Sjeføkonom tror USA-sentralbanksjef Yellen hever renten: – Har vært overraskende skuddredd

Sjeføkonom tror USAs sentralbank gjør det markedet ikke tror: Hever styringsrenten i år.

SIKTER MOT RENTEHEVING: Sentralbanksjef Janet Yellen fikk fredag nok en bekreftelse på bedring i det amerikanske arbeidsmarkedet.
  • John Thomas Aarø
Publisert: Publisert:

– Jeg har hatt et veldig positivt syn på amerikansk økonomi lenge. Dagens tall viser at økonomien durer videre, sier sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets til E24.

Fredagens sterke jobbrapport fra det amerikanske arbeidsdepartementet underbygger at tilstanden i verdens største økonomi er grei, mener sjeføkonomen.

Juli-tallene på 255.000 nye jobber var den 85. måneden på rad med jobbvekst i USA – den lengste rekken siden 1980-tallet, ifølge CNBC.

Sterk nok

Bekymringene om svak vekst i USA har tiltatt i styrke så langt i år, blant annet med svakere vekst i både i første og annet kvartal.

Olsen lot seg ikke skremme nevneverdig da den beryktede mai-rapporten for to måneder siden viste en foreløpig jobbvekst på bare 38.000 – selv om dette var nok et tegn på at temperaturen i amerikansk økonomi avtok.

USAs bruttonasjonalprodukt hadde i annet kvartal en årlig vekst på bare 1,2 prosent, langt svakere enn forventningen på 2,5 prosent.

Olsen trekker frem følgende argument:

USAs BNP-vekst har i snitt vært på 2,1 prosent siden finanskrisen. Det har vist seg høyt nok til å halvere ledigheten til nåværende 4,9 prosent.

I tillegg ligger det an til et annet halvår med høyere vekstrater enn i årets to første kvartaler, mener han.

Les også

255.000 nye jobber i USA i juli

Yellen-show?

Lavere vekst, kombinert med globale finansmarkeder som tidvis har vært svært stormfulle, har også ført til økt usikkerhet om hva sentralbanksjef Janet Yellen i Federal Reserve (Fed) vil gjøre med styringsrenten – etter at sentralbanken på tampen av fjoråret gjennomførte sin første renteheving på nær 10 år.

Den gang ble det indikert at fire rentehevinger ville komme i år. Foreløpig fasit er null.

Fortsatt priser markedet inn en svært liten sannsynlighet for renteheving i USA i år.

– Det er blitt snakket om rentehevinger fra Fed i lang tid, men så har de ikke kommet. Markedet har gitt opp, sier han, før han legger til:

– Fed har vært overraskende skuddredd. Men til slutt tvinges de økonomiske realitetene gjennom – det tar bare veldig lang tid.

Sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets

Lavt lønnspress

Hovedårsaken til at det har tatt såpass lang tid, mener Olsen, er mangelen på lønnsvekst.

Når arbeidsmarkedet strammes til, skal dette normalt bety at lønningene stiger. Det har ikke skjedd i nevneverdig grad.

Dagens rapport viste at lønningsposen steg med en årsvekst på 2,6 prosent.

– Hadde lønnsveksten vært på 3,5 prosent hadde renten vært satt opp, det er jeg overbevist om.

Knut Magnussen, seniorøkonom i DNB Markets

Seniorøkonom Knut Magnussen i DNB Markets trekker i et analysenotat frem at lønnsveksten var brukbar i fredagens rapport, og at sentralbanken kan ta helg med hvilepuls.

– Lønnsveksten tenderer opp, mens ledigheten holder seg stabil takket være sterk oppgang i arbeidstilbudet. Fed har nå fått bekreftet at arbeidsmarkedet fortsatt er solid, tross svakhetstegn i mai, skriver DNBs USA-økonom.

– Hever i år

Han tror at den amerikanske sentralbanken vil avvente ytterligere renteoppgang en stund til.

– Den svake veksten i økonomien de siste kvartalene bygger opp under dette, det samme gjør Bank of Englands stimulansepakke i går. Våre prognoser tilsier at renten vil bli satt opp i desember, skriver Magnussen.

Les også

Yellen: – Markedet kan forsinke renteoppgangen

Det samme tror Olsen i Nordea, som ikke tror Fed stopper der: I 2017 ser han for seg at Fed vil heve renten ytterligere tre ganger.

Senioranalytiker Mikael Olai Milhøj i Danske Bank Markets skriver i et analysenotat at dagens rapport øker sannsynligheten for en renteheving i annet halvår, men heller mot at den kommer neste år, blant annet som følge av de svake BNP-tallene så langt i 2016.

Dollar-hopp

Den viktige jobbrapporten er kjent for sin evne til å bevege verdens finansmarkeder, og fredag ble intet unntak:

Dollaren styrket seg bredt, også mot den norske, Wall Street åpnet i positivt terreng, mens gullet svekket seg med over én prosent.

Det kan lese mer om markedsbevegelsene i kjølvannet av jobbrapporten i E24s Aksjelive.

Les også

Får millionbot av Fed

Les også

Italias statsminister:
– Italienske banker er trygge

Les også

Slik skal Abe booste Japans økonomi

Publisert:
Gå til e24.no

Her kan du lese mer om

  1. Janet Yellen
  2. USA
  3. Økonomi
  4. Rente

Flere artikler

  1. «Månedens viktigste tall»: 194.000 nye jobber i USA

  2. Dette må du vite før månedens viktigste tall

  3. – Det er der nøkkelen ligger

  4. – Tilsier videre renteoppgang

  5. USAs jobbmarked bremset i august