Kredittstrateg: Viruset truer Kinas gjeldsboble

Den kinesiske økonomien er nedsyltet i gjeld. Kredittstrateg Ole Kjennerud i DNB Markets sier coronaviruset øker risikoen for landets gjeldsboble.

Ringvirkningene av coronaviruset covid-19 er dårlig nytt for Kinas gjeldssituasjon, og særlig for landets enorme eiendomsbransje.

China Daily CDIC / X01745
Publisert:,

Som følge av coronaviruset er millioner av kinesere hjemmeværende. Den økonomiske aktiviteten faller, og den lavere inntjeningen til kinesiske selskaper øker trusselbildet, tror kredittstrateg Ole Kjennerud i DNB Markets.

– Selve kapitalstrukturen i Kina er mer truende enn i andre land. Mange selskaper har ekstremt mye gjeld og lav inntjening, sier han.

– Derfor stiller de mindre forberedt når salget svikter.

Sterk stat

Han sier kinesiske statsbedrifter i lang tid ikke har blitt drevet ut fra lønnsomhetsmål, men heller fokusert på politiske mål. Det har medført store gjeldsopptak.

Les på Dine Penger: Den kinesiske gjeldsbomben

Bendiksby, Terje / NTB scanpix

– Men vi ser også at det har vært stor gjeldsvekst i bransjer uten like sterke politiske mål, som i eiendomsbransjen, sier han.

Eiendomsbransjen er for Kina en viktig del av økonomien. Kjennerud betenger det som Kinas svar på norsk oljenæring før 2014.

Som kroneksempel trekker han frem Evergrande, et av Kinas største og mest lønnsomme eiendomsselskaper.

Selskapet kom seg nylig ut av en alvorlig likviditetskrise ved å kutte boligpriser og innføre prisgaranti.

– Det urovekkende er at et av Kinas beste eiendomsselskaper havnet i en skvis så raskt. Hva kan skje om etterspørselen ikke kommer tilbake slik markedene tror, sier Kjennerud og påpeker at det ikke er uvanlig med enda høyere gjeld hos boligbyggere.

Les på E24+ (for abonnenter)

Børskommentar: Slik kan du sikre deg mot børsfallet som kanskje ikke kommer

– Misforhold mellom pris og risiko

Han mener markedene tar for lett på risikoen knyttet til viruset.

– Med viruset er det en større risiko for at kinesiske boligbyggere ikke vil betjene gjelden. Det mener jeg markedene bør ta mer inn over seg enn de gjør.

– Investorer ser ut til å tro viruset blir kortvarig. Det er et misforhold mellom risikoen og prisene i markedet, sier han.

Samtidig føler han seg trygg på at kinesiske myndigheter vil gå langt for å hindre sprekk i gjeldsboblen.

– Myndighetene har sagt at det ikke skal bli likviditetsproblemer, og siden mesteparten av gjelden er fra innenlandske kreditorer og i egen valuta er dette sannsynligvis noe de har kontroll på, sier han.

Les også:

Les også

Coronaviruset rammer Apple: Når ikke inntjeningsmålene

Les også

UD endrer Kina-råd som følge av coronaviruset

Les også

Virusutbruddet rammer Jotun-salg: – En merkbar nedgang

Les også

Kina vasker og lagrer pengesedler for å hindre smitte