Rentemøte i USA onsdag: Dette vil investorene se etter

Onsdag kommer det ny rentebeslutning fra den amerikanske sentralbanken. Mest spenning knytter seg til renteprognosen, som sentralbanksjefen vil presentere samtidig.

HOLDER STYRINGEN PÅ RENTEN: Onsdag holder USAs sentralbanksjef Janet Yellen pressekonferanse, og vil da presentere beslutning og prognose for amerikansk styringsrente fremover.

Jonathan Ernst Reuters
  • Johan Nordstrøm
Publisert:

Sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets forventer i likhet med «alle» andre analysemiljøer at sentralbanksjef Janet Yellen & co. ikke kommer til å sette opp renten ved møtet nå. Men han forventer at sentralbanken kommer til å justere ned renteprognosen, den såkalte rentebanen.

– Vi tror de holder renten i ro nå, men at de nok vil signalisere at de holder døren åpen for en renteøkning i april eller juni, sier Olsen til E24.

Den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, startet sitt todagers rentemøte allerede tirsdag kveld, norsk tid. Onsdag kveld i 19.00-tiden norsk tid presenterer «Fed» rentebeslutningen, og en halvtime etterpå holder sentralbanksjef Yellen pressekonferanse.

I tillegg til rentebeslutningen og pressemeldingen, vil Fed altså legge frem nye renteprognoser og nye makroprognoser.

Dette skjer etter at Fed i desember hevet renten for første gang på nær 10 år, og deretter lot renten være uendret ved siste rentemøtet i slutten av januar.

Les også

USA slår til med kraftig jobbvekst

Det blir ikke fire renteøkninger i år

I desember signaliserte Fed hele fire renteøkninger i 2016 og fire renteøkninger i 2017.

Olsen peker på at markedet priser ikke inn noe mer enn én renteøkning i år, og priser inn en 50 prosents sannsynlighet for at den renteøkningen kommer inn i juni.

– Fed vil signalisere en raskere renteøkning enn det markedet har priset inn, sier Olsen.

Nordea Markets forventer tre renteøkninger i år.

Seniorøkonom Knut Magnussen i DNB Markets forteller at DNB Markets forventer to eller tre renteøkninger i år.

– I og med at de ikke hevet renten i januar, og ikke hever renten nå, forventer vi to eller tre renteøkninger i år, sier Magnussen til E24.

DNB Markets forventer også at Fed senker rentebanen.

Bakteppet for forventningene er fremfor alt utviklingen av inflasjon, arbeidsmarked, næringsliv og husholdningenes økonomi i USA samt ikke minst utviklingen i de finansielle markedene. I tillegg festes stor vekt ved hva Fed har signalisert tidligere.

Både kjerneinflasjonen og konsumprisindeksen har trukket markert opp. KPI ligger nå godt over Feds mål på to prosent. Samtidig viser USA fortsatt en sterk vekst i sysselsettingen.

Arbeidsledigheten er nå 4,9 prosent og prognosen til Fed er at ledigheten vil ligge på 4,7 prosent fremover.

Les også

Fed-direktør advarer mot stor risiko i amerikansk økonomi: – Markedets volatilitet kan føre til kraftig nedtur

Må justere opp inflasjonsprognosen

Magnussen mener at Fed må justere opp inflasjonsprognosen sin, siden kjerneinflasjonen allerede er høyere enn anslaget de hadde for fjerde kvartal i år.

– Dersom man bare hadde sett på arbeidsmarked og inflasjon, ville mange kunne trekke den konklusjonen at renten ville kunne bli satt opp på dette møtet, sier Magnussen.

Magnussen mener at når det ikke skjer, skyldes det den finansielle utviklingen, og at Fed ikke har gitt noen signaler som tyder på renteoppgang ved dette møte.

– Det som har gjort at det blir en pause i rentehevningene er uroen i finansmarkedene, sier Magnussen.

Han viser til at uroen vedvarte gjennom hele januar og hele februar med fall i aksjemarkedene og økning i risikopremiene.

Nå i mars har finansmarkedene roet seg og risikopremiene er kommet ned.

– Jeg tror at Fed vil gå forsiktig frem og skjele til det som skjer i finansmarkedene fremover, sier Magnussen.

– Et ytterligere argument for å vente med å sette opp renten er at inflasjonsforventningene er trukket noe ned, og det er bekymringsfullt for inflasjonen fremover, sier Magnussen.

Når det gjelder den amerikanske økonomien for øvrig har det vært en viss bedring. Produksjonen i industrien er trukket noe opp.

Dessuten har dollarkursen svekket seg på handelsveid basis, noe som er positivt for de store eksportrettede bedriftene.

– Samlet sett ser det bedre ut for næringslivet, enn det gjorde ved siste rentemøtet i januar, men det ser ikke veldig bra ut, sier Magnussen.

Les også

Sjeføkonom mener denne grafen kan forklare årets børsturbulens

Solid inntektsutvikling i husholdningene

Husholdningssektoren går fortsatt bra.

– Vi ser at inntektsutviklingen i husholdningene er relativt solid. Forbruksveksten har tatt seg opp de siste månedene og oljeprisen har falt ytterligere. Det gir en positiv boost til husholdningenes økonomi også i månedene fremover, sier Magnussen.

I fjerde kvartal i fjor var BNP-veksten i USA 2,4 prosent, og Fed forventer at den vil bli noe lavere i årene fremover.

– Basert på de makroøkonomiske endringene skulle man tro at rentebanen kanskje blir justert oppover siden inflasjonsprognosen kommer opp og ledighet og vekst ligger uendret, men det tror vi ikke kommer til å skje, sier Magnussen.

Tvert imot forventer altså både Nordea Markets og DNB Markets at rentebanen bli noe justert ned.

Les også

Yellen: – Markedet kan forsinke renteoppgangen

Les også

Deutsche Bank tilbyr å kjøpe tilbake gjeld

Les også

Yellen rører ikke styringsrenten

Her kan du lese mer om

  1. Rentemøte Den amerikanske sentralbank (Fed)
  2. Janet Yellen
mail
E24

Start dagen med

Morgengryn Logo

Hold deg oppdatert på de viktigste nyhetene, de siste nøkkeltallene, og dagens kalender. Tilbudet er gratis.

Flere artikler

  1. USAs sentralbank setter opp renten

  2. «Alle» venter renteheving fra den amerikanske sentralbanken

  3. Yellen hever renten

  4. Annonsørinnhold

  5. Norges Bank rører ikke renten

  6. Yellen hever renten i USA