Dette skjer denne uken

Dette skjer denne uken: Alle øyne på inflasjonen i USA

BNP-tall er ventet å vise at norsk økonomi krympet i februar, men mye tyder på at økonomien vil hente seg raskere enn ventet.

Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets ser en spennende uke fremfor seg.
  • Svein Olav Sæter
Publisert:

– Uken som kommer nå er helt fantastisk. Det er veldig viktige ting som kan påvirke markedene mye fra alle kanter, sier Harald Magnus Andreassen, sjeføkonom i Sparebank 1 Markets.

Allerede på mandag morgen kommer SSB med nye tall på Norges verdiskapning (BNP) for februar.

DNB tror tallene vil vise en nedgang på 0,3 prosent, mens Sparebank 1 tror nedgangen vil være på 0,4 prosent. Norges Bank sier 0,5 prosent.

– Vi stengte ned deler av Østlandet i februar, og det er grunn til å tro at det blir nedgang også i mars. Vi har noen småsure måneder nå for norsk økonomi, sier Andreassen.

Han tror likevel nedgangen har lite å si i det lange løp.

– Jeg tror ikke mange kommer til å, eller burde, legge vekt på det. Mitt syn på hvor økonomien vil være i september er upåvirket av hvor mye BNP gikk ned i februar, for aktiviteten vil komme tilbake så snart vi har fått vaksinert nok.

– Da er vi i full fart tilbake, sier Andreassen.

Sjeføkonomen vil derfor se hva BNP-tallene sier på mandag, men han sier de vil være «irrelevant» for alle praktiske formål.

Mer interessant er det som kommer fra den andre halvsiden av jordkloden.

Les også

Kryptoinvestor advarer ferskinger: – Dette er ikke for alle

– Enorm vekstkraft

– Kina er en enorm vekstkraft i verdensøkonomien som påvirker veldig mye. Nå fikk vi meldinger forrige uke om veldig kraftige økninger i produsentprisene. Det understreker at veksten i Kina og vareproduksjon har vært helt fenomenal, sier han.

Kina vokser i dag raskere enn de prognosene fra før corona, ifølge Magnussen. Bildet viser en bilfabrikk i Changchun.

Selve fasiten kommer på fredag. Da legger Kina ut tall for BNP i første kvartal.

– Fra fjerde til første kvartal tror vi BNP vokser nesten seks prosent, sier Andreassen.

Kvartalet er likevel vanskelig å se under ett, da strenge reiserestriksjoner rundt kinesisk nyttår 12.-26. februar påvirket veksten.

– Jeg vil se mer på månedsindikatorene. Vi har fått kanontall på PMI og eksport, og man vil være på utkikk etter tegn på avmatting i Kina. Jeg tviler på at det er det vi vil se.

– Kina ligger i dag over den gamle vekstbanen fra før corona. Det betyr at de har tatt igjen noe av det tapte, kompensert og produserer nå mer enn de trodde de kom til å gjøre før corona traff, forteller sjeføkonomen.

Den veldige aktiviteten i Kina kan bli en motor for høyere råvarepriser. I neste runde treffer det supermakten på andre siden av Stillehavet.

Les også

«Kapitalforvaltningens Netflix»: – Liker å si at vi hacker Wall Street

Tall du ser én gang i tiåret

– Markedet denne uken vil fokusere mest på prissiden, spesielt konsumprisene i USA, sier Andreassen.

På tirsdag publiserer USA tall på hvor mye inflasjonen gikk opp i mars. På forhånd er det forventet at prisene vil være rundt 2,5 prosent høyere sammenlignet med mars i fjor.

Sentralbanken i USA, på lik linje med Norges Bank, har et inflasjonsmål på to prosent.

– Vi kan vente å se inflasjon på 3 til 3,5 prosent i april.

– Det er én ufarlig grunn og én ubehagelig grunn til det, sier Andreassen.

Den ufarlige grunnen er at prisstigningen i vårmåneden i fjor var unormalt lav, på grunn av den første bølgen corona som traff Vesten på det tidspunktet.

I USA gikk konsumprisindeksen ned disse tre månedene. Da virker et mer «normalt» nivå ekstra høyt i forhold.

– Det er derimot mer urovekkende, eller spennende, at prisene stiger fra måned til måned nå.

Siden bunnivået i mai har prisene i USA steget med 2,83 prosent.

– Økningen i prisene tilsvarer topper du kun ser en gang i tiåret. Bedriftene har aldri rapportert om at leveringstidene øker raskere enn nå, og de mangler alle varer. Det er ikke én pris som går nedover, sier Andreassen.

Les på E24+

Umettelig klokkeappetitt: – Det er tydelige bobletendenser

Lønnsøkning kan gjøre det vanskelig for sentralbanken

Tidligere har den amerikanske sentralbanken lovet nullrente ut 2023. Det betyr at de vil se helt bort fra inflasjonsmålet til de mener økonomien er på trygg grunn.

Det kan likevel bli vanskelig å holde løftet om inflasjonen holder seg høy og resulterer i høyere lønn til folk flest.

– Jeg tror det som er viktigere enn inflasjonstallene er nettopp det som skjer på lønnssiden. Vi får ikke inflasjon over tid uten lønnsvekst, og nå får vi signal fra bedriftene som begynner å bli skumle, sier Andreassen.

Det er flere tegn på at USA står overfor mangel på arbeidskraft fremover, ifølge Reuters. Flere bedrifter rapporterer om problemer med å ansette arbeidere de sa opp under corona-krisen.

– Bedriftene har aldri før rapportert om større mangel på arbeidskraft og antallet ledige stillinger som står ubesatt har knapt nok vært høyere noen gang tidligere.

Store ansettere som Costco, Walmart og Amazon øker lønningene i møte med mangel på arbeidskraft.

Konkurransen om arbeidskraft har ført til at flere bedrifter øker lønningene. Store kjeder som Costco, Walmart og Amazon er blant bedriftene som setter opp lønna.

– Hvis det begynner å skje noe på lønnssiden blir sentralbanken satt sjakk matt. Da kan de ikke vente med renteøkning til 2024. Markedet har sett at rentene vil øke tidligere, men nå kan det trekke mye nærmere enn man tidligere hadde trodd, sier sjeføkonomen i Sparebank 1 Markets.

Arbeidsledigheten i USA gikk i mars ned til seks prosent, ifølge Det amerikanske arbeidsdepartementet.

– Når ledigheten har kommet under seks prosent tidligere, så har det blitt vanskelig for bedriftene. Det er et nivå som alltid før har satt overskuddet i selskapene i press.

– Hvis vi får at lønn går opp, mens økte renter fører til at inntjening går ned, er vi ikke lenger i det beste av alle verdener, sier Andreassen.

Les på E24+

– Han er en som tror alt er mulig

Publisert:
Gå til e24.no

Her kan du lese mer om

  1. Dette skjer denne uken
  2. Dette skjer denne uken
  3. Harald Magnus Andreassen
  4. USA
  5. Inflasjon
  6. Konsumprisindeksen

Flere artikler

  1. Dette skjer denne uken: Erna Solbergs siste statsbudsjett kan bli betydelig mindre enn det forrige

  2. Dette skjer denne uken: PMI gir svar på effekten av gjenåpning

  3. Dette skjer denne uken: - Forventer ikke store signaler fra Norges Bank

  4. Dette skjer denne uken: Sentralbanktoppene møtes og lakserush på børsen

  5. Wall Street hentet inn mye av gårsdagens fall