Forvalter om USA-uro: – Mer alvorlig økonomisk nedgang kommer først i 2021

First Generator-forvalter Martin Mølsæter venter ikke en større USA-nedtur med det første.

Oljeselskapet DNO er First Generator største posisjon per utgangen av september. På bildet er fondets forvalter Martin Mølsæter.

Marius Lorentzen
Publisert:

Det norske fondet First Generator, som forvaltes av Martin Mølsæter, endte med en positiv avkastning på 5,9 prosent i september, ifølge en fersk månedsrapport.

Årets første høstmåned avsluttet som en positiv børsmåned der Oslo Børs steg rundt tre prosent.

I løpet av oktobers første dager har det imidlertid vært langt mer urolig i aksjemarkedene, på grunn av redsel for handelskrig og økonomisk nedtur.

Investorene frykter blant annet at svakheten som har vist seg i industrien i USA skal spre seg til resten av økonomien.

Les også

Norsk kapitalforvalter dumper aksjer for milliarder: – Vi er posisjonert for en korreksjon

– Vil fortone seg som mild i forhold til finanskrisen

Mølsæter skriver i rapporten for september at han tror det er «mest sannsynlig at en videre og mer alvorlig økonomisk nedgang i USA først kommer i 2021».

«Og uansett vil den fortone seg som mild i forhold til finanskrisen i 2008», påpeker han.

Han mener utviklingen i handelskrigen mellom USA og Kina og utfallet av brexit utgjør risikofaktorer i det korte bildet.

Les også

– Det var dette markedet absolutt ikke ønsket å se

«Men disse er behørig diskutert, og i det minste delvis inndiskontert, i markedene», skriver Mølsæter.

Samtidig fremgår det at First Generator gjennom 2019 gradvis har redusert eksponeringen mot aksjer – også i september.

Fondets vinneraksjer i den første høstmåneden var Hydro, IT-selskapet Nordic Semiconductor og oljeselskapet DNO, mens riggselskapet Northern Drilling tynget mest.

Les også

SEBs sjefstrateg om oktober: – Har vært krasjenes måned

Satser på gambling og bank i Sverige

I september-rapporten skriver Mølsæter at fondet har tatt inn Nordea i porteføljen etter at den svenske bankens aksjekurs nesten har halvert seg til 67 svenske kroner de siste to årene.

«Den prises nå på pris/bok 0,8 med ny ledelse om bord som kommer til å annonsere omfattende kostnadskutt litt senere i år. Banken har dobbelt så mange ansatte som DNB per inntektskrone så det er stort kuttpotensial», skriver Mølsæter.

Pris/bok viser markedsprisen på et selskaps egenkapital kontra bokført verdi.

Mølsæter skriver at han også har dratt på bunnfiske i det svenske bettingselskapet Betsson etter et kraftig kursfall det siste året.

Samlet utgjør Nordea 5,07 prosent og Betsson 5,37 prosent av fondets portefølje, opplyses det.