Børsdagen

Euronext Growth i fritt fall – syv aksjer falt over ti prosent

Flere nykommere på markedsplassen dominerte taperlisten tirsdag. Rentehopp gir knekk for aksjer som mangler inntjening, mener aksjeeksperter. Samtidig endte Hovedindeksen på ny rekord.

AKSJEKNEKK: En rekke faller kraftig tirsdag, mange av dem notert på Oslo Børs sin markedsplass Euronext Growth.

Erik Johansen
  • Lage Bøhren
  • Asgeir Aga Nilsen
  • Tyra Kristiansen Stave
  • Martin Hagh Høgseth
Publisert:

Flere aksjer på den uregulerte markedsplassen Euronext Growth falt kraftig tirsdag formiddag.

Blant de største taperne på markedsplassen med en nedgang på over ti prosent, finner vi aksjer som Cambi, Horisont Energi, Aker Offshore Wind, Aker Carbon Capture, Teco 2030, Zaptec og Otovo.

Ellers på Børsen ble det en bedre dag. Hovedindeksen endte opp 0,42 prosent etter oppgang for store børslokomotiv som Equinor (+2,82 prosent) og DNB (+3,50 prosent).

Det var nok til å sende Hovedindeksene til 1.007, 47 poeng - den høyeste sluttnoteringen noensinne.

Les også

Spetalen var hjørnesteinsinvestor i Kingfish: Solgte aksjer med nær 20 prosent rabatt

Mener renteoppgang gir aksjeknekk

Aksjestrateg Paul Harper i DNB Markets peker på en «ganske kraftig» oppgang i den såkalte realrenten i USA, altså renten etter at inflasjon er trukket fra.

Han mener renteoppgangen gir en knekk for aksjer som har lav eller ingen inntjening i dag, men hvor det er forventninger om høy inntjening i fremtiden. Grunnen er at fremtidig inntjening blir mindre verdt i dag når renten er høyere.

– Vekstaksjer er mye mer sensitive for renteforutsetningene enn verdiaksjer. Den type aksjer hvor inntjeningen kommer langt frem i tid og hvor multiplene er høye i dag får den største negative effekten av at renten stiger, sier han til E24.

Realrenten har vært under null, men steget fra minus 1,08 prosent til minus 0,79 prosent siden 11. februar, ifølge Harper.

– Det er en forholdsvis stor endring i renten i den tidsperioden. Når rentene er lave så blir selv små endringer ganske signifikant.

Mandag uttalte hedgefondforvalter Marius Borthen i Blueberry Capital at han vurderte flere av aksjene på Euronext Growth som sårbare for betydelig kursfall.

Blant årsakene som ble trukket frem var høy prising og variabel likviditet i aksjene, kombinert med svakere utsikter for vekstaksjer som følge av oppgangen i lange amerikanske statsrenter.

PEKER PÅ ØKT RENTE: Paul Harper i DNB Markets.

Stig B. Fiksdal

«Flyktige» penger

Han får følge av sjefstrateg Christian Lie i Danske Bank. Han peker på stor optimisme og at mange investorer har hatt mye penger i blant annet teknologigigantene og fornybar energi.

– Med så mye optimisme og ekstrem etterspørsel etter aksjer som vi har sett de siste ukene må man anta at en god del av disse pengene er mer flyktige, spesielt fra private investorer. De er ikke så langsiktige som de kanskje burde være.

– Når optimismen har vært så overveldende, alle skal ha aksjer og mange tar mer risiko, blir også følsomheten for skuffelser større, sier han.

Lie sier han ikke ser på nedgangen som starten på noe veldig alvorlig.

– Man har hatt veldig høy prising av selskaper, spesielt de som ikke tjener så mye penger, og når renten stiger fører det til en reprising av en del av disse selskapene.

Les på E24+

Ikke nødvendig å bite på laksekroken ennå

Harper viser også til at store selskaper som går med overskudd, som Telenor og Equinor, stiger tirsdag.

– De store etablerte bedriftene som tjener penger i dag klarer seg bra. De som er priset for sterk vekst og inntjening et stykke frem i tid er de som faller mye.

Utviklingen er ikke isolert til det norske markedet, påpeker Harper.

– Vi har sett samme tendensen internasjonalt også. Det er ikke et Euronext Growth-fenomen.

Les på E24+

Finansbloggere om aksjetips-trend: – Jeg holder meg langt unna

– Dramatisk på én dag

Investeringsdirektør Robert Næss i Nordea har vært en uttalt skeptiker til høy prising av mange børsnykommere som er blitt notert på markedsplassen.

Han beregner at markedsverdien av alle Euronext Growth-selskapene falt med rundt seks prosent tirsdag formiddag.

– Det er dramatisk på én dag. Men ser man på måneden så langt i februar så er det ned bare én prosent. Sånn sett er det ikke dramatisk.

– Er dette en kjøpsmulighet?

– Ikke for meg. Da skal du legge en null bak det fallet, sier Næss.

Les også

Aker Horizons vil børsnotere nysatsingen Aker Clean Hydrogen

Ser «mer nedside»

Han regner seg frem til at Euronext Growth-selskapene blir handlet til en aksjepris som er rundt 285 ganger høyere enn inntjeningen i selskapene, mot et forholdstall på 18 på Oslo Børs.

Tallet forteller om verdsettelsen er høy eller lav.

– Hvis man ser objektivt på det så skal man måtte forvente store svingninger når ting er priset på denne måten, sier Næss.

– Fordi du priser inn noe som kanskje skal skje, om mange år. Du har tidseffekten, usikkerheten i forretningsmodellen.

Han mener det er for store forventninger bakt inn i kursene.

– Fremover skal du se mer nedside enn oppside, sier Næss.

Les også

Forvalter frykter renteknekk for «sårbare» børsferskinger

Publisert:

Her kan du lese mer om

  1. Børsdagen
  2. Euronext
  3. Oslo Børs

Flere artikler

  1. Beregner at Euronext Growth-aksjene er blant verdens dyreste

  2. Betalt innhold

    Vinterens beste aksjetips

  3. Forvalter frykter renteknekk for «sårbare» børsferskinger

  4. Annonsørinnhold

  5. Folketrygdfondet vil øke investeringsmulighetene på Euronext Growth

  6. Kjell Inge Røkkes Aker suste opp etter nye noteringsplaner