en stiger, kan det medføre at en del posisjoner blir sure og at det oppstår tap på disse posisjonene. Det kan være en tilleggsfaktor som forsterker usikkerheten i markedet, sier seniorstrateg Christian Lie i Danske Bank til E24.

I fjor høst anslo Bloomberg at rundt 2,4 milliarder dollar var plassert i børsnoterte fond som investerte mot volatiliteten, men de reelle verdiene som er satset på denne typen bevegelser er regnet for å være betydelig høyere.

Posisjonene kan i tillegg være tungt belånt, hvilket gir høyere eksponering.

– Aktører vil kunne måtte selge unna posisjonene sine. Dette kan gi ekstra store utslag på vix-en, men det kan også bety at det må gjennomføres likviditetsdrevet salg i andre posisjoner, sier Lie.

Den 20. november 2008 toppet Vix-indeksen seg på 80,86 poeng, den høyeste noteringen noensinne. Til sammenligning sto Vix-indeksen i 40,56 like etter 11. september 2001.

Reduserte short-verdier

CMC Markets er blant aktørene som tilbyr handel i vix-indeksen.

Norgessjef Henrik Sommerfelt opplyser at antallet kunder som sitter i såkalte short- og longposisjon er veldig balansert, med små utslag siden før helgen.

I forhold til den totale posisjonsverdien har imidlertid shortandelen blitt redusert fra 61 til 54 prosent i samme tidsrom. Ved et shortsalg tjener investoren på kursfall i det underliggende, og vice versa.

– Våre kunders posisjoner i vix viser at de er delt i synet på utviklingen fremover. Halvparten tror på økt volatilitet, mens den andre halvparten tror på en mer ensidig utvikling. Posisjoneringsverdien på hver side av utviklingen viser at traderne tror på større volatilitet fremover enn de gjorde i forrige uke, sier Sommerfelt.

Han mener at det er flere faktorer som peker mot at man kan få større svingninger fremover:

Effekten av Trumps skatteletter, oppløsningen av sentralbankenes støttekjøp og effekten det har i rentemarkedet, økte renter i USA og svært høy prising av aksjer målt mot inntjening.

– Uansett gir korreksjonene i markedene nå mange spennende muligheter for tradere, sier han.

Les også

Derfor bekymrer aksjemarkedet seg for stigende renter

Les også

– Rentene er egentlig på et sted de ikke burde være

Les også

Tror tiden med ultralave renter går mot slutten: Ser 31 rentehevinger

Her kan du lese mer om