Analytiker om Magseis-bud: – Litt overraskende

Seismikkselskapet TGS ønsker å kjøpe Magseis Fairfield for 2,3 milliarder kroner. Budet er «helt fair», men kom litt overraskende, mener analytiker.

– Det virker helt fair, uten at vi har dekning på Magseis, sier Danske Bank-analytiker Jørgen Lande om TGS’ bud på Magseis.

Onsdag morgen ble det kjent at seismikkselskapet TGS vil kjøpe Magseis for 2,3 milliarder kroner. Budpremien er 53,7 prosent over Magseis-kursen dagen før - og nyheten sendte Magseis-aksjen opp mer enn 42 prosent onsdag.

Selv om Lande mener prisen gir mening, har blandede tanker om oppkjøpsplanene.

– Vi synes for så vidt at det rent teknologisk gir mening. Men vi synes at det gir litt mindre fleksibilitet rent operasjonelt, med tanke på kostnader og investeringsutgifter, sier Lande.

– Overraskende

Bård Rosef, analytiker i meglerhuset Pareto Securities, er overrasket over nyheten.

– Det er litt overraskende at de kjøper et nodeteknologiselskap. Nodeseismikk gir bilder av høy kvalitet, men er dyrt og i utgangspunktet ikke så godt tilpasset deres tradisjonelle multiklientmodell, sier Rosef til E24.

– Hvis nodeseismikk ikke passer deres modell, hva er motivasjonen for oppkjøpet?

– Det er komplementært, slik vi ser på det. Det gir dem en fot innenfor i et marked der etterspørselen er i sterk vekst og man forhåpentligvis ser forbedret økonomi for tilbyderne.

Meglerhuset har ikke dekning på Magseis, men Rosef skriver i en oppdatering at budet er «ganske nøytralt» basert på konsensus-tall. Rosef har selv kjøpsanbefaling på TGS-aksjen med et kursmål på 180 kroner.

Onsdag handles TGS-aksjen til 141 kroner, ned 4,5 prosent.

Utelukker ikke flere oppkjøp

Oppkjøpet har vært vurdert i lang tid, skriver TGS’ finansdirektør Sven Børre Larsen i en SMS.

– Vi har evaluert Magseis over en lengre periode, og det har vært en grundig prosess som har ledet frem til annonseringen idag, skriver Børre Larsen.

– Har dere planer om flere oppkjøp?

– Når det gjelder ytterligere oppkjøp, kan jeg si at vi på generell basis mener det er behov for ytterligere konsolidering i seismikk-segmentet. Vi deltar gjerne i flere prosesser hvis objektet og prisen er rett.

– Videre har vi også ambisjoner om å fortsette å utvikle vår Digital Energy Solutions-forretning, der oppkjøp gjerne kan være en del av miksen.

Enige om vilkår

TGS og Magseis har blitt enige om vilkår for oppkjøp, der aksjonærene i Magseis får 0,0426 TGS-aksjer for hver Magseis-aksje, i tillegg til 2,3 kroner i kontanter per aksje.

Styret i Magseis har enstemmig valgt å støtte budet. Den største aksjonæren i Magseis, Fairfield MS, medlemmer i styret og ledelsen har akseptert budet. Til sammen eier disse 33,4 prosent av selskapet.

Tilbudet har en budpremie på 53,7 prosent over kursen på Magseis ved stengetid tirsdag.

– Ved å kombinere Magseis' ledende posisjon med TGS' kapasitet innen dataprosessering, skaper vi et unikt kvalitetsprodukt, sier Kristian Johansen, administrerende direktør i TGS i børsmeldingen.

ABG Sundal Collier og Advokatfirmaet Schjødt er hyret som henholdsvis finansiell rådgiver og juridisk rådgiver for TGS, mens Magseis har hyret Arctic Securities og Advokatfirmaet Thommessen.