Fryktindikator på rekordnivå: – Helt sinnssyke tall

«Fryktindeksen» Vix har skutt opp, noe som betyr at det kan ligge an til ekstreme utslag på børsene i tiden fremover.

BRIAN KERSEY / GETTY IMAGES NORTH AMERICA
Publisert:

Volatilitetsindeksen Vix var på sitt høyeste nivå noensinne mandag, da den steg til 82,99 poeng. Indeksen falt imidlertid til rundt 76 poeng tirsdag kveld.

Det betyr at «fryktindeksen», som den gjerne kalles, passerte nivået da den amerikanske storbanken Lehman Brothers gikk konkurs under finanskrisen i 2008. Det skjer etter en periode med brutale børsfall verden over, som følge av coronakrisen.

Se den historiske utviklingen i Vix-indeksen lenger ned i saken.

Investeringsdirektør Leif-Rune Rein i Nordea sier han følger nøye med på indeksen for skaffe seg et bilde over synet investorene har over markedet.

– Den gir en gjenspeiling av det som skjer i markedet nå, sier han.

Flere ulike indikatorer viser frykten i markedet, blant annet CNNs «Fear and Greed». Vix-indeksen er imidlertid basert på investorenes prising i markedet.

Indeksen måler forventede svingninger på den brede S&P 500-indeksen de neste 30 dagene, gjennom opsjonspriser. Den vil typisk stige kraftig i perioder med stor uro og frykt på børsene, og falle i perioder med lave svingninger.

Leif-Rune Rein i Nordea følger med på Vix-indeksen.

Marius Lorentzen/E24

– Det er helt sinnssyke tall.

Det sier sjefstrateg Christian Lie, som sier tallene viser at det hersker «ekstrem» usikkerhet blant investorene.

– Nå er den på ekstreme nivåer. Når den ligger på 82 poeng, som den har vært nylig, så indikerer det daglige forventede kursutslag på fem prosent og ukentlige utslag på 11 prosent, sier Lie.

– Lykkes denne gangen også

Leif-Rune Rein sier markedet ikke forventer at uroen vil avta på noen uker. I en Twitter-melding skriver han at coronakrisen overgår Lehman-konkursen, hvis man tar utgangspunkt i Vix-indeksen.

– Selskaper som vi aldri trodde skulle gå over ende, gjorde det faktisk. Etterhvert kom med myndighetene og sentralbankene med kvantitative lettelser, noe som virket helt utenkelig i årene før finanskrisen, sier han.

Rein sier myndighetene har kommet med en rekke tiltak for å støtte økonomien. Dessuten har en rekke sentralbanker kuttet styringsrentene.

– Når viruset dempes så vil alle disse tiltakene ha effekt, sier han.

Christian Lie sier det er utfordrende å sette en god pris på aksjer nå.

– De store kursbevegelsene kommer av at det er ingen som vet hva konsekvensene blir av coronakrisen. Det er vanskelig å prise aksjene riktig, sier han, og legger til at det er vanskelig å beregne selskapenes inntekter den neste tiden.

Sjefstrateg Christian Lie i Danske Bank mener markedet vil forbli turbulente til smittespredningen når en topp.

Cicilie S. Andersen/E24

Sjefstrategen peker på at analytikernes anslag for den økonomiske veksten spriker, og nevner to eksempler.

– JP Morgan venter at den amerikanske økonomien skal falle med minus tre prosent i tredje kvartal. Berenberg venter minus 12.

Store utslag

Det har vært stor uro på verdens børser den siste tiden. Oslo Børs er ned med over 30 prosent den siste måneden, men har hatt enkeltdager der Hovedindeksen har endt i pluss.

S&P 500-indeksen, som Vix-indeksen lener seg på, er ned med over 25 prosent den siste måneden.

Også her har det vært svært store svingninger den siste tiden. Mandag falt indeksen med hele 11,89 prosent. Tirsdag så det langt lysere ut, men en oppgang på nærmere seks prosent.

– Smitteutviklingen er viktigere enn indikatorene som måler hvorvidt aksjene er overkjøpt eller overkjøpt. Markedet vil nok forbli turbulente til smitteutviklingen når toppen, kommenterer Christian Lie.

Les også

Aksjestrateg etter brutalt børsfall: Rentegrepet beroliger ikke investorene

Les på E24+ (for abonnenter)

Børskommentar: Biotek-sektoren på Oslo Børs er et minefelt, men med potensielle gullgruver