Nordea jekker trolig ned egen prognose: – Lite sannsynlig med tre rentehevinger neste år

Ekspertene sperret opp øynene da de så Norges Banks uventede rentebane. Nå varsler sjefanalytiker i Nordea at de må gå gjennom sine prognoser på nytt.

OVERRASKET: Sjeføkonom i Nordea Markets diskuterer beslutningen fra Norges Bank med kollega Joachim Bernhardsen. De ble begge svært overrasket over sentralbankens nedjusterte rentebane.

Foto: Sindre Hopland
Publisert:

– Nå må vi ta en runde på om vi skal endre våre anslag, men Norges Banks rapport forandrer ikke våre tanker om norsk økonomi, sier sjefanalytiker i Nordea, Kjetil Olsen minutter etter at Norges første renteheving på syv år ble et faktum.

Det luktet renteheving i Nordea Markets sine lokaler torsdag morgen.

Klokken 09.59 var det helt stille lokalet som rommer bankens fremste eksperter på norsk og internasjonal økonomi.

Les også

Kronen svekker seg etter lavere rentebane

Et minutt senere brytes stillheten av et svært overrasket analytikerkorps:

– Det går ikke an?

– De nedjusterer rentebanen, det er ikke sant? kronen svekker seg syv øre.

– Så utrolig duete, ble det ropt mellom båsene.

Duete, «dovish», er en betegnelse på oppfatningen om at renten bør holdes lav. (se faktaboks)

Det var ingen tvil om at rapporten fra sentralbanksjefen ikke ble som planlagt, noe grafen under viser.

Må vurdere prognosene på nytt

– Vi er super-overrasket. Det ser ut som de har fått kalde føtter, sier Olsen om rapporten som viste at rentebanen var blitt nedjustert.

Hovedårsaken til at analytikerne reagerer er at Norges Bank har blitt mer forsiktige i forhold til hvor raskt norsk lønnsvekst øker, at man spår høyere ledighet, og at man også hinter om at boligprisene vokser mindre enn tidligere antatt.

Imellom telefoner med kunder får sjeføkonomen tid til å kommentere hva han tenker:

– De har blitt litt mer usikre, litt mer shaky, sier Olsen.

– Hvorfor har ikke Norges Bank signalisert dette bedre tidligere, de ønsker vel ikke å overraske?

– Nei, det kan du si, men de trekker opp noen nye tall av hatten, nemlig nye nasjonalregnskapstall for lønnsomheten i norsk næringsliv, og noen lønnsandeler som har kommet inn litt høyere enn hva de tidligere trodde. Men dette er veldig usikre tall, og ikke noe vi har fulgt veldig nøye med på, sier Olsen.

Han peker på at det kan bli så lite som en renteøkning neste år, noe som er to mindre enn hva Nordea har i sine egne prognoser.

– Det er skapt en større usikkerhet i etterkant av dagens rapport. Det kommer en renteøkning også på nyåret, men kanskje blir det bare med den?

Saken fortsetter under bildet.

INTENSE BLIKK: Slik så det ut i lokalene i øyeblikket analytikere og økonomer i Nordea Markets fikk servert rapporten fra Norges Bank.

Foto: Sindre Hopland

Norges Bank – Skandinavias Fed

Seniorøkonom i Swedbank, Kjell Martinsen, mener Norges Bank begynner å ligne på en skandinavisk utgave av den amerikanske sentralbanken etter torsdagens rapport.

– Det mest interessante er at strategien begynner å ligne litt på den amerikanske sentralbanken, Fed. Det de beskriver er det samme som det Powell sa for kun noen uker siden, altså at man skal normalisere rentene over tid, sier Martinsen og støtter beslutningen:

– Det synes vi er en veldig god strategi, snarere enn å bli altfor haukete.

Han mener at Norges Bank klarer å se gjennom støy i dataene, og fokuserer mer på de langsiktige trendene.

Les også

Kronen svekker seg etter lavere rentebane

Les også

Slik har storbankens mål påvirket boliglånsrenten

Les også

DNB og Nordea selger baltisk bank til 9,6 mrd.