Ekspertene: Slik vil oljeprisen gå i 2018

Den vil være høy nok til at vi kan sove godt om natten, tror oljeanalytiker.

OLJEPRISEN: Nordeas oljeanalytiker Thina Saltvedt peker på flere momenter for hvordan oljeprisen kan utvikle seg i 2018.

Foto: Vidar Ruud NTB scanpix
Publisert:


2017 var året der prisen på et fat nordsjøolje igjen bykset over 60 dollar fatet, etter flere år med lave priser.
Bak økningen sto kanskje særlig kuttavtalen mellom Opec-landene og Russland, mens økt produksjon fra Libya og USA har bidratt til økte produksjonstall.
Men hvordan vil oljeprisen utvikle seg i året som kommer?
– Den stabiliserer seg nok rundt 65 dollar fatet i løpet av året, sier oljeanalytiker Thina Saltvedt i Nordea Markets til E24.
– Det bør være godt nok til at vi sover godt om natten. Vi bør ikke forvente noe mer enn det, sier hun til E24.
Oljeanalytiker Trond Omedal i Pareto spår en høyere oljepris neste år enn i 2017, men et gjennomsnitt lavere enn nåværende oljepris. Han ser for seg en oppgang inn i 2019 og 2020.
– Vi har et gjennomsnittsestimat for 2018 for 60 dollar fatet, sier han.

OLJEPRISEN: Fallet i 2014 var dramatisk, med en stor prisnedgang. Siden bunnen i starten av 2016 har prisen vært stigende, og er nå på rundt 60 dollar per fat.

Foto: Infront

– OPEC-samarbeidet er veldig godt

Vennskapet mellom oljetunge Saudi Arabia og Russland har tidligere blitt omtalt som «a new oil bromance» av den innflytelsesrike tenketanken Center for Strategic & International Studies (CSIS).

Oljekartellet OPEC inngikk i 2016 en avtale med Russland om å sette et tak på produksjonen. Avtalen ble i mai i år forlenget ut til andre halvår i 2018.

– Russland kom inn som fredsmekleren, sier Saltvedt, men legger til:

Sjeføkonom Jan Ludvig Andreassen i Eika sier han sjeldent har sett et bedre Opec-samarbeid.

– OPEC må hele tiden fornye samarbeidet sitt. Samarbeidet ryker ikke, men det er alltid en mulighet til å jukse litt på kvotene, sier han.

Omdal mener imidlertid at landene nok kommer til å holde forpliktelsene sine.

Trond Omdal er oljeanalytiker for Pareto. Han spår en oppside i oljeprisen fremover.

Foto: Kyrre Lien NTB scanpix

–Vi ser en fortsatt god produksjonsdisiplin i OPEC, sier Omdal til E24.

Analytikerne mener børsnoteringen av Saudi Arabias oljegigant, Saudi Aramco, vil kunne prege oljeprisen. Valget er en del av landets reform for å gjøre Saudi Arabia til oljeuavhengig og en «investeringsstormakt».

Pareto-analytikeren peker også på Aramco som viktig å følge med på.

– Saudi Arabia har trolig et prismål på 65 til 70 dollar fatet i andre halvår for å sikre en børsnotering av Saudi Aramco, som er planlagt i andre halvår 2018. Den er helt sentral i gjennomføringen av de radikale økonomiske reformene kronprinsen har igangsatt, sier han.

Thina Saltvedt mener singaler og endringer fra den Saudi Arabiske kongefamilien kan gi oljeprissjokk.

– Landet er et konsensusbasert samfunn. Det ga sjokk i markedet da kronprinsen tok over, sier hun.

SAUDI ARAMCO: En børsnotering av Saudi Arabias oljegigant kan bli verdens største.

Foto: Ali Jarekji Reuters

Les også: Saudi-Arabia har lagt frem gigantbudsjett

Fornybarsignaler kan gi sjokk

Oljeanalytiker Thina Saltvedt, som fra nyåret skal jobbe med grønn energi og klimarisiko, påpeker at fornybar energi til nå står for en ganske liten del av verdens energiproduksjon, men at holdningsendringer kan sette preg på oljeprisen.

– Positive holdninger for fornybart kan gi prisendringer, og det kan skje ganske raskt. Det kommer allerede tydelige signaler i finansmarkedene, sier Saltvedt.

Les også

Saudi-Arabia har lagt frem gigantbudsjett

– Hvis Kina heller setter 2025 som dato for når de skal slutte å selge bensinbiler, kan det gi prissjokk, sier hun.

Kina annonserte i september målet om å forby diesel- og bensinbiler innen 2040 for å kutte klimagassutslipp, noe både Frankrike og Storbrittania vedtok noen måneder tidligere.

Analytikeren nevner nyhetene om at Verdensbanken ikke lenger skal finansiere oljeproduksjon og at investeringsgiganten Blackrock nå begynner å selge seg ut.

KINA: Forurensningen i Kina når nye høyder. I høst lovte myndighetene at diesel- og bensinbiler om noen år ikke lenger skal være lov. Kineserne er ikke de eneste med et slikt mål, også Frankrike og Storbritannia vedtok en stopp i 2040.

Foto: Andy Wong AP

– Veksten i grønn energi er så liten i seg selv at det ikke er nok til å rokke med markedet, sier Saltvedt.

– Gi det fem år, så får vi se hvordan det er da, sier hun.

Andreassen mener grønn energi skaper hastverk for oljelandene i OPEC.

– Underliggende sett gjør det vanskeligere å holde kvotene sine, fordi folk vil pumpe opp fortest mulig, sier han.

Les også: Forskningsrådet bruker en halv milliard på energiforskning

Venezuela og Midtøsten kan skape sjokk

Oljeanalytiker Torbjørn Kjus skriver i DNBs oljespådom for 2018 at den geopolitiske risikoen er høy. Han mener militante grupper i Nigeria, tilstedeværelsen av IS i Libya, kurderkonflikten i Irak og Atomavtalen med Iran kan skape oljebevegelser.

Det er imidlertid ikke oljeland i Midtøsten eller Afrika, men et land i Latin-Amerika, som troner øverst på listen til DNB-økonomen.

– Venezuela er på topp av risikolisten, skriver han.

Han legger til at de ulike scenarioene, av varierende art, vil kunne virke negativt for oljeproduksjonen.

OPEC-landet lider hardt. Det er stor misnøye i befolkningen etter flere år med regimet til Chavez, og befolkningen mangler nå vann, medisiner og andre grunnleggende goder. Landet sliter med hyperinflasjon, i følge CNN.


– Produksjonen i Venezuela faller veldig, og det er fare for kollaps, sier Saltvedt til E24.

Hun mener det finnes en del ustabile land, og peker på at uro i oljeproduserende land kan ha stor virkning på oljeprisen.

– Det er alltid en mulighet for at politisk uro i Midtøsten blusser opp igjen, sier Andreassen.

I tillegg til situasjonen i Venezuela, preger det geopolitiske oljebildet også av Saudi Arabias utenrikspolitikk og terrororganisasjoner flere oljeproduserende land.

Flere analytikere ser situasjonen i Venezuela som et sentralt faremoment neste år. Landet sliter med hyperinflasjon, økonomisk krise og matproblemer. Det kan skape oljeprissvingninger.

Foto: Marco Bello Reuters

Les også: Venezuelas økonomi sliter: Vil skifte til kryptovaluta

Skifer inn på markedet

USA har blitt en stadig viktigere spiller på det globale oljemarkedet. Landet har levert rekordmye skiferolje inn i markedet, noe som førte til overkapasitet og fallende priser.

Statoil var i sin tid aktiv inne i skiferproduksjon på det amerikanske kontinentet, men trakk seg da en lav pris førte til lav inntjening for selskapet. Produksjonen er også blitt omtalt som miljøfiendtlig.

– Et faremoment er at det kan komme veldig mye skiferolje inn i markedet igjen, slik at prisene faller, sier Thina Saltvedt.

Trond Omdal tror skiferoljeproduksjonen ikke vil overstige etterspørselsveksten.

– Vi anslår en vekst i 2018 til 1.2 millioner fat per dag, sier han til E24.


Jan Ludvig Andreassen påpeker at den mulige effekten kan være stor, men at dette ikke er en av de viktigste faremomentene.
– Effekten er stor, men jeg ser ikke noe veldig stor økning, sier Andreassen.

For et år siden omtalte en av ekspertene skiferoljeproduksjonen som «den største jokeren» for hvor oljeprisen går i 2017. Da fortalte professor Rognvaldur Hannasson fra Norges Handelshøyskole at det ville måtte ta tid å øke produksjonen betraktelig.

Hør Valebrokk & Co.:
Venter skiferoljerekord neste år

Værforholdene spiller også inn

– Værforhold kan jo alltid påvirke. Vi hadde en del «hurricanes» (tropiske stormer) i sommer. Det førte til stopp i leveransene flere steder, sier Saltvedt.

I september økte eksempelvis oljeprisen etter at flere raffinerier åpnet etter at orkanen Harvey hadde roet seg.

HARVEY: Den tropiske stormen skapte kaos oljebyen Houston i Texas. Slike værforhold kan skape opp- og nedturer for oljeprisen.

Foto: Thomas B. Shea AFP

– Vi ser en akselererende oljeetterspørsel til 1,8 millioner fat per dag i 2018, som følge av sterkere vekst i verdensøkonomien, og en sterk og kald vinter på det nordlige halvkule, som følge av la niña-effekten, sier Omdal.

Værfenomenet skjer med jevnlige mellomrom, og varer mellom 1 og 2 år, ifølge Yr.

Saltvedt trekker også frem importskatt i USAs nylige skattereform som en mulig faktor for oljeprisen. Donald Trumps skattereform ble vedtatt i desember.

– De vil skattlegge importvarer dyrere, og USA importerer olje, sier hun.

Les også: Eksperter: Slik vil Trumps skattereform påvirke Norge og verden

For et år siden mente analytikerne at oljeprisen ville øke i 2017, men spådde i gjennomsnitt en oljepris på 46,5 dollar fatet. Optimistene blant analytikerne spådde imidlertid en pris over 70-tallet.

Kanskje får analytikerne rett om 2018.