Seadrill-aksjen hopper 30 prosent: – Dette er en tullekurs

Seadrill-aksjen skyter opp 30 prosent på Børsen. Den elleville oppturen gir en helt urealistisk børsverdi på riggselskapet, mener investeringsøkonom.

– Dette er en tullekurs, sier investeringsøkonom Tom Hauglund i Nordnet til E24.

På Oslo Børs tar kursen til Seadrill av torsdag morgen, med en oppgang på rundt 30 prosent til 2,6 kroner.

Også onsdag steg kursen kraftig. Oppturen har kommet i kjølvannet av at kriserammede riggselskapet fikk konkursdomstolens godkjennelse for redningsplanen som skal sørge for gjeldslette og frisk kapital.

Seadrill er dermed ute av Chapter 11-prosessen under amerikansk lovgivning om 60 til 90 dager, ifølge selskapet selv. Det innebærer at den langvarige prosessen med å rekapitalisere riggselskapet nærmer seg målstreken.

– Ingenting med realitetene å gjøre

Men planen innebærer også at det skal trykkes opp et stort antall nye aksjer, slik at dagens aksjonærer blir sittende med en eierandel på kun 1,9 prosent av nye Seadrill.

Med dagens kurs på 2,6 kroner er den implisitte børsverdien av det nye riggselskapet på rundt 70 milliarder kroner. Det er langt over det man kan regne som reell børsverdi, mener Hauglund.

– Det har ingenting med realitetene å gjøre, sier han.

Les også: Tulipan-feber i Seadrill

Hauglund tror man vil se at aksjen faller kraftig når de nye aksjene kommer inn, på samme måte som man har sett i andre refinansieringer i offshoresektoren.

– Jeg er rimelig trygg på at man vi se en kopi av lignende transaksjoner. Når milliarder av nye aksjer kommer inn er det rett ned, sier investeringsøkonomen.

– Mitt sterke råd er å vente til etter de nye aksjene har kommet, sier han.

Hauglund tipper aktører som har shortet Seadrill-aksjen har begynt å dekke inn posisjonene etter at riggselskapet meldte at det har fått grønt lys for redningsplanen fra retten i Texas.

– Shorterne som jeg tror dekker seg inn nå bryr seg ikke om hva kursen er. De er kanskje short fra 200 kroner.

– Det blir nok også litt selvforsterkende. Folk henger seg på, sier Hauglund.

Saken fortsetter under.

Grønt lys for redningsplan

Etter at nær alle stemmeberettigede kreditorer hadde godkjent refinansieringsplanen til Seadrill fikk selskapet tommelen opp fra domstolen natt til onsdag.

Planen innebærer at usikret gjeld og renter på i alt 2,3 milliarder dollar omgjøres til aksjer. Samtidig sprøyter investorer, deriblant John Fredriksen, inn 1,08 milliarder dollar i ny kapital.

Selskapet får også forlenget fristen på omtrent 5 milliarder dollar i gjeld.

Bakgrunnen for redningsoperasjonen er at gjelden ble for tung å bære da riggmarkedet sviktet etter oljepriskollapsen.

I 2017 hadde Seadrill et underskudd på 3,1 milliarder dollar, som følge av underskudd på driften og nye nedskrivninger.