Ekspert:
- Trodde Marine Harvest ville
sitte litt lenger

Marine Harvest solgte flesteparten av aksjene i Cermaq fredag. Nå retter de oppmerksomheten mot Cermaqs innmat, tror bransjeekspert.

NY FASE: Aslak Berge tror Cermaq-sagaen nå går inn i en ny fase, etter at Marine Harvest fredag solgte flesteparten av sine aksjer i selskapet.

Marine Harvest /Octavian Forlag
Publisert:

- Det går an å kjøpe gull for dyrt, sier Aslak Berge, tidligere analytiker og redaktør i bransjeavisen iLaks, etter at Marine Harvests bud på Cermaq gikk ut fredag.

John Fredriksen og Marine Harvest svarte med å dumpe over 3,3 millioner aksjer i Cermaq.

John Fredriksen og Marine Harvest solgte aksjene til en gjennomsnittskurs på 105,33 per aksje, og innkasserte over 350 millioner kroner.

Fredagens aksjesalg ser ut til å runde av det som har vært et langtekkelig oppkjøpsforsøk fra Marine Harvest, som i lang tid har forsøkt å skape en oppdrettsgigant ved å kjøpe Cermaq.

Berge, som er ekspert på oppdrettsbransjen, er imidlertid «litt overrasket» over at Marine Harvest valgte å selge seg ut av Cermaq nå.

- Det har vært bra kommunisert at de ville selge seg ut om budet mislyktes, men jeg trodde likevel de ville sitte litt lenger, sier han til E24.

Hadde de sittet lenger på Cermaq-aksjene, mener han Marine Harvest kunne vært bedre posisjonert til å overta Cermaqs datterselskap, Ewos.

LES OGSÅ: Marine Harvest dumpet Cermaq-aksjer for 350 mill.

Fristen for budet fra Marine Harvest gikk ut fredag ved børsstart - og da viste det seg at budet ikke ble godtatt.

Da hadde Nærings- og handelsdepartementet, som sitter med 43,5 prosent av aksjene i Cermaq, dagen før kommet Fredriksen i forkjøpet med å tilby andre eiere i Cermaq en såkalt omvendt hollandsk auksjon. Det betyr at aksjeeierne selv må å melde inn hvilken pris de vil ha for aksjene sine.

Auksjonen startet torsdag og varer til mandag morgen.

Går for datterselskapet

Den tidligere analytikeren Aslak Berge tror likevel at Marine Harvest retter oppmerksomheten mot datterselskapet Ewos.

- Kampen om Cermaq er nok over, men nå går vi inn i en annen fase der en heller ser på innmaten i selskapet.

VURDERER EWOS: Aslak Berge tror Marine Harvest retter oppmerksomheten mot Cermaqs datterselskap, Ewos, sterkt.

Octavian Forlag

Han forteller at Marine Harvest har vært åpen om at de ønsker å kjøpe seg opp innenfor fiskefôr, og der er Ewos ett av tre alternativer.

LES OGSÅ: Goldman Sachs dumper Cermaq

Berge sier at de to investeringsselskapene Altor og Bain sammen har lagt inn et bud på 6,2 milliarder kroner på datterselskapet - et bud styret i Cermaq er godt fornøyd med.

- Dette er selskap som ikke har driftssynergier ved å slå seg sammen med Ewos. I teorien har Marine Harvest høyere betalingsevne.

- Legger de inn et bud som matcher eller er høyere enn dette, bør de ligge godt an, sier Berge.

LES OGSÅ: Marine Harvest fikk ikke napp på Cermaq

Støttet dumping

Berge forteller at det kan se ut til at aksjonærene støttet Marine Harvests handlinger fredag. Aksjekursen til Fredriksen-selskapet steg.

- De nektet å begi seg ut på en budrunde med den norske stat, som har ubegrenset lommebok.

- Det er et rasjonelt foretak som må forholde seg til vanlige spilleregler, sier han.

LES OGSÅ: Snipp, snapp snute - nå er Fredriksens bud ute

- Interessert i Norge og Canada

Den andre delen av Cermaq, oppdrettsvirksomheten Mainstream, opererer både i Norge, Canada og Chile.

Cermaq-styret har ennå ikke antydet om de vil forsøke å selge hele denne virksomheten samlet, eller om de splitter opp etter land.

Berge sa til E24 fredag at Marine Harvest sannsynligvis vil være interessert i deler av Mainstream.

- Marine Harvest vil særlig være interessert i den norske delen som er cirka en tredjedel av selskapet. Men det er høy betalingsvilje for konsesjonene, og mange selskaper vil være interessert i den biten, sa Berge til E24.

LES OGSÅ: Cermaq ber om lov til å selge Ewos

Berge tror Marine Harvest er mer lunken til Chile på grunn av lav lønnsomhet og stor eksponering i ørret og stillehavslaksen coho. Disse fiskeartene er ikke blant Marine Harvests satsingsområder.

Derimot mener han Canada kan være interessant for dem.

- Mainstream og Marine Harvest dominerer lakseproduksjonen på den canadiske vestkysten, sa han.

Kan overgå Altor og Bain

Analytiker Anders Milde Gjendemsjø tror heller ikke Marine Harvest har gitt opp kampen ennå.

- Mitt hovedscenario er nå at Marine Harvest vil se på å kjøpe opp Cermaq i deler. Ewos er åpenbart til salg. Marine Harvest vil ha større synergier enn investeringsfond og vil således kunne matche og overgå budet fra disse fondene, sa han til E24 fredag.

LES OGSÅ: Giske vil kjøpe aksjer i Cermaq

- I den grad deler av Mainstream er til salgs så vil Norge være av interesse. Muligens også Canada og Chile om prisen er riktig, sa han.

- Ingen kommentar

Styreleder Ole-Eirik Lerøy holdt kortene svært tett til brystet fredag, og ville hverken kommentere potensiell gevinst, eller om de vil benytte seg av tilbudet med å selge aksjer til Næringsdepartementet.

- Jeg kommer ikke til å kommentere noe som helst, sa Lerøy til E24.

LES OGSÅ: