Tyrkia-krise smitter over på fremvoksende økonomier: – Effekten blir forbigående og liten

Tyrkia er i valutakrise. Det har allerede påvirket fremvoksende markeder, men det er i stor grad et særproblem for Tyrkia, tror økonom. 

RINGVIRKNINGER: Indisk rupi hadde det største fallet på ti år på grunn av lira-fallet.

Foto: Narinder Nanu AFP
Publisert:

Liraen har stupt den siste uken, men har hentet seg noe inn etter at sentralbanken satte inn grep for stoppe fallet.

Valutakrisen har likevel påvirket valutaen i flere fremvoksende markeder. Mandag morges hadde også de største børsene i Asia falt over én prosent.

Valutakrisen treffer fremvoksende markeder

Indisk rupi har nådd et rekordlavt nivå. Mandag morgen lå valutaen på 69,62 mot dollaren.

Les på E24+ (for abonnenter)

Hvorfor klarer ikke Tyrkia å stoppe det økonomiske stupet?

Det er et av flere fremvoksende markeder som har merket frykten for ringvirkninger i Tyrkias valutakrise, skriver Reuters.

– Indias sentralbank prøvde å stoppe volatiliteten tidlig, men ikke i stor grad, sier en kilde i en utenlandsk bank til Reuters.

Investorer har søkt seg til mer stabile valutaer som dollar, i stedet for Tyrkias fallende lira, ifølge Reuters.

Også sørafrikanske rand påvirkes av lira-fallet. Valutaen hadde det største fallet på ti år mandag morgen skriver Bloomberg.

– Fallet i lira kan gi mer volatilitet for eiendeler i fremvoksende markeder og dempe investorsentimentet på kort sikt, ettersom markedene allerede er skvetne, sier global markedsstrateg Kerry Craig ved JP Morgan til Bloomberg.

Foto: Mahesh Kumar A. AP

Flere investorer er bekymret for utvikling i fremvoksende markeder.

– Med tanke på fremvoksende markeders risiko på lang sikt, synes jeg denne episoden er urovekkende, sier Cliff Tan, sjef for forskning på Asia og globale markeder ved MUFG til Financial Times.

Kortvarig effekt

Øystein Børsum, sjefstrateg i Swedbank, tror likevel økonomiene kan hente seg inn raskt.

FINANSKRISE: Øystein Børsum i Swedbank tror tyrkiske lån blir misligholdt.

Foto: Swedbank

– Jeg tror effekten blir forbigående og liten, Børsum.

– Grunnen til det er at de fleste land har lært av Asia-krisen.

Under Asia-krisen for 20 år siden hadde mange land lånt mye i utenlandsk valuta på ganske korte løpetider. De håpet at valutaen ville styrke seg, slik at lånet ble billigere. Det motsatte skjedde, og asiatiske økonomier gikk dårligere, forklarer sjefstrategen.

– Investorer ser at det blir vanskelig å betale tilbake, så tror de at det går enda dårligere og tilliten svekkes. Jo lenger dette går, jo vanskeligere er det, sier Børsum.

Trenger valutareserver

– Forskjellen på Tyrkia og andre fremvoksende økonomier er at andre har lært av Asia-krisen, mener Børsum.

Etter Asia-krisen låner asiatiske banker mindre i utenlandsk valuta, og har lengre løpetid på lånene.

– Sentralbankene har også bygget opp valutareserver, i tilfelle det blir dårlige tider, sier Børsum.

Det betyr at sentralbanken kan tilby hjelp til banker med lån i utenlandsk valuta.

Tyrkia har derimot ikke særlig store valutareserver.

– Kortsiktig gjeld som tyrkiske enheter har i fremmed valuta er omtrent en og en halv gang så stor som sentralbankens valutareserver, ifølge Swedbank-strategen.

– Sentralbanken kan hjelpe til med det som måtte komme av forfall i litt over et halvt år. Det er ikke spesielt lenge.

Les også

Asia-børsene reagerer på Tyrkias valutakrise

Går mot finanskrise

– Tyrkia har fått låne mye valuta på kort løpetid. Det er fordi det har gått bra med Tyrkias økonomi.

Recep Tayyip Erdogan.

Foto: Adem Altan AFP

Børsum forteller at Erdogan har satt inn reformer i Tyrkisk økonomi. Men Swedbank-strategen mener han har også lagt grunnlaget for krisen. Han har svekket tilliten til institusjonene, blant annet ved å utnevne sin egen svigersønn som finansminister, mener Børsum.

– Det som skjer i Tyrkia er at deres tillit til finansmarkedet svekkes, investorer vil ikke investere og ser at det er best å holde seg unna.

Ifølge Børsum hadde sentralbanken hatt mange muligheter til å hjelpe bankene hvis lånene hadde blitt gjort i lira, mens problemet ligger i at de har store lån i dollar og euro.

– Jeg tror ikke Tyrkia evner å få kontrollen på dette. Lånene kommer til å bli misligholdt, sier Børsum.

– Da blir det finanskrise i Tyrkia.

Et Tyrkia-problem

Landene som i dag er rammet av lira-krisen kommer til å komme seg fort. Erfaringen fra Asia-krisen har gjort flere fremvoksende økonomier bedre rustet til å takle lån i utenlandsk valuta, mener Børsum.

– Det er ikke et bredt problem for mange land, men i stor grad et særproblem for Tyrkia, sier Børsum om valutakrisen.

Også Erik Bruce, sjefanalytiker i Nordea Markets, tror økonomiene som er rammet har evne til å løse det.

– Jeg tror at kvantitativ lettelse og lavere renter har bidratt til at penger har strømmet inn i fremvoksende markeder.

– Hvis kapitalen forsvinner ut av andre fremvoksende markeder vil de merke det, men sannsynligvis løse det på en mye bedre måte, sier Bruce.

– Min tro er at det som skjer i Tyrkia nå i stor grad er Tyrkias egen skyld. De har ikke forsøkt å løse valutakrisen og markedet har mistet tilliten til Tyrkia.

Her kan du lese mer om