Sjeføkonom om Fed-komiteens nye renteanslag: – Overraskende

Federal Reserve vil ikke heve renten nå, og vil trolig heller ikke heve renten like mye i år som først antydet.

– De fleste medlemmene i komiteen ser for seg en gradvis heving av rentenivået slik de økonomiske utsiktene er nå.

Det sa USAs sentralbanksjef Janet Yellen etter å ha annonsert rentebeslutningen klokken 19 onsdag norsk tid.

Yellen viste til et knippe oppløftende nøkkeltall som den siste tiden har vitnet om at den amerikanske økonomien er på rett kurs:

Sysselsettingen øker, det er mer aktivitet i boligmarkedet, husholdningene bruker mer, og det skapes flere jobber.

– Den økonomiske veksten synes å ha tatt seg opp i forhold til siste del av fjoråret, sa Yellen.

– Overraskende mye

Likevel stemte både hun og samtlige andre medlemmer av sentralbankkomiteen, foruten én, for å holde renten uendret nå.

Annonsørinnhold

Beslutningen var som markedet hadde ventet.

Yellen viste blant annet til usikkerhet og risiko i den globale økonomien og finansmarkedene.

– Selv om FED synes komfortabel med utviklingen innenlands, pekte de på risikoen i utenlandske forhold, kommenterer sjeføkonom Stein Bruun i SEB til E24.

På det forrige rentemøtet anslo mediansnittet av de 17 som sitter i Fed-komiteen at det ligger an til fire rentehevninger i løpet av 2016.

Disse snittforventningene er nå halvert til kun to rentehevninger, hver av dem på 0,25 prosentpoeng.

– Det var overraskende mye, sier Bruun om nedjusteringen.

– Dette er nok et eksempel på at frykten for rentehevninger er overdrevet, sier sjeføkonom Jan Ludvig Andreassen i Eika til E24.

– Dette er ikke en plan

Yellen gjorde det klart at komitémedlemmenes forventninger ikke speiler sentralbankens linje. Denne er ikke skrevet i sten, men vil utvikle seg etter hvert som nye nøkkeltall tikker inn, påpekte hun.

Annonsørinnhold

– Dette er ikke en plan. Disse forventningene viser medlemmenes individuelle vurdering av hva pengepolitikken vil bli ut ifra deres vurderinger av økonomiske faktorer per i dag, sa Yellen.

Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen forteller at det alltid har vært stort sprik mellom medlemmene i Fed-komiteen.
– Rentebanen for snittet av deltagerne har alltid vært altfor bratt. Markedet har aldri tatt disse banene på alvor, sier han til E24.

– Uroen gjør Fed forsiktige

Flere av økonomene, deriblant sjefanalytiker Erik Bruce i Nordea, peker på at Yellen er overraskende forsiktig i teksten som er lagt ut i forbindelse med renteavgjørelsen.

– Det viktigste er at medlemmene lagde nye anslag for renteutviklingen fremover. I desember så flertallet for seg fire renteøkninger i år, mens de nå ser for seg to renteøkninger. FED er mer forsiktig, og det er ikke bare det at de lar være å sette opp renten nå, men de ser også saktere renteoppgang fremover, sier han til E24.

– Finner du det overraskende?

– Nei, ikke egentlig, fordi slik jeg tolker det, er det markedsuroen bak oss som gjør at de er mer forsiktige. Vi vet fra før at FED er opptatt av markedene. Når man har sure markeder, går kredittpremier ut og aksjemarkedet ned. Da blir i realiteten de pengepolitiske forholdene strammere. Det blir vanskeligere for bedrifter å låne penger, og mindre optimisme.

Løftet Wall Street

Bruce mener også Fed er mer forsiktig enn ventet i ordlyden fordi et aggressivt signal om renteøkninger kan trigge markedsuro.

– Markedet er ikke glad i renteøkninger, sier han.

Det var tydelig på Wall Street i kveld. Markedet ble vesentlig lettet da styringsrenten ble holdt uendret, og at FED-medlemmene signaliserte to, i stedet for fire, rentehevninger i løpet av inneværende år.

Klokken 20.20 var Dow Jones opp 0,49 prosent, Nasdaq 100 opp 0,84 prosent og S & P 500 opp 0,57 prosent.

Annonsørinnhold