Coronaviruset senket Martin Mølsæters aksjefond i januar

Forvalteren beholder taperaksjene fra årets første måned. Han tror selskapene kan få «superlønnsomhet over mange år».

AVKASTNINGEN FALT: Martin Mølsæter satser på energiaksjer. Det funket dårlig i januar.

Marius Lorentzen/E24
Publisert:,

First Generator-forvalter Martin Mølsæter må se tilbake på en begredelig start på børsåret.

I januar ble det norske aksjefondets avkastning barbert med 10,6 prosent. Fondsindeksen på Oslo Børs falt til sammenligning 1,8 prosent i perioden.

Den tidligere analytikeren peker på coronaviruset som nå herjer.

Det har skremt investorer verden over og fått dem til å selge seg ned i aksjer og flykte til tryggere investeringer.

Les også

Coronavirus rammer BW Energys børsplaner

«Kraftig hopp i februar»

First Generator er et fond med høy eksponering mot såkalte sykliske aksjer som svinger i takt med konjunkturene i økonomien. Denne type aksjer merket virusfrykten hardest.

Energi utgjør rundt 40 prosent av porteføljen, mens materialer og shipping utgjør henholdsvis 24,4 og 11 prosent.

Blant annet eier fondet aksjer i aluminumsgiganten Hydro, silisiumprodusenten Elkem, oljeselskapet DNO, tørrlastrederiet Golden Ocean Group og BW Offshore. Disse er alle notert på Oslo Børs.

DNB Markets-strateg Paul Harper uttalte til E24 tidligere at Oslo Børs er mer utsatt for coronaviruset, på grunn av den store andelen råvareselskaper som er notert der.

Mølsæter påpeker i en fersk rapport at markedets frykt normalt sett topper seg når Verdens helseorganisasjon sender ut et globalt smittevarsel, noe som skjedde i januar.

«I etterkant ser vi at det ser ut som om veksten i nye sykdomstilfeller har stagnert og falt til rundt 20 prosent, og vi ser at aksjene i porteføljen har fått et kraftig hopp opp igjen i starten av februar», skriver forvalteren.

De siste dagene har frykten i markedet avtatt noe. Oslo Børs avsluttet torsdag opp 0,57 prosent.

Les også

Coronaviruset strammer grepet om verdensøkonomien – flere land frykter for veksten

«Kan gi superlønnsomhet»

Mølsæter benyttet aksjefallet til å kjøpe seg ytterligere opp i både Elkem og BW Offshore.

«Disse har blitt hardt rammet av coronavirusfrykt», fremhever Mølsæter.

Samtidig tok Mølsæter gevinst i Storebrand.

Han ser lyst på fremtiden tross det bratte fallet og viser til at sykliske aksjer og aksjer fra energisektoren er priset lavt på lave forventninger om fremtidig lønnsomhet.

Samtidig mener Mølsæter at fremtidig tilbudsvekst innen disse industriene er historisk lav.

«Dette skyldes blant annet usikkerhet rundt nye miljøkrav. Det kan gi superlønnsomhet over mange år for selskapene og bør lede til høyere estimater og multipler. I tillegg er selskapene gjennomgående solide med relativ lav gjeldsgrad», skriver Mølsæter.

Tungt fall i forvaltningskapitalen

Finansavisen har tidligere skrevet at kundene flykter Mølsæters fond.

Mot slutten av fjoråret var forvaltningskapitalen halvert på bare 16 måneder, skrev avisen.

Ifølge presentasjonsmateriale er forvaltningskapitalen per månedsskiftet på 544 millioner kroner fordelt på fondets A-klasse og S-klasse, mens den per 1. juli 2018 var på 1,6 milliarder kroner.