Det grønne skiftet

– Kan ikke kalle deg ESG-investor hvis du investerer i olje

Finanstopp Barbara J. Krumsiek mener investorer kan slå markedet med bærekraftige investeringer, men advarer mot grønnvasking.

KLAR TALE: – Grønnvasking er et stort problem, sier Barbara Krumsiek. Hun var onsdag invitert til Skagens nyttårskonferanse.

Terje Bendiksby
  • Anders Nybakken Kvale
Publisert:

– ESG er ikke en boble, sier Krumsiek, som er sjef for Calvert Investments, til E24.

Hun begynte med kapitalforvaltning for nær 40 år siden, og allerede for 22 år siden satte hun søkelyset på bærekraftige investeringer.

– Jeg mente det ikke burde være noe å tape som investor på å følge ESG-prinsipper i aksjeplukkingen.

ESG står for Environment, Social and Governance Criteria, eller miljø-, samfunn- og selskapsstyringskriterier. Kriteriene brukes for å finne ut om et selskap er en god investering ut ifra et bærekraftsperspektiv.

Les også

– Risiko å eie lite sjømat om sektoren får grønt stempel

– Det vært en eksplosiv vekst for det og jeg er overrasket over at det tok så lang tid, forteller Krumsiek, som er høyt ansett i bærekraft-bransjen.

Grønn bølge

Den siste tiden har en «grønn» bølge nådd både aksjemarkedet og rentemarkedet med massive innsprøytninger til denne type selskaper.

– Jeg har ingen tro på at den utviklingen ikke vil fortsette, sier Krumsiek.

Hun er heller ikke i tvil om at det er penger å hente for investorene fremover.

– Du kan knuse markedet med bærekraftige investeringer, sier hun og fremhever tre årsaker:

  • Et mer konkurransedyktig selskap med et bredt og variert lag med talenter vil ha mulighet til å levere høyere overskudd og utbytter.
  • ESG skaper bedre risikostyring, da det anser trygghet og helse som svært viktig. Da vil det bli mindre sjanse for negative hendelser som kan føre til skandaler for et selskap.
  • Lav systemrisiko, som burde resultere i lavere kapitalkostnader og derfor en høyere verdivurdering. Faktorer som påvirker alt, som en resesjon, vil kanskje ha mindre påvirkning med en ESG-strategi.

Krumsiek holdt et foredrag på Skagens nyttårskonferanse som varte en time.

Terje Bendiksby

– Former seg bobler i markedet

Skeptikere har riktignok advart om at det hele er en såkalt boble, som kan sprekke når som helst.

Flere av de «grønne» aksjene som har skutt i været har ikke store inntjeningen, men aksjekursen er sendt opp ettersom de har fått merkelappen «grønn», påpekes det.

Samtidig fryktes det en mangel på prosjekter for alle pengene.

Selv om Krumsiek ikke mener ESG som helhet er en boble, ser hun skumle enkelttilfeller.

– Det former seg bobler i markedet. Det finnes individuelle prosjekter der det er mulig at det kan være overflødig entusiasme, for eksempel for «storyen» til Teslas biler. Vi vet at vi går mot elektrifisering, men ikke hvor kjapt det går, sier hun.

– Stort problem

Krumsiek slakter aktørene som driver med såkalt «grønnvasking», der selskaper, fond og verdipapirer markedsføres som bærekraftig uten at det er tilstrekkelig dokumentert.

– Det er et stort problem som nok skjer mer enn vi tror, og det er noe å være bekymret for. Jeg håper investorene ser forbi det, sier hun.

Investeringssjefen trekker frem fond som den siste tiden har bestemt seg for «å ta ESG i betraktning».

– Analyser viser at det finnes fond som hevder at de bruker ESG i investeringene sine, men så eier de fortsatt oljeselskaper. Problemet er at de tvister på definisjonen for å eier aksjer de har lyst til å eie.

– Du kan ikke kalle deg ESG-investor hvis du investerer i oljeselskaper, sier hun.

Oljeselskaper som også investerer i fornybar energi, slik som Equinor, er heller ikke greit.

– Jeg forstår at man i Norge har en stor tilstedeværelse i oljeprosessen, men det er ikke passende for den merkingen, mener hun.

– Ikke priset inn

Tidligere forvalter og analytiker Krumsiek følger fortsatt tett med på aksjemarkedet.

Hun mener aksjer innenfor både teknologi, helse og service potensielt kan gjøre det godt med dagens ESG-fokus.

Både teknologiaksjer og helseaksjer leverte sterkt globalt i fjor, men oppsiden er større, ifølge Krumsiek.

– Jeg tror ikke ESG-potensialet er priset inn.

Her kan du lese mer om

  1. Det grønne skiftet
  2. Grønnvasking
  3. Fond
  4. Bærekraft
  5. Fornybar energi
  6. Miljø
mail
E24

Start dagen med

Morgengryn Logo

Hold deg oppdatert på de viktigste nyhetene, de siste nøkkeltallene, og dagens kalender. Tilbudet er gratis.

Flere artikler

  1. Nordea merker bærekraft-rush: – Vi oversvømmes av grønnvasking

  2. – Risiko å eie lite sjømat om sektoren får grønt stempel

  3. Tross fornybar-investeringer: Oljeselskapene nyter ikke den grønne børsbølgen

  4. Annonsørinnhold

  5. Knallstart på børsåret for Nel: – Vanvittig engasjement

  6. Skal bruke milliarder på vind og sol: – Vil skje i løpet av 2020