Fondsforvaltere sattser på aksjer analytikere overser
Nå Wall Street reduserer antall analytikere åpner det for nye investeringsmuligheter.
DER INGEN SER: Traderne jobber hardt på Wall Street. Flere forvaltere mener nå det er penger å tjene på de aksjene analytikerne overser.
Fondsforvalter Eric Marshall i det Dallas-baserte forvaltningsselskapet Hodges Capital har satset på aksjer i det lille forsikringsselskapet Hallmark Financial Services.
Delvis fordi så godt som ingen har hørt om selskapet, sier han til nyhetsbyrået Reuters.
Og ettersom de fleste store meglerhus og investeringsbanker kutter i antallet analytikere de har på lønningslistene øker antallet aksjer som «ingen har hørt om».
Flere anonyme selskaper
Antallet aksjer som inngår i Russell 2000-indeksen som ikke formelt følges av noen analytikere har økt med 30 prosent de siste tre årene, ifølge Reuters.
Det har ført til at flere porteføljeforvalter har kastet sine øyne over disse selskapene.
– Hvis det er færre analytikere som dekker en aksje så er det en større sjanse for at det vil være feilpriset, sier porteføljeforvalter Paul Sonkin i Gabelli Funds til Reuters.
Saftige lønnskutt for britiske fondssjefer
Han har blant annet satset på i selskapet Handy & Harman som har steget med nesten 30 prosent så langt i år.
Sonkin anslår at omlag 15 prosent av hans portefølje er plassert i selskapet som ingen analytikere følger.
Han er ikke alene. Fondsforvaltere som Fidelity, Janus Henderson, Hodges Capital og Baron sier til Reuters at de ser at flere mindre selskaper som ikke følges av analytikere er feilpriset og potensielt underpriset.
Flere studier viser at aksjer som følges av analytikere er høyere priset enn aksjer som ikke blir fulgt av analytikere, ifølge Reuters.
Kursen stiger med analyser
En logisk konsekvens av det er at det kan være penger å tjene dersom man kjøper aksjer i selskapet før det får oppmerksomhet fra analytikere.
Forbrukerrådet ut mot «aksjefond-pynting»: – Som å fjerne de dårligste karakterene og så skryte av vitnemålet
Et eksempel er it-selskapet Impinj hvor porteføljeforvalter Laird Bieger i Baron Funds fikk i stand møter med ledelsen på et tidspunkt hvor selskapet ikke ble fulgt av noen analytikere.
Nå dekker fem analytikere selskapet og aksjen er opp nesten 40 prosent siden nyttår.
Reduksjonen i antall analytikere er en blant annet en konsekvens av fremveksten av indeksfond som passivt investerer i tråd med forskjellige indekser.
Ifølge Reuters står denne type fond for 42 prosent av all kapitalen som er investert i aksjefond, sammenlignet med 24 prosent i 2010.
Denne typen fond gjør også at analytikernes tjenester er langt mindre etterspurt. Fondet investerer uansett i forhold til hvordan indeksen er sammensatt.
BCA Research anslår at antallet analyser vil bli redusert med 20 prosent i takt med at store meglerselskapet tilpasser analysekapasiteten i forhold til etterspørselen.
Meglerselskapet som BB&T, Nomura og Avondale har allerede varslet at de legger ned sine analyseavdelinger.
