Tegn til stress i Europas viktigste marked
Det er tøffe tilstander i pengemarkedet.
Det europeiske pengemarkedet, selve nervesystemet i det europeiske næringslivet, gir nå signaler om at banker kan ha problemer med å skaffe normal finansiering.
- Det er tegn til stress i pengemarkedet, sier Nordeas Ole Håkon Eek-Nielsen til E24.
Det var da det globale pengemarkedet stoppet opp i 2008 at finanskrisen for alvor ble en stor krise.
Akkurat nå er det i Europa problemene viser seg tydeligst.
- Likviditeten i USA er bra, men den svikter i Europa. Dette kan henge sammen med statsgjeld-situasjonen i Europa, sier Eek-Nielsen.
E24 Live - Følg dramatikken i markedet, minutt for minutt
Høye renter
Mer konkret enn rykteflommen er de meget høye rentene, som vitner om et pengemarked i trøbbel.
Basisswap-renten, som er kostnaden europeiske banker må betale for å «bytte» bort valuta-risiko mellom euro og dollar, har skutt i været.
Denne renten gir en indikasjon på hvor lett bankene kan finansiere seg. Renten er nå høy, men fortsatt under nivået fra finanskrisen.
Samtidig er prisene europeiske selskaper betaler for å finansiere seg på de høyeste nivåene noensinne. Dette viser utviklingen til iTraxx senior financials-indeksen, som nå ligger på det høyeste nivået gjennom alle tider.
Pengemarkedet og finanskrisen
15. september 2008 søkte Lehman Brothers, verdens største nettokjøper av aksjer, konkursbeskyttelse i USA.
Dette sendte sjokkbølger inn i alle markeder, men problemene ble kanskje aller største i pengemarkedet.
Bankene sluttet rett og slett å stole på hverandre, og hamstret kontanter.
Og effektene var ikke isolert. De spredte seg til alle markeder.
For kreditorene til Lehman Brothers ble situasjonen etter konkursen ganske spesiell. De ble nemlig sittende igjen med verdipapirer som var brukt til sikkerhet for kortsiktige lån. Da disse ble dumpet ut i markedet, stupte verdien på papirene. Dette var alt fra aksjer til eiendom, til obligasjoner. Og alt falt.
- Dermed var det slik at da den kortsiktige finansieringen tørket opp, hadde det mye å si for alle markedene, sier Eek-Nielsen.
Les også:
