Advarer om renterisiko for aksjemarkedet

Amerikanske renter er på vei opp igjen etter signalene om innstramming fra den amerikanske sentralbanken. Det har lagt press på teknologiaksjer.

Analysesjef Pål Ringholm i Sparebank 1 Markets.
  • Asgeir Aga Nilsen
Publisert:

En stigende amerikansk rente har lagt press på spesielt teknologiaksjer denne uken.

Tirsdag noterte Nasdaq-indeksen i USA det største fallet siden mars, men pilene peker mot oppgang igjen onsdag.

Les også

Oslo Børs snur forsiktig opp tross oljeprisfall og internasjonal børsuro

Renten på den amerikanske «tiåringen», altså statsobligasjonene med ti års løpetid, har klatret til 1,51 prosent fra 1,3 prosent den siste uken.

Advarer om renterisiko

Analysesjef Pål Ringholm i Sparebank 1 Markets mener signaler fra den amerikanske sentralbanken om raskere innstramming og inflasjonsforventninger har drevet rentene opp.

Inflasjonen har steget til høye nivåer i USA, men det har vært usikkerhet om hvor varig inflasjonshoppet vil være.

– Flere ser kanskje at inflasjonen ikke nødvendigvis er forbigående, sier Ringholm til E24.

Les også

Børsfallet fortsetter for fullt i Asia

Han peker på at den siste renteoppgangen i markedet har kommet i kjølvannet av rentemøtet i den amerikanske sentralbanken Federal Reserve i forrige uke.

Fed varslet da at innstramming av krisetiltakene iverksatt under pandemien kan begynne i november. Det dreier seg om å kutte ned på støttekjøp av gjeldspapirer.

– Det visste vi. Men det er en røffere utfasing, altså at det skal skje i et raskere tidsintervall hvor de er ferdig til sommeren, sier Ringholm.

Han mener økte renter utgjør en risiko for aksjemarkedet.

– Normalt sett tidlig i en oppgangsperiode, når rentene begynner å øke, så tåler aksjemarkedet en renteøkning fordi de gode tidene kommer parallelt.

– Men i dag tåler ikke aksjemarkedet en kombinasjon av økt rente og økt inflasjon, mener Ringholm.

Analysesjefen viser til at avkastningen fra aksjeutbytter minus inflasjon er negativ for tiden.

– Det har det vært fire ganger de siste førti årene, og alle andre tre gangene var det toppen på markedet. Så dette er et farlig tidspunkt for aksjemarkedet.

– Kan bli ruglete

Sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Markets peker gårsdagens børsfall og renteoppgang i en morgenrapport.

Hun skriver at kombinasjonen «gir inntrykk av at markedsaktørene, etter en overraskende godlynt reaksjon på onsdagens Fed-beskjed, i stigende grad erkjenner at det kan bli ruglete når den amerikanske pengepolitikken snart skal strammes inn».

Les også

Den amerikanske sentralbanken varsler at nedtrapping av krisetiltak snart kan komme

Ringholm sier at inflasjonen i USA har steget betydelig mer enn hva økonomene antok i starten av året.

– De trodde at inflasjonen i USA ved utgangen av året skulle ende på to prosent. Nå har de mer enn doblet estimatet.

– Det kan hende at det er forbigående, men hele analytikerkorpset er tatt på sengen, sier han.

Publisert:
Gå til e24.no

Her kan du lese mer om

  1. Statsrenter
  2. Pål Ringholm
  3. Inflasjon

Flere artikler

  1. Variert dag på Wall Street

  2. Den amerikanske sentralbanken varsler at nedtrapping av krisetiltak snart kan komme

  3. Dette skjer denne uken: – Ekstra spenning rundt inflasjonen

  4. Betalt innhold

    5 måter å sikre seg mot inflasjon

  5. Amerikansk inflasjon stiger til 5,4 prosent i september