Storbank om Hydros Sapa-kjøp: «Veldig rimelig»

Norsk Hydros storkjøp setter en prislapp på 27 milliarder kroner på Sapa, mens analytikerne i Credit Suisse hadde regnet seg frem til en verdi på inntil 35 milliarder.

STORKJØP: Aluminiumsselskapet Hydro blar opp milliarder for kjøpet av halvparten av Sapa fra Orkla.

Foto: Norsk Hydro ASA
Publisert:,

Norsk Hydros kjøp av Orklas halvpart av aluminiumsselskapet Sapa får tommelen opp på Oslo Børs, der Hydro-aksjen stiger.

Mandag morgen varslet aluminiumsselskapet at det kjøper resten av Sapa, en handel som priser hele selskapet til 27 milliarder kroner.

Samarbeidsselskapet ble opprettet i 2013 ved at Orkla og Hydro la inn hver sin virksomhet, og det har vært ventet at Orkla før eller senere ville selge seg ut.

Fra analytikerhold peker flere på at Hydro har fått en god pris i handelen.

Selv sier Hydro-sjef Svein Richard Brandtzæg til E24 at «hvis du ser på analytikerestimatene ligger de godt over det vi har betalt».

«Veldig rimelig»

Storbanken Credit Suisse betegner i et notat kjøpet som positivt, og prisen som «veldig rimelig».

Der viser bankens analytikere blant annet til at de hadde verdsatt Sapa til 35 milliarder kroner i hovedscenarioet, og 31 milliarder i det lave scenarioet.

Les også

Orkla varsler utbyttedryss på fem milliarder etter Sapa-salg

Analytikerne peker i tillegg på at Hydro får en rabatt sammenlignet med prisingen av konkurrentgruppen.

De mener likevel det mest optimistiske scenarioet ville vært om også Hydro solgte seg ut av Sapa, og betalte ut kapitalen til aksjonærene.

– Imidlertid var vårt syn at det var en god sjanse for at de ville kjøpe Sapa hvis en rimelig avtale kunne bli nådd, gitt den voksende forretningsmodellen og at den legger til betydelig geografisk diversifisering vekk fra Europa, skriver analytikerne.

Ifølge Brandtzæg hadde Hydro tre valg:

– For oss var det et spørsmål om vi skulle gå ut med Orkla eller om vi skulle ha en minoritetsposisjon eller om vi til slutt skulle kjøpe hele selskapet. Vi landet på å kjøpe hele selskapet, fordi vi ser veldig positive utviklingsmuligheter, sier han.

Les også

Slik er Hydros nye «superfabrikk»

– Kjøpsprisen meget attraktiv

Også Nordea hadde regnet seg frem til en høyere verdi av Sapa, mens analytiker Bengt Jonassen i ABG Sundal Collier sier meglerhuset hadde en verdi på 27,6 milliarder kroner basert på inntjeningen for 2017.

– Sammenholdt med vår analytikers verdsettelse av Sapa, ser kjøpsprisen meget attraktiv ut for Hydro, skriver Nordea-analytikerne i en ukerapport.

– Vår analytiker har tidligere estimert verdien av Sapa til 28–38 milliarder kroner og i lys av dette ser kjøpsprisen meget attraktiv ut for Hydro, skriver de.

Les også

Merkel åpnet Hydro-anlegg: – Det er anerkjennelse til norsk industri

Les også

Slik skal Hydro tjene mer

Les også

Prishopp verdt milliarder for Norsk Hydro

Her kan du lese mer om