Sjefanalytiker mener oljeboom skjermer Norge fra global vekstbrems

Oljeselskapenes økte investeringer løfter norsk økonomi, men allerede neste år kan oljemotoren bremse, ifølge økonomer.

KJEMPEFELT: Johan Sverdrup-feltet er en av de store utbyggingene på norsk sokkel.

Foto: Carina Johansen NTB scanpix
Publisert:

– Den sterke veksten i oljeinvesteringer er en av grunnene til at norsk økonomi er skjermet fra den globale oppbremsingen, skriver Nordeas sjefanalytiker Erik Bruce i et notat.

SSB teller opp investeringsplanene hvert kvartal. Etter at oljeinvesteringene falt mye etter 2014, vokste de litt i fjor. I år ligger det an til solid oppgang.

Tellingen per tredje kvartal kunngjøres torsdag morgen.

Bruce venter at SSBs investeringstelling vil bekrefte at oljeselskapene planlegger mye høyere aktivitet i år, hvilket gir positive ringvirkninger til industrien og står i kontrast til dystre industritall fra Europa.

E24 (+): Eksperter tror flere selskaper er underpriset: Oljeaksjene som kan kuppe børshøsten

Sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea.

Foto: Vidar Ruud NTB scanpix

Tror Norge går mot strømmen

Nordea tror anslaget vil vise at oljeselskapene vil bruke 180 milliarder kroner på alt fra feltutbygging til leting. Det er opp fra 151,8 milliarder i utførte investeringer i 2018.

– Det betyr at norsk industriproduksjon kommer til å øke kraftig, og det har den allerede gjort. Det kommer til å fortsette i andre halvår og inn i 2020, sier Bruce til E24.

– Vi ser i industriproduksjonstallene at det er den delen av industrien som leverer særlig til olje som gjør det veldig bra for øyeblikket, sier han.

Andre land i Europa sliter derimot med fall i industrien. Det gjelder ikke minst Tyskland som kan havne i resesjon etter at økonomien krympet i første kvartal.

Bruce sier bedriftene ute holder igjen investeringer, og at frykten er smitteeffekter på resten av økonomien.

Les også

Equinor fant olje på Sputnik-prospektet i Barentshavet

– Men i Norge er bildet motsatt. Industrien ekspanderer. Det har også bidratt til at lønnsveksten er på vei oppover. I Norge får vi positive ringvirkninger fra industrien i motsetning til mange andre land.

– Det er en viktig grunn til at det går bra i Norge og en viktig grunn til at rentene er på vei opp i Norge, mens de er på vei ned andre steder, sier sjefanalytikeren.

Les også: Sentralbanker endrer renteplaner: Største snuoperasjon siden 2009

– Vi er rundt veksttoppen

Veksten i oljeaktiviteten kan imidlertid bli atskillig mer dempet de neste årene.

Oljedirektoratet har anslått at investeringstoppen kommer i år, før pengebruken faller de neste årene, fordi det er færre store utbyggingsprosjekter og nye funn enn tidligere.

– Vi er åpenbart rundt veksttoppen i Norge nå. Det er litt spesielle forhold som gjør at vi opprettholder sterk vekst i norsk økonomi i år, selv om det går surt alle andre steder, sier seniorøkonom Marius Gonsholt Hov.

Marius Gonsholt Hov, seniorøkonom, Handelsbanken. Foto: Lise Åserud / NTB scanpix

Foto: Lise Åserud NTB scanpix

– Men fra neste år, når vi ikke har den oljemotoren på samme måte, så vil vi se at veksten i norsk økonomi kommer en del ned fra nivåene vi ser nå, sier han.

DNB Markets tror oljeinvesteringene vil vokse med 13–14 prosent i år, før veksten bremser til rundt tre prosent i 2020.

– Det gir solide vekstbidrag til økonomien i år, og så vil det bidraget ebbe ut til neste år. Vi ligger fortsatt på et høyt investeringsnivå, og kan også bli liggende litt høyere enn i år, men vi får ikke samme bidraget til ny vekst, sier seniorøkonom Kyrre Aamdal.

Nordea venter 175 til 180 milliarder kroner i oljeinvesteringer neste år.

– Det blir ikke samme boost neste år som i år, men jeg tror ikke på noe fall, sier Bruce, som også peker på god investeringsvekst i andre deler av industrien.

– Jeg er optimistisk på vegne av norsk industri de neste årene, legger han til.

Les også

Kraftig oppjustering i oljeinvesteringene: Kan gi enda flere rentehevinger

Les også

Avkastning på 256 milliarder i andre kvartal: Fortsatt opptur for Oljefondet

Her kan du lese mer om