Dette må du vite før månedens viktigste tall

Har svakere vekstutsikter i USA smittet over på arbeidsmarkedet? Snart kommer fasit.

DUKET FOR ACTION: En mann går forbi New York-børsen. Der kan det bli store utslag dersom månedens viktigste tall overrasker.

Brendan Mcdermid Reuters
  • John Thomas Aarø
Publisert: Publisert:

Fredag ettermiddag slippes den viktige arbeidsmarkedsrapporten i USA, nonfarm payrolls.

«Tallene er blant de viktigste som kommer fra USA i løpet av en måned. Et utfall som avviker fra konsensus kan derfor gi betydelige markedsbevegelser», skriver valutaanalytiker Camilla Viland i DNB Markets i makroteamets morgenrapport.

På forhånd ventes det en jobbvekst på 190.000 jobber i februar, ifølge estimater innhentet av nyhetsbyrået Bloomberg.

Denne gang er det et stort sprik i forventningene. Høyeste estimat er på 217.000 jobber, mens laveste estimat er på 168.000 jobber.

Camilla Viland, valutaanalytiker i DNB Markets

Sprikende signaler

Hun viser til at det i forkant av tallene har kommet sprikende signaler på utviklingen i arbeidsmarkedet i verdens største økonomi:

Jobbrapporten slippes klokken 14.30. Få nyhetene og reaksjonene først på E24.

Positivt signal: Fra privat sektor ble det skapt 214.000 jobber i februar, ifølge den såkalte ADP-rapporten. Dette var klart sterkere enn ventet. Denne rapporten har imidlertid hatt varierende hell med å spå den offisielle rapporten.

Sjeføkonom Kari Due-Andresen i Handelsbanken Capital Markets

John Thomas Aarø

Negativt signal: Sysselsettingskomponenten i den såkalte ISM-indeksen utenfor industrien, en indeks som anses som en viktig temperaturmåler på den økonomiske aktiviteten, falt i februar.

Bekymret for vekstutsiktene

2016 har startet usedvanlig stormfullt i finansmarkedene.

Siden Den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve (Fed), hevet rentene i desember – den første rentehevingen i USA på nær 10 år – frykter flere at USAs økonomi ikke går så bra som man trodde for bare få måneder siden.

Mange prognosemakere har nedjustert årets vekstutsikter i USA.

Tidligere denne uken uttalte direktør for Feds avdeling i New York, Bill Dudley, at frykten for lav inflasjon og økt volatilitet i finansmarkedene kan sette den amerikanske veksten kraftig tilbake.

Les også

Fed-direktør advarer mot stor risiko i amerikansk økonomi: – Markedets volatilitet kan føre til kraftig nedtur

Enn så lenge har ikke dette rammet arbeidsmarkedet i stor grad.

– Man trenger ikke mer enn 150.000 jobber for at sysselsettingen skal holde tritt med veksten i arbeidsstyrken, sier sjeføkonom Kari Due-Andresen til Handelsbanken Capital Markets til E24.

Sjeføkonom Erlend Lødemel i Arctic Securities.

Erlend Lødemel, sjeføkonom i Arctic Securities, mener det skal mye til for at arbeidsmarkedsrapporten fører til en dramatisk endring i oppfatningen av amerikansk økonomi.

– Rapporten kan bidra til å roe nervøsiteten i markedene, men det motsatte kan også skje. Det kommer an på sammensetningen av tallene, sier han.

«Solid» rapport

I januar ble det skapt «bare» 151.000 jobber. I fjor ble det til sammenligning skapt 228.000 jobber i snitt per måned.

Makrostrateg Joachim Bernhardsen i Nordea Markets.

John Thomas Aarø

Joachim Bernhardsen, makrostrateg i Nordea Markets, tror fasit vil vise 175.000 nye jobber i februar – noe han beskriver som «solid».

– Anslagene peker på at alt over 70-120.000 vil føre til et videre fall i ledigheten, noe som betyr et strammere arbeidsmarked, sier han til E24.

– Samtidig må vi huske at tallene vi hadde på slutten av fjoråret på mellom 250.000 og 300.000 var unormalt sterke. Veksttakten i sysselsettingen er nok også noe lavere enn de siste to årene. Det er naturlig, og ikke noe jeg nødvendigvis tolker som et svakhetstegn.

Det ventes at ledigheten blir liggende på 4,9 prosent i februar.

Ledigheten i USA har ikke vært lavere på åtte år.

Les også

Overraskende sterk vekst i USA

Lønnsveksten

Det er en ikke-voksende amerikansk lønningspose som har vært den kanskje aller største innenlandske trusselen mot Feds videre rentehevinger.

Mens arbeidsmarkedet tilsynelatende har strammet seg mer og mer til, har lønnsveksten fortsatt å utvikle seg svakt.

Erlend Lødemel i Arctic Securities peker på at tegn til økt lønnsvekst kan tolkes negativt i aksjemarkedene. Dette fordi økt lønnsvekst kan øke sannsynligheten for et rente

Økt lønnsvekst vil kunne bidra til to ting, forklarer Lødemel:

** At bedriftenes marginer faller pga. økte lønnskostnader

** At Fed vil heve renten ytterligere i løpet av året

Det er forventning om en lønnsvekst på relativt moderate 0,2 prosent, mens Lødemel tror fasit vil vise en månedsvekst på 0,1 prosent, noe som tilsvarer en tolvmånedersvekst på 2,5 prosent.

– Isolert sett tror jeg det vil bli godt mottatt i markedene, sier Lødemel.

Jobbrapporten slippes klokken 14.30. Få nyhetene og reaksjonene først på E24.

Les også

– Markedets volatilitet kan føre til kraftig nedtur

Les også

Donald Trump kunne vært dobbelt så rik om han satte pengene i indeksfond

Les også

Rekordår for milliardærinvestoren Warren Buffett

Publisert:

Her kan du lese mer om

  1. USA
  2. Janet Yellen

Flere artikler

  1. Har «Snowzilla» skapt trøbbel for «alle nøkkeltalls mor»?

  2. Derfor skal du bry deg om Kinas minkende valutareserver

  3. Laveste USA-ledighet på åtte år

  4. USA skapte 222.000 nye jobber i juni

  5. Camilla Viland slutter i DNB Markets