Danske Bank venter flat utvikling i oljeinvesteringene: Nedgraderer seismikkaksjer
Meglerhuset anbefaler å selge seismikkaksjene PGS og Polarcus. Samtidig jekkes kursmålet på flere oljeserviceselskaper ned.
Danske Bank Markets forventer flat utvikling i investeringene til olje- og gasselskapene (E & P) i 2020 med nedsiderisiko.
– Ved en oljepris på 60 dollar per fat må oljeselskapene øke gjelden for å dekke utbyttene og tilbakekjøp samt holde driftsinvesteringene flate på årsbasis. Historisk har negativ fri kontantstrøm og økt giring alltid ledet til nedgang i investeringer, fremgår det.
De Oslo Børs-noterte seismikkselskapene PGS og Polarcus blir derfor ned nedgradert, fremgår det i en analyse.
Analytikerne estimerer at oljeselskapene trenger en oljepris på 70 dollar per fat for å dekke utbytte og tilbakekjøp og holde investeringene flate i 2020.
Prisen for et fat nordsjøolje (brent spot) er onsdag 59,5 dollar.
Analytiker om seismikk: – Etterspørselen stiger og det er høyere priser
– Selg PGS
Seismikk-sektoren, som er kjent som det leverandørsegmentet som først merker det når tidene snur, fikk seg en knekk da oljeprisen falt tungt i 2014.
Danske Bank Markets nedgraderer seismikkselskapene PGS og Polarcus til salg fra tidligere hold-anbefalinger.
Kursmålet på PGS nedjusteres til 10 kroner fra tidligere 15 kroner mens kursmålet på Polarcus nedjusteres til 1 krone fra tidligere 1,20 kroner.
De to aksjene handles til henholdsvis 16 kroner og 1,2 kroner på Oslo Børs onsdag.
E24 skriver onsdag at investor, skipsreder og milliardær Arne Blystad sist uke kjøpte aksjer i PGS. Per onsdag sist uke står han oppført som 38. største aksjonær med 1,5 millioner aksjer gjennom investeringsselskapet Songa Trading.
Jekker ned flere kursmål
Danske Bank ser et fåtall av attraktive selskaper innen oljeservice og har fortsatt TGS-Nopec, Subsea 7, Maersk Drilling og Odfjell Drilling som toppvalgene i sektoren.
– Disse selskapene gir attraktive verdsettelser og solid kontantstrømsgenerering selv med flate til negative investeringer hos oljeselskapene, skriver de.
Danske Bank nedjusterer kursmålet på TGS til 270 kroner fra tidligere 315 kroner samtidig som kjøpsanbefalingen opprettholdes.
For Subsea 7 nedjusteres kursmålet til 120 kroner fra tidligere 130 kroner og selskapet beholder kjøpsanbefalingen.
Danske bank ser en oljepris på 55 til 65 dollar per fat for 2020 til 2021, sammenlignet med tidligere prognoser om 75 dollar per fat for begge årene.
