Seniorøkonom: – En gedigen feil

Seniorøkonom mener sentralbanken utsetter det uunngåelige.

BURDE KUTTET: Seniorøkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets mener Norges Banks renteavgjørelse er feil.

John Thomas Aarø
Publisert:,

«Dette er en gedigen feil», skriver seniorøkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken i en oppdatering.

Norges Bank overrasket med å holde styringsrenten uendret på 1,25 prosent torsdag. «Alle» hadde ventet at sentralbanken ville kutte renten torsdag.

Han skriver at sentralbanken i sin rentebane nå legger til grunn et rentekutt i juni.

«Dette tyder på at banken sparker boksen nedover veien; de ønsker ikke å kutte før de virkelig må», skriver han.

– Pengepolitikken er ment å være fremoverskuende. Man tar grep i dag for å motvirke at det blir verre fremover, sier Hov til E24.
– Jeg frykter vi har en sentralbank som ikke gjør noe før de må. Det vil være et problem for norsk økonomi fremover, sier han.

KUTTET IKKE: Sentralbanksjef Øystein Olsen «lurte» markedet og valgte ikke å kutte styringsrenten. Det styrket kronen kraftig.

Cornelius Poppe

Hov mener det er mange eksempler som viser at det er bedre å agere raskere enn senere.

Han viser til Sverige, som onsdag overrasket med å kutte styringsrenten fra minus 0,1 til minus 0,25 prosent.

Han mener svenske Riksbankens tidligere aversjon mot å kutte renten, er en del av årsaken til at sentralbanken nå forsøker «å rette opp tidligere feil».

Han mener det er en klar risiko for at Norges Bank vil måtte kutte renten allerede i mai.

(Saken fortsetter under grafen)

Kronen skjøt fart etter nyheten klokken 10. En nedgang i denne grafen, betyr at kronen styrkes mot euro.

InFront

Hva er gevinsten?

Seniorøkonom Kyrre Aamdal i DNB Markets

Tore Meek

Han mener sentralbankens kommunikasjon til markedet har endret seg, og beskriver den som «uryddig» og «pussig». Han peker på at «alle» ventet rentekutt torsdag. Det er det en grunn til. Oljeprisen er lavere enn sentralbanken la til grunn i desember. Man venter en langt lavere lønnsvekst og svakere utsikter for norsk økonomi.

Konsekvensen av at sentralbanken satt seg på gjerdet torsdag, vil komme i form av en langt sterkere krone.

Norges Bank har i rentebanen indikert 100 prosent sannsynlighet for et rentekutt dersom deres prognoser viser seg å stemme.
– Prisen man må betale er en markert styrkelse av kronen, som vil fortsette opp om oljeprisen stiger.

– Jeg lurer litt på hva gevinsten til Norges Bank er ved ikke å kutte, sier Hov.

Fornuftig

Seniorøkonom Kyrre Aamdal i DNB Markets mener at sentralbankens avgjørelse torsdag, er overraskende.

Sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea Markets

Håkon Mosvold Larsen

«Vi har likevel pekt på at det kunne være fornuftig å avvente utviklingen noe, men markedene priset fullt inn et rentekutt på 0,25 prosent», skriver Aamdal.

«Fremover virker det rimelig at Norges Bank vil senke renten ettersom effekten av fallende oljeinvesteringer og oljeprisfall slår inn i økonomien», skriver seniorøkonomen.

Sjokkert sjefanalytiker

Sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea Markets klødde seg litt i hodet minutter etter rentebeskjeden.

– Dette er skikkelig sjokkerende, sa Bruce til E24.

Nordea hadde ventet et kutt på 0,25 nå og ytterligere ett kutt før sommeren.

– Dette er klart mindre aggressivt enn ventet, sa Bruce.