Meglernestor om børsfallet: – Ingen grunn til panikk

Mens markedene faller over hele verden venter meglernestor Jan Petter Sissener på billigere aksjer. Børsstormen blåser over i løpet av noen uker, tror sjefstrateg Peter  Hermanrud.

Jan Petter Sissener, investor, er i mot Oslo-OL. Foto: Therese Alice Sanne

Foto: Therese Alice Sanne VG
  • Asgeir Aga Nilsen
Publisert: Publisert:

Oslo Børs falt kraftig sammen med verdens børser tirsdag, dagen etter det verste fallet siden 2011 på Wall Street.

Flukten fra alt som smaker av risiko forplanter seg også til andre markeder.

Oljeprisen dras med ned, mens dollaren styrkes og VIX-indeksen, populært kalt fryktindeksen, stiger til nivåer sist sett under finanskrisen for rundt ti år siden.

Det er uvant kost for investorer som har sett markedene gå i en nærmest rett linje oppover uten store avbrudd i lengre tid.

– Gjennom historien har det vært en til to korreksjoner i året. Dette er den første på 14 måneder. Jeg er ikke veldig engstelig. Det er ingen grunn til panikk, sier meglernestor Jan Petter Sissener til E24.

Han forvalter fondet Sissener Canopus, som har hatt en forsiktig tilnærming til markedet.

– Etter 14 måneder med oppgang ønsker nok alle investorer en korreksjon hjertelig velkommen, sier Sissener.

Som andre markedsaktører peker Sissener på renteoppgangen i USA som en utløsende årsak til markedsturbulensen.

Les også: Kollaps for børsleverandør

– Psykologien spiller inn

De lave rentene fra verdens sentralbanker har vært en drivkraft i både rente- og aksjemarkeder de siste årene.

Men med sprek utvikling i økonomiene i både USA og Europa, samt tegn til at lønnsvekst og dermed inflasjon kan være på vei opp – i utgangspunktet godt nytt, har også forventninger til strammere rentepolitikk kommet på agendaen.

Resultatet har vært en rask oppgang i viktige statsrenter, som igjen har satt en støkk i markedene.

Sjefstrateg Peter Hermanrud i Sparebank 1 Markets.

Foto: Javad Parsa

Les også: To faktorer som driver børsfallet

Nå er det imidlertid psykologien som styrer på børsene, ifølge sjefstrateg Peter Hermanrud i Sparebank 1 Markets.

– Dette er en korreksjon i denne omgang. Det kan godt falle en del mer ned, men etter en stund vil det ta seg inn igjen. Men det er også en påminnelse om hvor sent ut i syklusen vi er kommet. Det nærmer et punkt hvor det ikke bare er en korreksjon, sier han.

En korreksjon kjennetegnes av bratt aksjefall, men over en kortere periode.

– Det tar gjerne noen uker til så blåser det over. Nå er det ikke nyhetsbildet, men psykologien som spiller inn, sier sjefstrategen.

Fra årets topp har Oslo Børs per tirsdag falt nærmere fire prosent, mens det generelle aksjemarkedet i Europa er ned over fire prosent og den amerikanske Dow Jones-indeksen også er på minussiden.

– Det vanlige mønsteret er man nå forsøker å finne om det er noe galt et sted. Noen vil være bekymret for renteøkning, andre for inflasjonsfare eller handelskrig, sier Hermanrud.

– Det kan ikke vare

Som sjefstrategen er inne på har det gått mange år siden sist det var generelle økonomiske nedgangstider i verdens største økonomi.

Tvert imot er det god fart i økonomien, men Hermanrud minner om at det før eller senere vil komme dårligere tider.

Les også

– Snart vil investorene begynne å se at dette er en kjøpsmulighet

– Særlig USA er sent i syklusen med lav arbeidsledighet og lav sparing. Det kan ikke vare, men det kan vare en stund til. Også Tyskland og Japan er sent, mens Sør-Europa har lenger igjen før de møter veggen, sier sjefstrategen.

– Det man venter på først er videre tegn på inflasjon. Aksjemarkedet venter ikke helt til økonomien svekker seg. Blir det for mye lønnsvekst og inflasjon, blir det ikke børsfest, sier han.

Men de virkelig store børsnedturene har typisk inntruffet i forbindelse med at store økonomier går ned for telling, som under finanskrisen.

– Den store nedturen pleier ikke komme før økonomien er skikkelig svak. De første 20 til 25 prosentene kan komme på forventning om svekkelse, de neste på bekreftelsen, sier Hermanrud.

Venter på billigere aksjer

Sissener antyder at det kan oppstå kjøpsmuligheter.

– Vi har vært forsiktige hele veien, er fortsatt forsiktige og kommer til å være forsiktige. Etter hvert kommer vi til å kjøpe igjen, sier han.

Årene med kraftig oppgang har som kjent gjort aksjemarkedet stadig dyrere, målt for eksempel etter hvor høye aksjekursene har blitt i forhold til hva selskapene tjener.

Det Sissener venter på er at aksjene skal bli rimeligere priset igjen, noe det altså er en stund siden de har blitt.

– Hvis dette vedvarer en tid begynner aksjer å bli billigere målt mot andre investeringsalternativer, sier han.

Les også

Sjeføkonom om børsdagen:
– Det er bare å spenne på seg sikkerhetsbeltene

Les også

Blytungt kryptofall: 900 milliarder borte på ett døgn

Les også

Bredt børsfall i Europa – pilene peker opp i USA

Publisert:

Her kan du lese mer om

  1. Oslo Børs
  2. Aksjer

Flere artikler

  1. Hermanrud advarer om økt risiko for kraftig børsfall

  2. Virusfrykten har barbert bort 400 milliarder på Oslo Børs

  3. Sissener om renteuro på børsene: – En korreksjon er bare sunt

  4. Oslo Børs har lagt coronanedturen bak seg: Steg til ny rekord

  5. Oslo Børs stiger til ny rekord intradag