Børsgigant gir bøter til aksjeroboter

Børsgigant har fått nok av aksjeroboter som ikke bidrar med noe av verdi.

FÅTT NOK: Selskapet som drifter blant annet børsen i Frankfurt vil nå gi bøter til de som driver med «dumme roboter».
FÅTT NOK: Selskapet som drifter blant annet børsen i Frankfurt vil nå gi bøter til de som driver med «dumme roboter».

En av verdens største børs-eiere, Deutsche Börse, har fått nok av aksjeroboter som pumper inn millioner av fantomordre.

Selskapet har valgt å innføre et botsystem for å motvirke den negative effekten av det de kaller «dumme roboter».

Dette skriver Financial Times (FT).

«Dumme roboter»

En av strategiene som aksjeroboter benytter baserer seg på at de legger inn og kansellere ordrer på aksjer lynraskt, samtidig som de har mulighet for å gjennomfører flere og raskere handler enn normale meglere.

Deutsche Börse mener slike ordreinnlegginger er et så stort problem, at de verste tilfellene nå vil resultere i bøter.

Andreas Heuer, leder for markedsanalyse hos Xetra, det elektroniske handelssystemet benyttet av Deutsche Börse, forklarer motivasjonen deres slik til FT:

- Årsaken bak våre handlinger er i hovedsak for å sikre integriteten til vårt system. Vi vil fjerne fordelene våre medlemmer får ved å bruke dumme algoritmer som resulterer i lavt antall handler, men i et høyt antall transaksjoner, sa han nylig til avisen.

- Den typen tradere bidrar ikke med noen verdi, de utnytter bare systemets kapasitet.

(saken fortsetter under bildet)

FANTOMORDRE: Eric Hunsader viser her de aksjene som i november mest ble utsatt for store mengder ordre - uten at en eneste aksje skiftet eier.
FANTOMORDRE: Eric Hunsader viser her de aksjene som i november mest ble utsatt for store mengder ordre - uten at en eneste aksje skiftet eier.

Undersøkelser på Oslo Børs

E24 har den siste måneden skrevet en rekke artikler om automatisert handel på Oslo Børs (omtalt som aksjeroboter), og hvordan de til tider har herjet med metoder som mange anser som destruktive for markedet.

Undersøkelser gjennomført av amerikanske eksperten på aksjeroboter, Eric Hunsader, på oppdrag for E24 viste at det er store mengder robotaktivitet på Børsen.

Hans undersøkelser viste at i løpet av november ble 40 millioner ordrer lagt inn i handelssystemet til Oslo Børs, og kun én av 20 ordrer resulterte i en handel.

Oslo Børs har tidligere uttalt seg slik om situasjonen til E24:

- Vi ser at mange ordre legges inn og trekkes ut igjen – noe som alltid har skjedd, også ved manuell handel i handelssystemet, sa børsdirektør Bente A. Landsnes.

- Det er ikke markedsmanipulasjon når en ordre kun ligger inne i noen få millisekunder. Det er mange naturlige forklaringer for at ordreboken i dag oppleves veldig annerledes enn den gjorde før.

Hun påpekte også at selve handelsformen, automatisert handel, er lov etter regelverket i Europa.

(Saken fortsetter under denne animasjonen)

FORVIRRET? Denne animasjonen forklarer i detalj hvordan robothandel fungerer.

Nye regler tar tid

Når det gjelder større lovendringer i forbindelse med nye handelsformer, peker både meglerhus og børsene til de forskjellige regulatorirske tilsynene. I Norge er dette Finanstilsynet.

Finanstilsynet vil i år sende rundt nye retningslinjer for børser og verdipapirforetak, og i 2014 kommer det helt nye regelverket.

Disse dokumentene kan bremse aksjerobotene, som også tilsynet vedkjenner kan være et problem:

- Det er liten tvil om at maskinhandel medfører at ordreboken beveger seg fortere og at dette kan oppleves som støy av investorer som skal iaktta dette, sa seksjonssjef i Finanstilsynet, Geir Holen, nylig til E24.

Kritikken fra markedsaktørene har haglet, hvor DNB melder må flytte handel bort fra Oslo Børs, Folketrygdfondet frykter at de blir misbrukt og selv Oslo Børs mener de ikke kan gjøre noe før et nytt regelverk er på plass.

Og det er to dokumenter som mange nå håper kan «løse» problemet med aggressive aksjeroboter; nye retningslinjer til dagens regler og de nye finansreglene - kjent som MiFiD II.

Men for Deutsche Börse har altså strategien vært mer aggressiv.

Aksjeroboter på Oslo Børs:

Vis kommentarer

Kjære kommentarfeltbruker!

Vi ønsker dine argumenter og meninger velkommen. Vær saklig og vis omtanke, mange leser det du skriver. Gjør debatten til en bedre opplevelse for både andre og deg selv.

Les mer om våre regler her.

På forsiden nå