Bankaksjer faller kraftig: – Minner veldig om det som skjedde under finanskrisen

Den europeiske banksektoren faller tungt i tirsdagens handel. Meglersjef stålsetter seg for ytterligere svingninger.

NEDTUR: Deutsche Bank er blant de europeiske storbankene som får børsjuling. Her bankens hovedkontor i Frankfurt.

Daniel Roland Afp
  • Anders Park Framstad
  • John Thomas Aarø
Publisert:

Stigende bekymring rundt den europeiske banksektoren bidrar i stor grad til at stemningen i aksjemarkedet langt fra er den beste i tirsdagens handel.

Sett over den siste uken har markedsverdien til flere av de største bankaktørene, med Deutsche Bank i spissen, blitt barbert med et tosifret antall prosent.

Strateg Ingvild Borgen Gjerde i Nordea forteller at det ikke er én spesiell faktor som har utløst den siste runden med uro rundt banksektoren.

– Én ting som har vært viktig, er implementeringen av nye bankregler fra 1. januar. Her begrenses nasjonale myndigheters mulighet til å gå inn og redde en bank dersom den får problemer. Investorene som har lånt banken penger må selv ta tap i en slik situasjon, sier Gjerde til E24.

Les også

Derfor kan en perfekt storm være på vei i verdensmarkedet

EKSPERT: Strateg Ingvild Borgen Gjerde i Nordea forklarer utviklingen i banksektoren.

Hun trekker også frem et brev fra Den europeiske sentralbanken, der det varsles gjennomgang av andelen misligholdte lån i de europeiske bankenes utlånsporteføljer. Spesielt i Italia har enkelte av bankene en høy slik andel.

– Dette har skapt fornyet oppmerksomhet rundt de perifere bankenes balanser, sier hun.

Usikkerhet rundt balansene fører til at den mest risikable delen av bankenes egen gjeld faller i verdi, og rentene stiger. Dermed stiger også premien på kredittapsforsikringer (credit default swaps, forkortet CDS).

– Kombinasjonen av at rentene på bankenes gjeld stiger og at prisene på CDS stiger, minner veldig om det som skjedde under finanskrisen i 2008. Dette bringer tilbake vonde minner og er en viktig grunn til det dårlige markedssentimentet, sier Gjerde.

Lave renter

Et annet element som tynger banksektoren på begge sider av Atlanterhavet, er utsiktene for lave renter lenge.

– Federal Reserve har lenge snakket om å heve renten, samtidig som de lange rentene faller. Rentekurven i USA er den flateste på ni år. Differansen mellom renten bankene kan få på sine utlån og renten de betaler på egen finansiering, blir mindre, og det rammer bankenes marginer, sier Gjerde.

Hun viser til at Den europeiske sentralbanken også har snakket om ytterligere kvantitative lettelser, hvilket peker mot et lavt rentenivå i overskuelig fremtid.

– Dette presser bankenes inntjeningsutsikter.

BØRSFALL: Slik ser kursutviklingen for de største europeiske bankene ut tirsdag og den siste uken. Kursene er hentet 9. februar rundt klokken 15.15.

Usikkerhet

BEROLIGER: Deutsche Bank-topp John Cryan.

Daniel Roland Afp

Som nevnt har Deutsche Bank fått spesielt hard medfart de siste dagene. I motsetning til flere av sine europeiske søstre har ikke banken noen betydelig personmarkedsvirksomhet i bunnen, og har dermed måttet sikre seg avkastning andre steder.

Les også

Storbankens toppsjefer trekker seg

Konsernsjef John Cryan har således sett seg nødt til å rykke ut med en bekreftelse på at banken er bunnsolid, følge Bloomberg.

– Det har blitt trukket frem at Deutsche Bank har stor derivateksponering, og at det kan få store konsekvenser dersom noe går galt der, sier Gjerde.

Dette kan igjen legge press på sentimentet i hele sektoren.

– Man snakker om at de har en derivateksponering på 75.000 milliarder dollar, og dette er noe som skremmer markedet. Det er uklart hva de underliggende aktivaene til disse derivatene er, og det skaper usikkerhet. Slik usikkerhet er det verste markedet vet, sier Gjerde.

Les også

Deutsche Bank ilagt milliardbot i USA

At det nettopp banksektoren som er i søkelyset, kan bidra til å tynge andre deler av markedet.

– Særlig i Europa er banksektoren en betydelig del av det totale markedet, og dette er også et uttrykk for at vekstforventningene generelt er lavere. Men det er nok for tidlig å si om dette vil slå negativt ut i realøkonomien.

Største bevegelse siden finanskrisen

Meglersjef Thomas Breivik i DNB Markets viser til prisen på kredittapsforsikringer for å forklare markedsutviklingen.

– Det er én ting som er på alles lepper: Det er kredittspreadene som styrer børsene, sier Breivik til E24.

Han viser til en indeks over hva det koster å sikre seg mot at gjelden til de 125 største selskapene i Europa misligholdes. Denne har steget uvanlig kraftig tirsdag.

– Vi har ikke sett større bevegelser i disse spreadene intradag siden finanskrisen, sier han.

Meglersjefen trodde for kort tid siden at bunnen var i ferd med å nås. Nå er han ikke like sikker.

– Dette er noe nytt. Jeg må si at dette bekymrer meg. Når kredittspreadene øker så mye som de gjør, er det som regel et veldig dårlig tegn på hvor aksjemarkedet skal. Dette gir grunn til bekymring, og som dessverre kan skape enda mer volatilitet i markedet enn det vi har sett.

Les også

Stavanger-bank tar høyde for større oljetap

Les også

Credit Suisse kutter 4.000 jobber

Les også

DNB med sterkere resultat enn ventet for 2015

Her kan du lese mer om

  1. Rente
  2. Finanskrisen
  3. Den europeiske sentralbanken
mail
E24

Start dagen med

Morgengryn Logo

Hold deg oppdatert på de viktigste nyhetene, de siste nøkkeltallene, og dagens kalender. Tilbudet er gratis.

Flere artikler

  1. – Deutsche Bank vil bli en langvarig verkebyll

  2. Slik kan Deutsche Bank-krisen skape uro også i Norge

  3. Tysk avis: Merkel jobber med nødplan for Deutsche Bank

  4. Annonsørinnhold

  5. Hevder redningsavtale er nær for verdens eldste bank

  6. Deutsche Bank tilbyr å kjøpe tilbake gjeld